郑眼看盘：年末市场难测 跟风宜谨慎

上周，A股走势反复，周初上冲，周中下落，周五又涨。上证综指一周累计微涨0.05%至3396.56点，深证综指涨0.50%至2273.99点。科技股表现不强，创业板综指一周小涨0.45%，科创50指数跌0.83%。
　　机构年末争夺排名相关的操作使市场变得与基本面有些脱节，理性投资者一时无法仅通过观察盘口来揣摩相关公司的基本面走向。在纷乱的市场中，也有些个股表现能反映相关行业基本面变化，其中典型就是光伏、风电、新能源汽车等品种。最近来自国内外的绿能基本面利好消息接二连三，所以这个板块就走得较强。
　　绿能等相关个股上涨力度大得惊人，我怀疑二三线白酒崩跌甚至芯片股上周五大面积杀跌均与绿能相关个股涨得过猛相关。另一热门板块医药股暂未受到影响，可能的原因大致有两个，一是恒瑞医药极强；二是医药股中短线资金本来就相对少些，换手率也远小于科技及二线白酒板块。
　　对于如日中天的绿能相关品种，个人觉得投资者如果能忍受短期震荡或回撤，那一般仍可持股，但加仓买入得稍稍谨慎些，毕竟短线乖离已相当大了。我这么说的理由并不仅限于上述的“基本面向好”，而主要是考虑到“基金等机构投资者力量剧增”这一因素。大家知道，最近绿能相关个股表现极佳，已造成不少基金公司大量发行相关基金，这些钱接下来得入场，即使股价有些高估。因此，这类股虽说短期内随时可能大幅震荡，但中线趋势大概率仍是向上。
　　在A股市场投资，过分理性也许会与市场脱节，甚至可能与市场格格不入。在我看来，许多板块与个股起初的上涨也许是纯因基本面改善，但涨着涨着渐渐就有了“广告效应”，进而很容易造成相关基金扩容，故涨势就常常由最初的“基本面驱动”转化为“被动买、博傻型驱动”。投资者如果回过头去看看大半年前科技股表现，应该会有些体会。
　　2020年还有4个交易日，理论上机构做市值与争排名可以延续至12月31日，但投资者也应提防跟风盘提前抽离，甚至提防那些做市值与争排名的机构提前罢手。因此，我觉得本周稳妥的做法是不去坐这类“已快到终点”的轿子。还有，对于一些两融持仓占比较高的公司，投资者也可稍稍提高戒心，提防其中部分资金假期前抽离。
　　除上述注意点外，本周投资者操作中的另一注意点就是外资动向。上周四及上周五陆港通暂停交易，投资者亦得留意这些资金本周返场时的异常举动。内资有时会趁外资离场而拉抬或打压，故当相关外资返场时多半会有些“冲突”。
　　2021年元旦后投资可将注意力稍稍扩展，特别是那些稳健型、保守型的投资者。当新年到来后，接下来市场离报表季就已极近了，防雷自然成为重中之重。这个时段如果继续耗在涨幅超大的品种中，万一遇上业绩“意外”不及预期损失就会极大。
　　由另一角度看，年末猛拉重仓股争夺排名的一部分机构在过了年末节点之后或许会换股，部分滞涨的潜力品种可能被他们相中。
　　就大盘来说，上半年通常会有机会，故投资者不宜空仓或轻仓。万一仓位过轻了，投资者一时也不必着急，可在元月先观察一阵，等机构行为渐趋正常时再观察目标个股动向并选择参与时机。