郑眼看盘：主流资金转向低位蓝筹 趋势或延续

上周，A股表现分化，传统的权重蓝筹股表现稳健，其余个股跌多涨少。上证综指全周微涨0.04%至3522.57点，上证50指数全周大涨2.54%至3218.74点，深综指、创业板综指全周跌幅分别为1.96%、3.09%，科创50指数全周跌1.67%。此外，反映小市值个股走势的国证2000股指全周大跌3.93%。
　　主流资金出现了往低位蓝筹集聚的迹象，这与多重因素相关，而且内外部的因素均有。
　　就外部来说，美联储加息预期浓厚，而且包括欧央行在内的其他主要央行加息预期也在强化，使得发达国家国债收益率走高。这样的态势严重打压了市盈率偏高的科技股，而市盈率偏低的传统蓝筹受冲击相对小些，比如纳指上周跌7.56%，道指跌4.56%。虽说A股有些独立性，但毕竟不是完全与国际市场隔绝，何况美股中也有中概科技股。
　　就内部来说，首先是MLF及LPR利率先后于上周下降，政策面“稳增长”迹象还是越来越明显，所以传统大蓝筹受些提振。政策宽松不仅有利于基建、房地产等传统行业，也有利于银行股的走势，因为资金面宽松后银行可以更多放贷。上周银行股极强，上证银行指数全周大涨3.43%。其次是“药茅”长春高新崩盘，虽然其中有比较特殊的原因，但对所谓“赛道股”持仓者的信心或多或少产生一些负面影响。
　　本周，美联储议息，这次利率会议美联储大概率会向市场释放出更强的加息信号，但并不一定会诱发市场更多波动。如今的市场提前量打得很足，早纳入了年内加息至少4次的预期。
　　投资者重点还是着眼我们自身的市场影响因素，即“稳增长”只可能更多，而不是减少。对于这点，北上资金看得似乎更单纯，而我们这边的机构可能因为博弈心态过浓就想得太复杂了，对基本面的注意力就不知不觉被冲淡，行为有时显得颇为夸张。
　　投资者当前首先应看重年报，持仓品种应往年报风险较少的品种上靠。对于低位传统蓝筹的相对强势，投资者不能完全用短线眼光看待，而应看得稍远，即这种趋势还有可能延续一阵。其中的原因是“双创”的注册制式扩容已引发市场格局发生变化，小型股筹码供给正快速增加，稀缺度日益减弱。
　　此外，一个注意事项是要考虑疫情走向，比如可适度配置一些“疫情敏感股”，如酒店、旅游、机场、航空等。近期，无论大盘是涨是跌，无论当天领涨的是小盘股还是大盘股，上述品种都相对稍强。
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