每经品牌100指数上周维持震荡 活跃资金有望持续入场

每经记者 刘明涛 每经编辑 肖芮冬
　　十四届全国人大常委会第十二次会议、美国大选以及美联储议息会议三大事件即将到来，政策博弈交易在一定程度上影响市场情绪。
　　上周，A股三大股指全线调整，而每经品牌100指数上周五企稳反弹，周跌幅大幅收窄，以1007.63点报收，维持之前的震荡走势。
　
　A股交投情绪依然活跃
　　上周，沪指在3300点左右展开震荡，截至11月1日收盘，上证指数周跌0.84%，以3272.01点报收；深证成指周跌1.55%，以10455.5点报收；创业板指周跌5.14%，以2123.74点报收；科创50指数周跌5.19%，以939.76点报收；每经品牌100指数周跌0.77%，以1007.63点报收。
　　宏观数据方面，9月生产端在部分商品出口、“两新”政策及极端天气影响消退等因素支撑下保持韧性，工业增加值当月同比增速边际回升，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，9月PPI当月同比增速降幅进一步扩大，量增价减，最终1~9月营业收入同比增速出现回落。不过，10月部分大宗商品价格在前期一揽子政策出台后出现上涨，价格端的拖累或出现缓解，考虑到增量政策推动有效需求释放，10月工业企业利润累计同比增速或将出现边际改善。
　　政策方面，六大商业银行发布公告，调整利率定价规则。新规下，存量房贷利率的加点值将以上季度全国新发放房贷利率平均加点值加30BP为上限，超过这一水平可申请调整。未来存量房贷利率可按季度、半年度、年度进行调整，在房贷利率下行周期中，将有助于加快存量房贷压力的缓解。
　　有券商指出，当下A股交投情绪依然活跃，两市量能维持在1.5万亿~2万亿元，央行的两项创新货币政策工具以及中证A500指数基金的火热发行也为市场提供了增量资金。往后看，财政增量空间值得期待，年末降准降息可期，待政策落地全面起效、价格信号验证企稳后，活跃资金仍有望持续入场，带动大盘继续震荡上行。
　
　两大牛股上周继续领涨
　　从上周每经品牌100指数成分股表现来看，两大牛股四川长虹和上海电气依旧处于涨幅榜前列，周涨幅依次达到 31.82%和26.76%，其中四川长虹股价创出历史新高。另外，绿地控股、通威股份、三一重工、龙湖集团、山西汾酒周涨幅也均超过7%。
　　在周市值增长方面，小米集团和中国移动上周市值增长幅度较大，依次增长337亿元和316亿元。此外，上海电气、山西汾酒、四川长虹以及美团的周市值增长也都超过150亿元。
　　公开资料显示，三一重工是国内工程机械的龙头，将显著受益于国内周期的触底反弹。其在海外市场的规模、占比均为业内第一，盈利能力、后市场服务、海外产能布局也首屈一指，在欧美高端市场的市占率提升空间大、极具潜力；在非欧美市场增长势头强劲，且市占率仍有大幅提升空间。因此，三一重工可以赋予更高的龙头溢价、国内底部反转溢价，以及海外成长溢价。
　　龙湖集团则聚焦开发、运营及服务三大业务，涵盖五大航道的全面布局。其中，地产开发深耕核心城市，土储充裕，满足未来3年以上发展；商业投资发展逾20载，截至2023年底累计进入30余个城市，分别获取和已开业141座和88座购物中心；长租公寓已开业门店数超过300家，出租率为95.5%，累计已开业12.3万间房源，已开业规模行业第二；物管和代建业务加速拓展，助力公司未来高质量长期发展。
　　上周表现同样亮眼的徐工机械，始终坚守主业，坚持“高质量、控风险、世界级、稳增长”经营发展方针，经营质量持续提升。随着国内工程机械上行周期如约而至，徐工机械作为龙头有望率先受益。
　
　房地产类ETF重拾升势
　　除了个股投资价值凸显外，与房地产板块相关ETF也值得关注，比如房地产 ETF 基金（515060）、房地产ETF（512200）和房地产ETF（159768）等。上述房地产ETF上周涨幅均超过5%。
　　投资逻辑来看，今年上半年，高层会议提出研究消化存量房产；之后提出3000亿元保障性住房再贷款，取消按揭贷款利率下限；9月宣布将首套和二套的按揭贷款首付比例下限统一调整为15%。从供给侧看，强调金融业支持房地产责无旁贷，“金融16条”延期至2026年底，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”，地方专项债支持回收存量闲置土地；从需求侧看，充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，差异化确定本地的首付比例及按揭利率等，同时支持地方专项债收购存量商品房用于保障房；近期政策组合精准有力，四季度地产表现值得期待。
　　据了解，房地产ETF基金（515060） 和 房 地 产 ETF（512200）均追踪的是中证全指房地产指数。该指数优选沪深市场中核心龙头国企，前五大成分股均为优质龙头企业。与此同时，成分股半数以上的企业均为市值规模100亿元以下的中小企业。
　　从中证全指房地产指数主要权重股来看，万科A、保利发展以及招商蛇口等权重占比居前，这些公司均是每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。
　　房地产ETF（159768）则追踪的是中证内地地产主题指数。该指数选取沪深两市中涉及住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理等方面的房地产主题相关上市公司证券作为指数样本，是一键布局房地产板块的热门工具。