道达投资手记：消费板块强势 迎来大周期底部？

上涨的时候有多爽，调整的时候就有多痛苦。这几天，A股可以说是每天“杀”一只白马股。上前天“杀”的是万亿市值的白马股招商银行，前天是千亿市值巨头韦尔股份，昨天则是阳光电源。
　　这让达哥想起了去年，差不多同样的时间，A股也是一天“杀”一只白马股的节奏，顺丰控股、中国中免、恒瑞医药等，都被按在地上摩擦过。对于这种情况，达哥只能说“岁岁年年花相似，年年岁岁人不同”。
　
　阳光电源大号跌停
　　就事论事，达哥并没有料到机构出手这么狠。虽说阳光电源业绩确实不及预期，但供应链成本上升影响利润，这应该是机构预期之内的事，因为机构调研就是做这个的。
　　昨天，阳光电源“20CM”跌停，惊呆众多投资者，跟着被带坏的还有创业板的权重股，不管业绩好不好，都被拖出来“挨打”。
　　个股谣言很多，反正A股就是这样，跌得多了“鬼故事”就来了。宁德时代跌破万亿市值关口，2月份有券商打算开一个看空宁德时代的电话会议，最终迫于各方压力取消了。据说当时从定量的角度分析有20%的下跌空间，如今看来还是犀利的。
　　达哥搜寻了一下这个拟召开的电话会议日期——2月11日，从这一天到昨天收盘，宁德时代的跌幅是16.94%，离上述券商的预判还差3个百分点。考虑到宁德时代在创业板指数占的比重，且二者从K线图上看，都快到了前期的密集成交区，距离止跌不远了。
　　当然，这些都是参考，可以有提前的预判，但切勿当作交易的依据，要具体情况具体分析。也不是就要否定新能源，这显然是大错特错的。之前新能源汽车赚钱的主要是中上游资源、电池类，经过这轮洗牌，会不会向下游整车制造商传导？我们观察即可。
　　有人问，招商银行这类白马股都挺好的，为啥还巨量杀跌呢？答案很简单，就是因为挺好才有接盘，才卖得出去。今年以来，市场风格对于机构重仓股就不太友好，而且机构也募集不到多少资金，再加上基民的赎回压力，形成了一个负反馈环，持续打压机构重仓股。
　　更何况，景气赛道里一些个股估值本来就高，阳光电源的动态市盈率是65倍，一家业绩下滑的公司，市场能给多少估值？那只能凭信仰了，而弱势市场最缺的恰恰就是信仰。
　
　沪指暂难看清方向
　　除了赛道股下跌，昨天还有大盘蓝筹股、地产股、煤炭股等加入空方阵营。达哥觉得主要有以下几个原因：一是这些板块近期涨幅比较大，存在补跌预期；二是昨天公布的LPR报价均较上期保持不变，也就是市场降息预期落空，对地产股、资源股是利空。不过考虑到中美利差带来的压力，LPR报价不变也很容易理解，更多的还是借消息顺带调整；三是中国海油周四要上市。一般大盘股上市，蓝筹股的表现难免会受到抑制，因为有的基金要撤离前期蓝筹股，建仓新蓝筹股。
　　盘面的强势板块以消费股为主，农业方向3月份说得很清楚了，如今的表现符合预期，需要注意的是种植业/林业板块在经过一年半的震荡后，如今又来到了前高附近，能不能突破，未来几天可能很关键。传统的食品消费方向现在是恢复+复苏的阶段，疫情和上游原材料涨价带来的利空出尽，随着生产生活逐步恢复正常，人民的消费需求被压抑许久，有小规模爆发的可能，因此社会性消费在这个背景下正在逐步复苏。映射到股市上，食品加工板块经过去年长达一年半的下跌，一些消费类公司进入筑底行情中，将会经历反反复复的震荡和筑底，暂时可以乐观一点，很多消费类公司可能把大的周期底部给走出来了，消费类公司的业绩预期在明年，明年或酝酿上涨行情。从技术上来说，食品加工板块已经突破了3月14日上证指数对应的压力位，现在来到了板块指数2月份横盘的密集成交区附近，跟之前的操作方法一致，完全可以等待突破这个密集成交区以后的回调确认机会。
　　A股三大指数连续多根K线横在一起，弯弯绕绕，让人看不清方向，现在跌下来，反而清楚多了。
　　创业板离短期见底已经很近。对于超跌板块，达哥的观点没有变，到了要留心的时候。就是需要注意一下季报或年报的时间节点，没把握的投资者，可以先等财报出完了再说。
　　不过，上证指数暂时还是很难看清方向。地产、煤炭板块都快跌到支撑位了，证券板块未必能立马跌下去，上证指数可能还得磨。虽然我们预期上证指数“市场底”创新低的可能性比较大，但也不能完全放弃另一种见底的可能性。大家可以看看大盘2015年9月的见底方式，有备无患。
　　（张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。