成立2年多亏到只剩3毛多 这只基金换经理

每经记者 曾子建 每经编辑 肖芮冬
　　11月18日，恒越基金旗下产品恒越品质生活混合发起式基金发布公告称，原基金经理叶佳因内部任职调整离任基金经理，新任基金经理杨藻，与吴海宁共同管理该产品。
　　《每日经济新闻》记者注意到，这原本只是一则很普通的基金经理变动公告，由于恒越品质生活这只基金的特殊“品质”，成为基金圈11月20日关注的话题。
　
　成立以来已亏65.07%
　　公开资料显示，恒越品质生活成立于2021年8月31日，当时大盘3500点左右，距今不到3年时间，但截至2023年11月17日，该产品累计单位净值仅剩下0.3493。换句话说，成立以来已经亏掉65.07%。从该基金的净资产规模来看，成立之初为2.92亿元，截至2023年三季度末，仅剩下0.94亿元，份额规模也从成立时的3.51亿份下降到了2.71亿份，减少22.8%。
　　据东方财富Choice（金融数据平台）数据，恒越品质生活成立以来65.07%的跌幅，目前排在倒数第三。
　　从业绩表现来看，恒越品质生活成立以来，除了2023年二季度业绩涨了0.5%，其余季度全部下跌。其中，2022年一季度跌幅为26.62%，2023年三季度也跌了超过22%。
　　业绩如此吊车尾，恒越品质生活究竟买了卖了哪些个股？
　　该基金的原基金经理叶佳，到现在累计担任基金经理时间3年又84天。
　　叶佳最早管理的一只产品是恒越核心精选，任职时间2020年8月28日至2021年9月8日。这一年时间，恒越核心精选实际上业绩可观，叶佳也取得了超过70%的任职回报。或许是因为在恒越核心精选上的不错业绩，2021年8月31日，恒越基金发起设立了恒越品质生活。
　　然而，随着恒越品质生活成立，叶佳的“运气”可能开始变得越来越差。从该产品成立之初，叶佳依旧延续了基金“抱团股”的投资策略，布局了锂矿、白酒、光伏等板块个股。什么赛道最热门，就买什么。
　　2022年，除了配置白酒股外，其他重仓股更换非常平缓，且也根本看不出她是什么风格。
　
　今年开始欲扭转颓势
　　2022年一季度，恒越品质生活跌幅最大的一个季度，下挫26.62%。来看看叶佳买了哪些股票——追涨旅游股，如曲江文旅、众信旅游，甚至连ST（特别处理股票）股*ST（退市风险）凯撒也不放过。
　　接下来的三个季度，叶佳又将目光投向港股，快手、东方甄选、锦欣生殖，还有一众港股上市的消费股，如颐海国际、呷哺呷哺、九毛九等，都成为其重仓股。到了2022年四季度，前十大重仓股有7只都是港股。
　　2023年，恒越品质生活依旧表现不佳，2023年以来下跌22%，三季度亏损22%。从重仓股来看，中际旭创、天孚通信基本上买到了高点，然后开始“坐滑梯”。
　　一位资深投资人士认为，关注了恒越品质生活成立以来的投资过程，发现其最大的问题，是基金经理缺乏一套成熟的投资框架。所以，可以看到其投资风格永远都在漂移，除了白酒股一直持有，其他方向的配置就是哪儿热闹就往哪儿投。这其实是投资的大忌。
　　比如白酒消费、医药、新能源、教育、金融，还有2023年的TMT（数字新媒体产业），每个基金经理都有能力圈。再看叶佳的履历，她本身是做债券出身的，目前还在管理恒越旗下几只债券基金。
　　实际上，从2023年开始，恒越基金已经开始为恒越品质生活想办法扭转颓势。4月，增聘了吴海宁，与叶佳共同管理产品。其实吴海宁也是新人，她本身是券商研究员出身，2月才加入恒越基金。
　　而最新聘任的基金经理是杨藻，则是资历更浅的新人。除了恒越品质生活外，杨藻于11月17日起，还与叶佳、吴海宁共同管理恒越优势精选。
　　值得关注的是，11月17日，恒越基金刚刚成立一只新产品，恒越智选科技混合，由杨藻和赵炯共同管理。再看杨藻的履历，与叶佳、吴海宁相比，还是颇有不同，他算是技术出身。