道达投资手记：主线大涨 明确一个主题

A股清明假期休市，外盘涨；A股节后恢复交易，前日晚上，美股就绷不住，先跌为敬了。这画面不是第一次上演，老实说，像达哥这样的老股民，对这种情况已经是习以为常了。
　　外盘下跌的原因，很多朋友大概都知道，一个是俄乌本来已经缓和的局势突然间就不对劲了，另一个是美联储释放了“鹰派”的信号，十年期美债收益率又创新高了，美元指数逼近100关口了。
　　美元指数之前几次超过100关口分别是2015年3月、2016年底和2020年3月，都是非常接近市场危机或正在发生危机的位置。
　　从长周期来看，美联储加息势必会带动美元指数拉升，接下来美联储还有好几次议息会议，倘若美债收益率继续上升，大概率会对人民币形成压力，对外资重仓的白马股来说并不友好。
　　不过，这是危也是机，经历这一轮美联储的加息周期之后，不少白马股的机会大概率也会出现。从这个层面来看，可以关注美元指数何时能够出现趋势性的拐点，来辅证一些白马股的底部。
　
　风格偏向传统大蓝筹
　　由海外利空造成的外围市场下跌，对A股肯定是一个利空，但昨日大盘探底回升，股民对市场的整体感受应该还是不错的。比照A50期指，昨日的A股走得比想象中强很多，沪深两市个股涨跌幅中位数在上涨0.9%左右。
　　盘面除了疫情概念股之外，一条非常清晰的主线就是稳增长方向，午后中字头概念股异动，以中国建筑等为主盘中攻击涨停，带动建筑、建材、钢铁等跟地产相关的板块快速启动。
　　在达哥看来，老基建方向大涨的背后，和昨日公布的3月财新服务业PMI数据有关。数据显示，3月财新中国服务业PMI降至42.0，为2020年3月以来最低。
　　不管这些数据怎么样，我们需要明确今年中国GDP增长目标为5.5%，一季度由于疫情的缘故，正常的经济秩序受到影响，因为现在一季度的经济数据还没有出来，很难断言我们经济增速的底部是在去年四季度还是今年一季度。
　　只要今年GDP的增长目标不变，就意味着接下来几个季度的稳增长政策会大幅发力，而二季度尤为关键。需要注意的是，在所有拉动经济的手段中，大基建仍是最快速与明显的手段。
　　在政策面加持下，近期市场风格自然偏向传统大蓝筹的基建、地产、建材等方面。而只要基本盘稳了，那转型与升级也是水到渠成的事，届时战略性新兴产业才会重新获得资金青睐而走强，但当前两者难共振式上涨。
　　昨日的成长股普跌，科创50指数创年内新低就是一个例证。在当前两市共有近4700只个股的情况下，板块个股间确实难以走出齐涨共跌的系统性行情，局部的结构性牛市与震荡市必然会是长期的主基调，这也会考验我们的选股能力。
　　就中短期来看，稳增长板块中的传统基建大概率会比较强，这是由当前宏观经济存在下行压力所导致的；中长期来看，新能源类的成长性品种则无疑更佳，这是由经济转型与升级所决定的。
　　从市场风格来看，只要机构重仓股的持续负反馈没有趋势性的纠正，当前这种由游资主导的市场风格暂时就不会改变。
　
　市场步入难题模式
　　之前达哥手记中提到的很多板块，昨日表现都不错，也只能说是有运气的成分。基建这类本来强势的板块，昨日没有更多要说的。数字货币虽然表现不错，但板块指数依旧是在短期压力位附近，需要冲破压力位之后的回调确认才是机会。
　　有分析师称，数字人民币将使货币政策实施更精准有效，短期看这个方向存在200亿元的市场空间，有望成为贯穿全年的金融科技主线。
　　达哥想说的是，不管消息如何解读，在眼下的行情中，不能因为看好就盲目进场，而是要遵守自己的交易规则，逻辑和规则的共振才是买点，不要本末倒置。
　　更多的方向，可以参考之前的文章《大盘将迎来闯关大战！哪些板块值得关注？——道达对话牛博士》，说得很详细了。
　　对于连续大涨的板块，如果没有提早上车就别去追了，冲进去就等于是押它能够继续大涨，其实这种概率并不高，最好是在回调中找机会。
　　市场主力的手法一直没有变，持续的拉升逼空，直到你忍不住进去了就把货倒给你。在地产股里酣战的人，需要提防地产板块出现短促快速有力的调整。
　　回到指数层面，上证指数短期是一个强势结构，和证券板块很像。上证指数未来几天如果冲压力，还得看大金融这类权重，如果权重冲高后乏力，冲关大概率要失败。
　　总之，政策底之后的本轮反弹比较容易把握，算是简单题，但随着地产、银行板块的持续拉升，整体难度会越来越大，市场会步入难题模式，要做好心理准备，不要预期过高。 （张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。