出清垃圾股是理性市场的必然选择

每经评论员 杜恒峰
　　创业板炒作热度不减，9月8日全天3374.55亿元的成交额比沪市多出172.25亿元，而创业板的换手率已接近沪市的5倍。
　　低市值、低股价个股成为主要炒作对象。截至9月8日收盘，除千山退外，“3元股”已从创业板消失，照这个趋势，4元股也将在9月9日作别创业板。
　　有观点认为，创业板20%的涨跌幅形成了强大的虹吸效应，将资金从其他板块抽走，压制了其他板块的表现。
　　不过，目前数据并不支持这一点。8月21日，沪市成交额3613亿元，9月8日为3202亿元，减少的约400亿元不足以解释创业板同期增加的1700亿元成交额。即便将20%涨跌幅扩展到全市场，也并不能解决大盘股交投低迷的现状。
　　笔者认为，创业板低价股炒作固然有非理性的一面，但也是当下市况下可以理解的行为。银行等低估值大盘股业绩承压，除非有大规模增量资金进入，否则很难产生赚钱效应；科技、消费、医药等优质白马股，也早已被扎堆的机构推到泡沫区间。哪里有赚钱效应，就往哪里走，这是资金的天性。
　　不过，资金流入垃圾股，显然实现不了资源的优化配置，也不符合创业板注册制的改革初衷。那么，如何让市场回归理性？目前来看，监管层已履行了自身职责，对于涨幅过大的股票进行了问询，昨日晚间，深交所再次要求天山生物停牌核查，风险提示已经足够。同时，监管层还在严密监控高风险个股，确认没有人利用资金和信息优势操纵股价，让市场自我运行。
　　笔者相信，只要这种情况持续下去，垃圾股、绩差股被市场出清就是迟早的事情，因为这是健康监管环境下，理性市场的必然选择。注册制框架下，创业板退市制度更简洁快速，炒作空间被大幅压缩，其他绩差股也会以同样的方式被资金舍弃，届时非理性炒作之风自会沉寂。