道达投资手记：龙头放量受挫 光伏板块熄火了吗？

上周，A股三大指数整体来看是一个冲高回落的态势，而在这个冲高回落的过程中，光伏引领的新能源赛道起到了至关重要的作用。不过，上周五光伏板块不少个股大幅调整，对指数也形成了负面反馈，可以说是“成也萧何，败也萧何”。
　　如何看待消息面带来的新能源赛道的调整？从技术层面看，上证指数也处在一个微妙的位置上，面临着方向的选择，究竟该如何看待？调整之下，又有哪些板块孕育着机会？今天，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。
　　牛博士：达哥，你好，在上周四的手记文章中看到你的观点是“市场要变盘了”，上周五市场的下跌，算是印证了你的观点，但目前大盘仍然看不到方向性的选择，该如何应对？
　　道达：在上周四的手记中，我对上证指数可能酝酿的变盘作了预判，但从上周五的市场表现来看，其实这仍然不能算作变盘，指数目前的格局依然是在构筑的窄幅区间内震荡，指数经过上周五的下跌来到了震荡下沿，这是一个很微妙的位置，处于上下皆可的状态。在应对的时候，也可以保持一个攻守皆可的仓位。
　　那么，市场会不会就此持续走弱？个人觉得，目前还看不出来。上周五的市场整体是放量下跌的，一般来说，只要不是在高位出现的放量下跌，都不算是坏事。当然，放量下跌确实说明有一部分资金在出货，但从上周五的盘面来看，也有资金在辗转腾挪的意思。
　　本轮新能源赛道中的绝对中坚力量是光伏，光伏板块上周五出现放量中阴线，加上这个板块之前还放量加速过，目前是有做阶段性头部的可能性的。
　　还有一个比较有代表性的板块是汽车零部件，上周四手记中达哥说得比较明确了，更多的可能是做一个比较长时间的箱体震荡来消化一下压力。
　　因此，达哥觉得要重视一下市场高低切换的可能。由于上周五市场出现放量下跌，再叠加外围市场的情况，本周初不排除市场还有惯性下探的动作，但只要目前上证指数震荡的格局没有被有效破坏，就仍然还有上冲的动能。尤其是下探之后被拉回箱体震荡的结构，指示意义更强。
　　牛博士：既然达哥提到了上周五新能源赛道股的大幅调整，想必重挫的原因大家也都知道了，这是否意味着新能源整体的机会就结束了？
　　道达：连续上涨了近一周的新能源板块迎来调整，并带动指数调整。光伏板块上周五波动很大，主要是盘中有一个产业大事件持续发酵：通威股份在最新的光伏招标中首次中标了组件，并且价格比其他组件公司要低一点。于是市场预期通威股份要开始搅局组件环节了、打价格战，所以盘中天合光能、晶澳科技等组件公司大幅下跌。
　　光伏产业链包括上游硅料、硅片，中游电池片以及背板、玻璃以及一些辅材，再到下游的组件、光伏运营商（绿电）。这次通威股份直接做组件，相当于直接打通了光伏全产业链的环节，从硅料到组件全部包揽了，因为自身掌握了最紧缺的硅料产能，所以通威股份相比其他非一体化的组件厂将更有成本优势，所以有打价格战的实力。换句话说，只要通威想打价格战，其他组件厂都得靠边站。
　　消息直接利好通威股份，能够带来估值的提升；利空没有硅料的组件厂商们，毕竟会带来逻辑方面的变化。因此，可以看到，不少光伏组件龙头放巨量下跌，这显然是有机构在出货，对于这类公司暂时要抱着谨慎的态度。
　　当然，凡事有利有弊，光伏上游和中游价格下来了，绿电运营商们自然乐见其成，而且在上周三的手记中也提到了绿电的机会。不过话又说回来，光伏还没有出现产能过剩的迹象，价格战真的打得起来吗？可能还需要观察。一些以新技术为代表的有快速放量预期的细分方向，也不见得马上会结束。
　　上周五光伏的下挫，也带“坏”了其他板块，比如风电、锂电、半导体、消费电子等。在这里面，达哥觉得还是有必要区分一下，光伏属于是真跌，而其他被带下来的板块则属于是间接影响的，不能一概而论，尤其是最近轮动的半导体、消费电子等板块，暂时还看不到结束的迹象，仍然可以继续关注。
　　综合来看，结构性分化格局，依然是当前主基调，不要想着大盘马上有大行情，而机会都是局部的热点轮番表现、个股波段机会为主，炒作逻辑就是围绕利好消息驱动炒作。所以，我们更加需要关注市场最新的利好消息，而非沉迷指数，预测大盘涨跌，跟随市场主流才能重个股轻指数。
　　（张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。