郑眼看盘：科创板扩容暂无忧 轻仓者可逢低吸纳

每经记者 郑步春
　　受美联储降息预期强化影响，周四A股跳空高开，但强势未维持多久，开盘半小时后即展开单边滑落行情，收盘时大致持平。沪综指收盘微升0.08%至2917.76点，深综指微跌0.13%至1548.93点。此外，中小板综指微跌0.17%，创业板综指微涨0.10%。
　　隔夜美联储主席鲍威尔发言强化了降息预期，但当天美股并未上涨多少，美元却有所下跌，美债收益率也有所下降。降息预期强化对包括我国在内的新兴市场利好，所以A股早盘显著高开。
　　美联储本月降息，如果我国央行立即同步跟进，则股市合理估值会提升；如果我国央行并不立即跟进，则中美利差会更有利于人民币汇率。总之，无论我们央行如何操作，均为A股利好。
　　有些机构认为央行会立即跟进美联储降息，个人对此持怀疑态度，因毕竟我们的CPI还没拐头向下，且货币市场利率原本就极低。
　　未来一周内，我国大量的6月经济指标会公布，投资者不妨关心一下，看看我们央行在降息方面到底有无迫切性。一般来说，经济弱于预期，降息欲望通常会强些，反之则暂不会降息。
　　周四是科创板密集扩容的第二天，高开后的市场无法维持强势也可以理解。本周扩容虽然为市值配售，但扩容速度的确有些令人害怕，毕竟市场很少见到这样的架式。周三申购的9家新股将在周五缴款，周四无需筹资缴款，但也许有些投资者预期到这个不利因素，所以就提前派发，故大盘一时较弱。
　　科创板扩容在初始阶段不会诱发大盘失血，但以后却比较难说，关键看未来新股发行速度。在注册制这一大背景下，我怀疑速度或远快于想象。假如科创板长久地维持非常快的发行速度，最终大盘也有可能受到负面影响。就现在状况看，市场也仅仅只是因为悲观预期而跌，暂时还不是因为资金面因素而跌。
　　虽然有关方面反复论证了“科创板高市盈率发行”的合理性，说得也不无道理，然而这也得市场认可才行。个人觉得市场不见得能认可，如果假以时日，我相信市场的不认可还会表现得更为明显。
　　高市盈率发行在理论上的确具有合理性，但前提是我们相关机构的自律性是值得信赖的。如果市场暂时还没这种信任基础，那么其合理性也就暂时不存在。“市场化”本身应该没啥错，只是“市场化”先得配套相应的法制环境。就我们股市来说，违法成本依然太低，所以这一定会成为隐患。
　　未来科创板如果还以这种市盈率发行，破发的新股应该很快就会出现，投资者对此应有充分心理准备。最近投资者可闭眼申购科创板，但过一阵也许就不宜这么干了，届时“打新”可能变成一个“技术活”，就如同现在申购可转债一般。在我看来，不消多久，盲目申购风险就会显现，说不定有些个股开盘就会破发。
　　今日部分投资者也许会抛股筹资为中签的新股缴款，仓轻的投资者可继续逢低吸纳，趁有人套现时买股一般就会有个较好的价位。
　　在品种方面，手快的投资者可以参与科创板对标股，手慢的投资者不妨继续以蓝筹白马为主要目标。还有，由于周内深股中报业绩预告结束，周末投资者也可细看一下，看看有无便宜可捡。
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