首批18只主动ETF全部完成募集

每经记者 彭水萍 每经编辑 肖芮冬
　　近日，首批18只主动ETF（交易型开放式指数基金）全部完成募集，合计募集资金高达360亿元。从产品申报到募集落地，主动ETF发行节奏之快超出预期，标志着境内ETF市场正式从“指数跟踪”迈入“策略驱动”新阶段。
　　中国证监会近日表态，将引导和鼓励18只主动ETF加快开展投资建仓。《每日经济新闻》记者注意到，截至11月7日，首批18只主动ETF中已有17只宣告成立，产品也陆续开始建仓，有望给市场持续带来增量资金。从最新基金净值来看，16只主动ETF产品净值已出现波动迹象，其中9只产品净值变动幅度超0.1%。
　
　17只产品已宣告成立
　　国信证券研报指出，10月19日证监会同意首批18只主动ETF注册，距7月中旬申报材料获接收仅3个月，国内主动ETF由申报走向落地。18只产品来自18家公募，沪深两市各9只，既有头部机构也有外资机构摩根基金；策略风格整体偏稳健，均衡9只、价值4只、红利3只，成长和质量各1只；投资方法上主观选股13只、量化5只，其中15只采用双基金经理制。
　　随着11月4日建信基金公告旗下建信均衡优选主动管理ETF提前结束募集，国内首批18只主动ETF全部完成募集，合计募资规模达360亿元。
　　此次18只主动ETF发行档期原定为10月23日至11月9日，从实际发行节奏看，11月4日已全部提前完成募集，9个交易日内超预期完成发行任务。
　　回顾此次主动ETF发行，10月23日发行首日，摩根基金、易方达基金、富国基金旗下产品纷纷“一日结募”；10月26日，华夏基金、华泰柏瑞基金、南方基金和平安基金旗下产品均宣告提前结募；10月27日，汇添富基金、大成基金、招商基金和天弘基金旗下产品提前结募；10月28日、29日，华安基金、永赢基金宣布提前结募；10月30日，国泰基金、工银瑞信基金也加入了结募大军；11月2日、3日，华宝基金、鹏华基金分别宣布旗下主动ETF提前结募；加上11月4日结束募集的建信旗下主动ETF，18只主动ETF全部结束募集。
　　截至11月7日，首批18只主动ETF已有17只宣告成立，仅建信基金旗下建信均衡优选主动管理ETF尚未发布成立公告，不过该基金也于11月6日公布了认购确认比例。
　　从认购户数来看，Wind数据显示，已成立的17只主动ETF合计认购户数达到32.03万户。其中，南方均衡配置主动管理ETF、大成红利智选主动管理ETF、华宝均衡精选主动管理ETF、国泰鑫汇均衡收益主动ETF、易方达品质均衡主动管理ETF、招商价值智选主动ETF和华泰柏瑞价值精选主动ETF认购户数均超过2万户。在今年以来成立的ETF产品中，仅8只认购户数超2万户，其中有7只为主动ETF。
　　认购确认比例方面，首批18只主动ETF中，仅富国价值优选量化选股主动管理ETF未触发比例配售，其余17只均公布了确认比例。6只产品认购确认比例低于80%，其中，大成红利智选主动管理ETF确认比例最低，为32.3%；南方均衡配置主动管理ETF、华夏质量甄选主动ETF、汇添富均衡策略智选主动管理ETF、国泰鑫汇均衡收益主动ETF和建信均衡优选主动管理ETF确认比例在71%~78%之间。
　
　16只产品净值有变动
　　随着17只主动ETF宣告成立，多数产品进入建仓期，最快或于11月下旬在交易所上市。据媒体报道，早在10月26日，已有基金公司建仓，有公司直言“没有错过大涨”。
　　Wind数据显示，截至11月6日，17只已成立的主动ETF中，已有16只产品最新净值出现变动。不过，整体而言，这16只产品净值变动幅度比较稳健，仅9只产品变动幅度超0.1%。其中，永赢景气均衡主动管理ETF 最新净值为1.0126元，净值变动幅度达1.26%。
　　对于首批主动ETF的建仓节奏，业内普遍分析认为，首批主动ETF将结合市场波动和产品策略特点，分批、稳步推进股票仓位建设，而非集中快速建仓。
　　国泰基金表示，在当前市场环境下，将统筹把握主动ETF建仓节奏，坚持逆周期布局思路，不盲目追涨、不恐慌杀跌，按照产品合同约定有序推进建仓，严控净值大幅波动风险。
　　国信证券研报指出，主动ETF的核心优势，在于以主动投研提升组合管理的灵活性，同时保留盘中交易、申购赎回和较高频率信息披露等ETF机制。基金经理可以通过证券选择、行业配置和风险管理形成多元策略，但产品优势仍有赖于管理人的主动投研、运营和风控能力。全球市场的发展表明，主动ETF正由早期的创新成长为ETF行业的重要增量：截至2026年6月末，全球主动ETF资产规模达到2.56万亿美元，产品数量增至5428只；其资产规模仅占全球ETF市场的11.4%，同期资金净流入占比已升至36.7%，反映投资者接受度和产品需求持续提升。我国ETF资产净值截至2026年10月20日达到4.92万亿元，交易、申赎、做市和信息披露机制日益成熟，为主动ETF拓展策略供给和资产配置需求奠定了市场基础。
　　招商证券研报指出，主动ETF丰富了权益投资工具，有望助力公募基金行业高质量发展。主动ETF将主动管理与场内交易、每日持仓披露等机制相结合，虽然存在参考净值偏离、折溢价及抢先交易等风险，但也提高了持仓信息透明度，建立了有效的监督机制，为投资者参与主动权益投资提供了新的投资工具。海外主动ETF持续获得资金流入，资产规模快速增长，也为国内市场提供了发展参考。
　　展望未来，随着产品运作经验逐步积累、申赎及做市服务不断完善，主动ETF有望更好地满足投资者的多样化需求，为中长期资金参与权益投资提供更多便利，助力公募基金行业高质量发展。