郑眼看盘：流动性进一步收紧 A股再跌

因流动性又紧及外盘大跌，本周四A股普跌。截至收盘，上证综指跌1.91%至3505.18点，其余股指跌幅略大，大多跌2%以上，其中创业板综指跌2.92%，科创50指数跌2.52%。隔夜美股大跌，周四恒指跌2.55%。盘后数据显示，北上资金净显著净流出64.05亿元，南下资金净流入缩至97.25亿元。
　　周四盘面明显较弱，权重与非权重集体下跌，极多“抱团股”大跌，如隆基股份、宁德时代、金龙鱼、恒力石化等暴跌。五粮液等虽然跌幅有限，但是考虑到之前已连跌两天，故走势也算较弱。与业绩预告相关的杀跌中，较引人注目的是大唐电信等品种。
　　市场资金利率显著走高，交易所隔夜国债回购利率盘中最高达9.99%，7天回购利率最高达7.00%。国债期货大跌，10年期主力合约大跌0.30%。
　　流动性是最主要的下跌诱因。周四央行进行了1000亿元逆回购，不及2500亿元到期量，净回笼1500亿元。由于本周三央行净回笼1000亿元，故周四央行的行为实际上呈现出“进一步收紧”的态势，显然构成股、债两市的利空。
　　资金面虽紧，但投资者不必过分担忧，月末流动性最缺时点已过，我猜想接下来大盘大概率会展开反弹。春节将至，央行很可能恢复资金净投放状态。另外值得一提的是，本周三央行曾提示过：“临近月末财政支出大幅增加。”虽然这是在提示市场无需过分紧张，但是说的也是实情，财政支出自然能带来流动性。
　　本周五逆回购到期规模仅为20亿元，无论央行如何操作，可能均无法释出进一步利空。央行如果停做逆回购，顶多回笼20亿元，只要做了逆回购，就不存在继续净回笼的机会，这不一定能诱发资金明显宽松，至少能对人气起到安抚作用。
　　其实最近央行紧缩与遏制楼市一系列动作是配套的，打击楼市炒作虽然不得不抑制流动性，可大伙想过没有，如果楼市炒作机会受到遏制，天然就对股市有益。当然，这个益处得多些时间才能体现出来。
　　以最近公募基金发行来看，只要楼市继续没有明显炒作机会，那么基金的发行就会比较旺盛。本轮A股行情一大特征就是储蓄搬家，由楼市情况看，投资者没理由预期这个搬家会很快结束。
　　已到月末，上市公司业绩预报大多出齐，故投资者可趁跌势寻机逢低布局。品种方面，不同性格的投资者可选择不同品种，比如敢追高者可考虑出现利润断层的公司，偏好低吸者可细细分析可能不太有利的业绩预报，然后选择介入杀跌之后的个股。
　　对于因业绩预报而暴跌的品种，投资者重点要看看业绩下滑的具体原因，如果是非经常性因素，那就可进一步研究，否则就不必急着出手，不妨晾久些再去看。一般来说，如果上市公司主业或逻辑出现边际恶化，股价很难几天内消化，大概率会持续一阵。
　　对于“抱团股”，投资者也该区别对待，一般应避开那些“戴维斯双击”过分的个股，或者说应避开那些股价涨速过分依赖估值提升的品种，而应优先选择纯凭业绩增长而上涨的品种。