1.2万亿世界级水电工程开工

　在水泥建材方面，水电站建设对混凝土需求量巨大。以三峡大坝为例，建设期间共消耗水泥1600万吨。而雅鲁藏布江下游水电基地装机容量预计将是三峡水电站的2倍以上，预计水泥用量将超过4000万吨，年均带动水泥需求约284万吨，占西藏近五年年均水泥产量的近30%。由于水泥属于区域性建材产品，存在运输半径限制，西藏天路作为藏区水泥建材龙头企业，旗下拥有2家控股水泥子公司和2家参股水泥子公司。公司水泥年产量达314万吨，区域市场占有率近40%，有望在雅鲁藏布江下游水电基地建设中，充分受益于水泥建材需求的释放。
　　在民爆工程方面，雅鲁藏布江下游水电基地地势险峻，建设隧道时需要进行大量岩石爆破工程。高争民爆作为西藏国资委旗下的民用爆破龙头企业，业务涵盖民爆器材生产与销售、爆破服务以及运输服务，提供“产、销、运、爆”一体化服务。民爆板块具有牌照性和区域性的双重特性，行业壁垒较高。公司下属子公司持有爆破作业单位许可一级、营业性爆破作业二级、矿山工程施工总承包一级等多项资质，专业实力雄厚。同时，作为本地国有企业，具有得天独厚的地缘优势。早在2022年，公司就成立了雅江下游水电站开发领导小组，积极与雅下（雅江下游）指挥部对接，并在雅下沿线西藏区域内规划建设火工品储存移动库房，未来极有可能参与到雅鲁藏布江下游水电基地建设的爆破环节。
　　在地基处理方面，水电站施工地点多位于江、河等富水区域，施工地层多为软土层，地基承载力较弱，因此前期地基加固处理至关重要。受地理因素影响，西藏地区水电站地层渗透系数普遍较低，排水性能差，对软基处理技术要求极高。上海港湾作为软土地基处理领域的龙头企业，于2001年首创“快速‘高真空击密法’软地基处理方法”，成功攻克了传统软土处理工期长、成本高、污染严重的技术难题。此后，公司不断创新，进一步研发出“快速‘低位高真空分层预压击密’软地基处理方法”和“数头振冲器共振地基处理设备及其方法”等一系列专利技术，技术储备丰富，在软土地基处理领域方案优势明显，市场地位领先。公司下游客户涵盖BOSKALIS、HYUNDAI、中国电建、中国能建等众多优质境内外企业。
　　在交通等配套基建方面，雅鲁藏布江下游水电基地地处我国西南部，交通条件相对落后。修建水电站所需的大量材料、设备、大型工程车辆及物资等，主要依靠公路、铁路运输进入施工地区。其中，墨脱公路总投资近30亿元，2022年主体竣工的派墨公路总投资21亿元。目前，川藏铁路、滇藏铁路、察墨公路等相关配套交通基建项目正在紧锣密鼓地建设中，未来预计还将有更多配套基建项目陆续推出。国盛证券建议关注正平股份，公司拥有公路工程施工和市政公用工程两项总承包一级资质，在高海拔、高寒、冻土地区积累了丰富的施工经验，先后参与了连霍高速公路、京藏高速公路等重点项目。此外，交通基建央企龙头中国中铁、中国铁建、中国交建等也有望在这一轮配套基建中受益。