国家“大基金”二期规模或超1500亿 新一轮投向引业内强烈关注

每经记者 李 蕾 每经编辑 肖鴻月
　　近日，市场上关于国家集成电路产业投资基金（以下简称大基金）的消息不绝于耳。
　　4月末，有外媒报道称，大基金已经完成约1200亿元人民币（189.9亿美元）的二期募资。《每日经济新闻》记者多方求证了解到，目前大基金仍在募资过程中，且规模或将超过1200亿元。据《中国证券报》报道，国家集成电路产业投资基金第二期方案已上报国务院并获批，二期募资规模将超过1500亿元。
　　另一方面，成立于2014年的大基金第一期投入的项目反响颇佳，市场反应热烈，其第二期基金的投向和布局也成为关注焦点。
　　
　撬动万亿资本投集成电路产业
　　被业界称为大基金的国家集成电路产业投资基金，成立于2014年9月24日，注册资本987.2亿元。该基金由国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等企业发起成立，重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。
　　据悉，大基金的设立是我国第一次改变过去税收、土地优惠、研发奖励等传统补贴方式，以市场化投资的方式推动集成电路产业的发展。成立3年之后的2017年11月底，这只基金也交出了一张漂亮的成绩单。
　　根据设立时的规划，大基金的投资期为5年，回收期亦为5年。今年3月，国家集成电路产业投资基金股份有限公司总裁丁文武曾公开表示，截至2017年底，大基金累计有效决策投资67个项目，累计项目承诺投资额1188亿元。
　　《每日经济新闻》记者通过第三方企业查询网站“天眼查”得知，截至目前，大基金投资的公司共有51家，其中还有不少上市公司。从记者不完全统计的大基金投资上市公司，也可以一窥大基金的风格和偏好（详见表格）。
　　有数据显示，截至2017年11月底，在大基金的带动下，各地提出或已成立子基金合计总规模超过3000亿元，相当于实现了近1∶5的放大效应，引导效应可见一斑。
　　北京高精尖产业发展基金管理人刘维亮向记者表示，结合北京地区的实际情况来看，大基金的设立和投资效果毋庸置疑非常好，当地集成电路产业发展受益良多。
　　“首先，从北京地区来看，通过参与大基金的出资运作，使得更大规模的资金可以投入到北京的集成电路产业和重点企业，对当地集成电路产业发展有重大的推动意义；第二，从行业层面来说，通过大基金投资的规模优势，对集成电路产业上下游关键企业进行了快速布局，帮助这些企业得以迅速崛起，形成集团竞争力；第三，大基金通过央地协同，不仅为被投企业带来了资金，更整合了产业要素、市场等多方面资源，起到了十分突出投资示范作用，吸引了包括社会资本在内的其他资本来关注、投资这些企业，非常好地体现了政府产业基金最关键的引导作用。这些都对集成电路产业发展大有裨益，对整个行业产生了长足、积极的影响。”
　　另一位华南投资机构人士也向记者指出，大基金的“出手”，是“国家队”引导行业投资，从远期和基础性方面起到关键推动作用，“很有必要，极大地推动了行业发展”。
　　银河证券认为，若大基金第二期达到1500亿~2000亿元左右，按照1：3的撬动比，所撬动的社会资金规模在4500亿~6000亿元左右，加上大基金第一期1387亿元及所撬动的5145亿元社会资金，资金总额将过万亿元。换句话来说，大基金将引导万亿资本投向集成电路产业。
　
　第二期投向布局成关注焦点
　　在当前的整体形势及产业环境下，此前神秘且低调的大基金将怎样继续助力相关产业薄弱环节的突破，俨然成为业内外最关注的问题。
　　虽然与大基金二期有关的种种说法目前都属“江湖预测”，但或许我们能从丁文武在公开场合的讲话中，捕捉到一些蛛丝马迹，“下一步，大基金将提高对设计业的投资比例（目前仅占17%），并将围绕国家战略和新兴行业进行投资规划，比如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等，同时尽量对装备材料业给予支持，推动其加快发展。”
　　基于此，有业内人士预测，记忆芯片、集成电路设计和复合半导体，或将成为接下来大基金投向的重点领域。也有专业人士向《每日经济新闻》记者坦言，大基金的下一步规划和布局将至关重要。
　　一位沪上资深投资人告诉记者，大基金第一期投资的很多项目已经显现出比较好的效果，在一些细分领域已经培养出了龙头企业的发展竞争力，所以面临的第一个课题或许是要不要、怎么帮助这些企业和项目继续做强、做优。“这些企业需要大量资金去弥补原来的历史经验和水平不足，要看大基金会不会选择这样做。”
　　第二个课题，则是怎样与已投项目、现有产业形成联动效应。
　　长江证券在研报中表示，大基金对本土集成电路产业资金的支持带来了设备、人才和技术状况的逐步改善，推动了国内半导体行业内的协同和联动，对生态圈的建立具有重大意义。
　　上述投资人也表示，“现在不是说钱花不出去。想投很容易，但要投好还需要跟产业、企业的上下游形成紧密的协同关系，打造一个生态圈。现在这个产业链上还有很多领域都没有中国企业，或者国内企业只占了极低的市场份额、自给率明显不足，所以要沿着产业链去寻找关键环节、做好布局，这个就要看大基金的智慧了。”
　　（每经实习记者施皓文对本文亦有贡献）