新业务高门槛旧业务不再做 券商对股权质押避之不及

每经记者 刘明涛 每经编辑 谢 欣
　　“不接，这个项目现在基本不做了！”
　　随着“股票质押新规”的实施，《每日经济新闻》记者近期得到不少券商股权质押业务负责人反馈，几乎都表示目前基本不接项目了。
　　股权质押业务这个曾经火爆的项目为何券商如今有业务也拒之门外呢？《每日经济新闻》记者对此进行了走访调查。
　
　新项目：满足三大条件再考虑
　　由于融资成本低，办理快捷方便，股权质押业务从2014年起成为上市公司大股东主要的融资工具，该项业务规模也从2014年起进入猛增的态势，到了2017年达到阶段顶峰。不过，在“股权质押新规”实施以及监管加强的影响下，这一曾经的“香饽饽”如今却让券商避而远之。
　　某券商不愿具名的股权质押业务负责人告诉《每日经济新闻》记者，“我们现在基本不做这个业务了，不敢接。如果有业务上门，首先必须考量这家公司流通市值超过50亿元，交易流动性不好的公司直接拒绝。其次，公司业绩必须要好，质地好可以考虑，垃圾公司也拒绝。”
　　事实上，高质押比例以及流通盘小的公司，潜在的平仓风险的确较大。如千山药机今年1月高管股权质押合约发生违约，最终被强制平仓。而两个月后，千山药机实控人中的黄盛秋、郑国胜因股票质押合约违约，且没有按要求进行提前回购或偿还，券商拟对上述两人股票进行减持，再次遇到股权质押强平风险。
　　“周边不少券商朋友今年确实都在谈股权质押业务不好做，即便利率给得再高，都要考虑，以前那种低利率抢客户做业务的场景再也见不到了，风控严格了。”一位不愿具名的深圳私募经理感慨道。
　　“以前最低利率4.5%都要做，现在有来谈8%的，说实话，即使9%、10%我们都不一定接。一方面是政策监管严格了，另一方面，这个业务现在风险大，一旦遇到平仓风险，日子都不好过。”一位券商西南地区股权质押业务负责人也向《每日经济新闻》记者这样透露。
　　从券商口中不难看出，如果要承接新股权质押项目，至少需要满足三大条件，一是融资利率不低，二是上市公司本身市值要大，交易流动性好，三是上市公司质地要好，业绩佳。
　
　旧项目：能不做就不做
　　在“股权质押新规”实施后，券商在该业务上的内控明显加强，而对新规实施前的旧项目，到期后续签的难度几何？
　　“合约到期了再看吧，基本上也很少能续签。还是像刚刚说的那样，公司的业绩情况，流动性情况都要重新考虑，只有少部分旧业务还能继续做。”上述券商西南地区股权质押业务负责人向《每日经济新闻》记者这样表示。
　　沪深交易所披露股权质押数据显示，今年股权质押业务基本呈现净购回现象。如今年3月份，沪深两市股权质押初始交易为452亿元，但购回交易达到650亿元之多，当月净购回在200亿元左右。
　　此外，从股权质押率来看，也进入了近年的低点。上周，深市有限售条件股份平均质押率低至25.89%，这是自2016年3月以来，深市有限售条件股份平均质押率首次低于30%。而深市无限售条件股份平均质押率为38.3%，也显著低于2017年42%左右的平均质押率。据Wind数据统计，截至4月24日，A股有3483只个股涉及股权质押，累计质押股份为6042.72亿股，仍有134只个股股权质押比例超过50%。