道达投资手记：基建板块大爆发 下行空间有限

5月9日（周一），截至收盘，沪指涨0.09%，报3004.14点，成交额达3000亿元；深成指跌0.41%，报10765.63点，成交额达3714亿元；创指跌0.75%，报2220.07点，成交额达1302亿元。从盘面看，造纸、露营经济、字节跳动概念涨幅居前，煤炭、航运、汽车整车概念板块跌幅居前。
　　周一 A股市场最大的焦点就是缩量，两市成交金额下降到了6700亿元，创近一年新低。
　　因为港股休市，沪深股通没有资金参与，正常情况下应该会多出700亿元左右的交易额。但即便是把北上资金考虑在内，市场的成交金额也仍然很低。根据机构测算，之前上证指数3500点附近的时候，A股差不多每个交易日要万亿成交额才能维持，想要往上，要1.2万亿元以上的成交额才行。如果按照这个比例来计算，当下上证指数在3000点左右，大概需要8000亿元的成交金额才能稳住，上攻估计就得万亿元左右了。
　　在如此低的成交金额背后，是市场又回到了之前那种游资主导的状态，“妖股”横行，涨停个股中市值过百亿元的公司屈指可数。
　
　市场缩量磨底
　　关于低迷的成交额，有各种说法，但达哥觉得还是要看具体的走势。现在是市场反弹一波过后回落过程中的持续缩量，说明即便是在2863点抄底入场的资金也比较惜售。两市个股跌幅超过7%的公司不足10家，跌幅超过5%的公司也才40家出头，空头也收敛了。
　　市场目前维持震荡。前面连续下跌已经释放不少空头力量，想立刻砸下去也没太多动能；但是要想上去，市场又没信心，这从周一的权重板块调整也能发现端倪。除了疫情数据出现拐点，其他因素都没有本质变化，因此当下就是一个典型的缩量磨底状态。
　　达哥对这里暂时筑底的反弹是比较乐观的，后续如果没有突发的“黑天鹅”，这种区间震荡的状态大概率还能够维持一阵，控制好仓位是完全可以参与博弈的。
　　周一基建板块大爆发，受县城城镇化消息刺激，很多人对基建给予厚望，觉得从时间节点和逻辑上，能够走出一波和3月份地产股行情相媲美的走势。
　　能不能走出来，先不下定论。达哥觉得有一个方法可以测验一下，那就是看接下来几天一些龙头股的表现，至少第一波得有龙头股打出高度吧，有高度就有补涨，这样才会激活整个板块；如果没有，那就要让大家失望了。其次，可以看板块在出现分歧后，是否会有新的补涨龙头出现。换个角度来说，就是基建领域在短期内不能出现分歧。
　　回顾上一轮地产板块的情况，最先走出来的是宋都股份、苏州高新等个股，在它们回落之后，天保基建脱颖而出，成为风向标。而后跟风出现了一些补涨的阶段龙头股。若以此类比，基建要想真正走出来，理应有区别于浙江建投的高标个股走出来，否则就很难说是否会出现很大的行情。而就目前来说，没有上车的投资者暂时只能观察。
　
　下行空间有限
　　浙江建投之类，达哥更愿意理解为之前高标股的第二波拉升，带动的是诸如中国医药等个股，更多是当下市场资金对这类个股的一种模仿，作为当下基建的高标可能不太合适。
　　除此之外，基建和地产还有一个明显的不同，就是地产是在市场当初不相信它的情况下走出来的；而基建则不同，在地产走出来之前大家就已经预期到了，属于明牌，预期打得太满，要小心走势跟不上预期的情况。
　　不过，从之前地产板块内部的轮动来看，倒是有一个值得参考的地方。之前地产股走出持续性行情的时候，每次碰到地产板块连板个股出现分歧的时候，地产板块“招保万金”这类权重股就出来撑场子。在观察基建的时候，这也是一个不错的方向。
　　这几天超短线的赚钱效应太猛了，尤其是创业板还出现了5个交易日接近翻倍的宏德股份。普通投资者很可能受不了这个诱惑，但达哥还是希望朋友们能够认清自己的交易体系和交易模式。
　　如果适合自己，且能严格遵守交易规则，参与博弈是完全可以的；如果这种交易模式和自己并不相符，也切莫要强扭着自己去参与。做自己看得懂的交易，赚自己认知范围内的钱即可。
　　此前说了上证指数短线可能在2980点附近有支撑，但从周一的分时表现来看，仍是一个弱势震荡，不排除有继续下探的可能，不过整体下行空间有限，回调可以当机会看待。
　　强势和超跌板块都可以寻找低吸机会，可以叠加一下次新的方向。稳健的投资者可以关注低位、低估值，且有一定成长性、性价比较高的品种。
　　（张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。