郑眼看盘：光伏大洗牌 股指暂受累

上周A股前几天震荡盘整，前三天小幅上涨，上周三金融地产领涨，股指达到高点。自上周四起股指走弱，上周五“赛道股”大跌，股指跌速有所加快。上证综指全周累计跌0.57%至3258.08点，深综指全周累计微涨0.04%至2207.99点。
　　“赛道股”云集的“双创”股指表现分化，创业板综指一周涨0.87%，科创50指数跌3.29%。权重畸大的创业板个股宁德时代（SZ300750，股价532元，市值12984亿元）虽然于上周五显著回落，但全周仍累计大涨了5.98%，故创业板指数较强毫无悬念。与此相反，科创板权重第一的中芯国际全周跌4.03%，所以科创50指数表现不佳。上周五时“双创”中许多与光伏相关的品种大跌，要不然这两个板表现会好些。
　　上周五光伏板块大跌与上游龙头通威股份大举进军下游相关，当然通威自个是上涨的。上游企业通常有着成本优势，若其涉及下游，那么下游的弱势企业的确就没几个能打的了，然而下游强势企业未必会受太多影响，毕竟这个行业也太大了，更何况下游大型企业其实也在往上游渗透。这个行业只要有财力，一般就不难应付，所以大型企业有的是应对办法。凡钱能解决的问题都不属于大问题，真正难缠的是钱不能解决的问题，比如芯片、光刻机之类。
　　投资者如果持有光伏、电池等相关个股，那么对这类涉及到底层逻辑的消息就不能掉以轻心，至少应梳理手中持股并密切关注后续相关的行业消息，看看是否底层逻辑真的就此改变，有必要时就得作些持仓调整。就品种来看，投资者对下游的部分头部企业也许并不用太过紧张，料这类公司应手极多，不会轻易被人挤出市场，但投资者对规模较小的中下游企业可能得谨慎些了。
　　当价格战开打后，有件事还是相对确定的，即未来这个行业将慢慢集中，最终会留下若干个大型企业实现共存。其实多数技术上并非高不可攀的行业由短缺到平衡再到过剩，其发展路径都有些类似，阳光下没有新鲜事。
　　本周是上市公司中报最密集时段，许多重磅银行股及其他重磅股惯常于这个末尾时段发布报表，甚至许多盘子适中个股也偏好于最后一周公布报表，所以本周盘面一定会热闹些，并不排除部分重磅公司业绩令人意外并扰动股指的可能。
　　除五大行外，本周宁德时代及隆基绿能（SH601012，股价56.12元，市值4255亿元）这两个重磅股也将公布业绩，投资者应特别留意，因为这正是投资者关注电池、光伏头部企业经营动向的良机。
　　国内流动性边际宽松，但投资者暂不宜有更多预期。下个月美联储还会加息，上周人民币汇率显著贬值，这可能预示着我国逆向降息后续空间较小。也就是说，市场格局可能就维持现状，即流动性轻微助升股指，而宏观经济的不景气又对股指起些压制作用，两者大致互为抵消，市场可能并无系统性大机会。
　　因此，投资者的盈利机会将更多出现在个股上，所以就需要更多、更努力地去做个股功课。待中报出齐后，所有公司将重新排序，投资者一般只能去找经营方面有相对优势的企业，这样才能最大限度回避宏观面的不利。
　　如果投资者想争取抢占先机，比如寻找些困境反转类公司机会，着眼点之一应该就是我们疫情应对方式是否进一步优化了，故建议未来几周投资者密切关注这方面相关信息。