郑眼看盘：不确定性暂存 宜自下而上选股

3月29日（周二）A股微跌，上证综指跌0.33%至3203.94点，其余股指相差不大。由盘面看，交投不太活跃，农业、电商、中药等少数品种走强。北上资金全天小幅净流出3.28亿元。
　　相关市场方面，周二港股上涨，恒指涨0.99%，恒生科技指数涨2.03%。
　　就A股来看，投资者往上做或追涨的理由并不是很充分，但往下做似乎也有一些惜售情绪，毕竟多数个股跌幅较大了。
　　当上下均无太多理由时，短期内看市场每天的涨跌区间就比较有限。多数投资者现在的心态是等待与观望，想等到许多不确定性变得明朗之后再说。
　　外围不确定性是俄乌局势，而这个不确定性会显著改变一部分上市公司的未来业绩预期，比如能源等资源品上市公司，或者农产品等关联度较高的上市公司。
　　至于美联储加息进程，虽然也是个不确定性因素，但这个不确定性对盘面影响其实小一些，因加息大方向没变数。
　　就加息这件事来说，按一般的原理看，“加息过快”或有可能造成衰退及随之而来的“加息总幅度反而小些”，而“加息少些、慢些”也有可能造成通胀失控及随之而来“更多的加息”。因此，投资者不能仅因眼前加息快或慢就去断定整个加息周期的情况。
　　过几天PMI指数就将公布，其后一大批3月经济指标会公布，接下来投资者完全可以预期稳增长方面有更多举措。
　　其实相关个股已有些表现，算是部分消化了这个预期，如银行、地产等。投资者未来只可发掘预期差，而不能过分依赖那个宽松预期。换言之，即便未来宽松政策如期推出，投资者也不能因此看得过高。
　　当前比较合适的操作是自下而上选股，即使整体经济差些，但具体上市公司也千差万别，总会有禀赋特别的股票，包括并不仅限于科技类股。
　　有些投资者偏好顺势，那在受益于疫情的新冠检测、新冠相关医药、疫苗等个股中也可寻找机会，只是这类股同样部分消化了预期，一定注意不要过分追高。
　　笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注微信公众号每经牛眼（微信号：njcjnews）