每吨涨逾1万！包钢股份与北方稀土重签稀土精矿供应合同

每经记者 彭斐 每经编辑 董兴生
　　两家总市值都超千亿的公司，因重签供应合同，在二级市场获得了截然相反的对待。
　　6 月 22 日晚间，包钢股份（SH600010，股价2.45元，总市值1117亿元）公告，拟与北方稀土（SH600111，股价34.84元，总市值1266亿元）重新签署《稀土精矿供应合同》，拟自7月1日起双方稀土精矿交易价格调整为不含税39189元/吨，REO每增减1%，不含税价格增减783.78元/吨，稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨。
　　尽管与此前的26887.2元/吨相比涨幅较大，但多家券商在研报中称，北方稀土与包钢股份签署供应合同确定的精矿价格，与市场价7.6万元/吨相比，成本优势显著。
　
　稀土精矿每吨涨价过万
　　此前公告显示，这两个“同门兄弟”（二者同为包钢集团控股子公司）于2017年首次签订稀土精矿供应合同，包钢股份向北方稀土供应生产所需的稀土精矿。
　　根据华安证券研报统计，自2017年到2022年1月份，双方稀土供应价格共进行过4次调价。算上此次价格调整，包钢股份对北方稀土所供应的稀土对应价格，已经作了5次上调。
　　上次调价发生在今年1月份续签合同时。今年1月8日，包钢股份发布与北方稀土续签稀土精矿关联交易协议的公告显示，双方续签《稀土精矿供应合同》，拟自2022年1月1日起，双方稀土精矿销售价格调整为不含税26887.20元/吨（干量，REO=51%），REO每增减1%，不含税价格增减527.2元/吨（干量），稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨。
　　《每日经济新闻》记者注意到，这个价格已经较2021年双方供应价格上涨超过1万元/吨。
　　公告显示，包钢股份2021年第一次临时股东大会审议批准，包钢股份与北方稀土签订2021年度《稀土精矿供应合同》，确定自2021年1月1日起稀土精矿交易价格为不含税16269 元/吨（干量，REO=51%）。
　　在今年1月份续签合同时，包钢股份提到，近期稀土市场产品价格有较大幅度的上涨，按照与北方稀土约定的稀土精矿定价机制，经与北方稀土协商，决定上调稀土精矿销售价格。
　　此外，包钢股份在公告中还称，为使稀土精矿交易价格及时跟随市场变化，双方约定，稀土精矿交易价格每季度确定一次。
　　2022年二季度以来，稀土产品市场主要轻稀土产品价格震荡走高并高位运行。这也让此次价格调整有了依据。
　　上海有色网信息显示，在供应收紧、成本支撑走强、开工复产等因素的共同作用下，4、5月份稀土主流产品现货价格迎来反弹，5月氧化镨钕、氧化铽月度均价分别上调7.7%、8.2%。
　　太平洋证券研报数据显示，截至6月10日，轻稀土与中重稀土产品价格持续上涨，其中氧化铽平均交易价已达1455万元/吨，较年初上涨29.3%。
　　也正是因为这个原因，包钢股份在公告中称，按照与北方稀土约定的稀土精矿定价机制，包钢股份拟上调稀土精矿销售价格。此次调整稀土精矿交易价格，符合市场实际情况，符合公司生产经营的需要及公司利益，对公司整体业绩的提升将产生积极影响。
　
　涨价仍有不错成本优势？
　　从公司股权结构来看，包钢股份和北方稀土这两家市值超过1000亿元的公司，同为包头钢铁（集团）有限责任公司（以下简称包钢集团）控股子公司。
　　相关资料显示，包钢集团拥有的白云鄂博矿是世界闻名的资源宝库，其中，已探明的折稀土氧化物储量3500万吨，居世界第一。
　　包钢股份2021年财报显示，包钢集团开采的白云鄂博矿石，排他性供应包钢股份。公司稀土精矿生产线是世界最大的稀土原料基地，稀土精矿排他性供给北方稀土。
　　包钢股份在公告中称，调价符合公司生产经营的需要及利益，对整体业绩的提升将产生积极影响。
　　东吴证券在研报中表示，调价后包钢股份增长迅猛，2022年第一季度公司稀土业务实现收入16.7亿元，超过2021年上半年的稀土业务收入。今年1月续签后，稀土价格与交易量上限分别上涨65%、28%。考虑到北方稀土的稀土精矿消纳能力，认为2022年包钢股份稀土收入有望达到近70亿元，同比增长超过100%，持续贡献较高盈利。
　　而对稀土生产经营方北方稀土来说，调价意味着成本提升。浙商证券马金龙等人在今年1月的研报中提到，根据测算，北方稀土与包钢股份的精矿采购价格上调，对公司单吨氧化镨钕的成本影响上涨约50%。
　　不过，在此次调价之前，华安证券在6月9日发布的研报中称，北方稀土与包钢股份签署供应合同确定的精矿价格与市场价7.6万元/吨相比，成本优势显著。
　　如今，这个价格虽上涨至接近4万元的水平，但对北方稀土来说，在排他性供应的原则下，这个价格仍有不错的成本优势。
　　民生证券6月23日发布的研报称，以当前内蒙古REO含量为70%的稀土精矿市场价格7.9万元（含税）为基准，不含税为6.99万元。而北方稀土采购的稀土精矿协议价对应70%品位的矿石理论不含税价格也仅有5.49万元，仍比市场价低1.5万元。
　　民生证券同时提到，双碳政策推动下，采用更节能的稀土永磁电机为大势所趋，新能源汽车和节能电机正迎来快速发展的黄金期，将大幅拉动稀土磁材的需求。预计全球镨钕氧化物2022年供需缺口达6767吨，供需缺口比例为8.3%。
　　对后期稀土价格走势，太平洋证券研报分析，稀土作为新能源产业的重要原材料，随着需求边际改善，稀土材料供需缺口进一步加剧，对稀土价格起到支撑作用，从而拉动稀土相关企业释放利润。