有人一个多月薅羊毛1000元 “拖拉机”模式基金套利爆火
每经记者 李 娜 每经编辑 肖芮冬
“今日单台拖拉机预计套利收益：60元！十台600元！”
“今日先组装拖拉机！实现每日奶茶自由。”
《每日经济新闻》记者注意到，在一些社交平台上，关于采用“一拖六”模式实现基金套利的攻略越来越多。有的手把手教投资者如何实现加挂“一拖六”账户、如何选择优质基金品种套利，甚至有投资者公布每日基金套利的实盘。
不过，有券商财富管理人士向记者表示，目前不是所有的券商都支持投资者采用组装拖拉机模式进行基金套利。另外，基金套利本身存在一定风险。如果遇到溢价率不高、流动性不足等风险，基金套利的利润就会有大额折扣，甚至出现亏损。
通过分散交易规避监管
所谓的组装拖拉机模式，是指一个证券账户关联多个股东账号和多个封闭式基金账号。常见的“一拖六”就是指1个证券账户同时加挂3个深A股东账号和3个深封闭式基金账号。
近日，有投资者就在社交平台上分享了其通过组装拖拉机模式，实现基金套利的实盘。据悉，该投资者选择基金套利的品种主打印度基金LOF、标普信息科技LOF和美元债LOF。
该投资者还分享了最近一个多月利用拖拉机模式所获取的收益。其总结表示：手上的“拖拉机”共有10台，最高收益为1400元，最低700余元，平均每台拖拉机投入本金3000元，一个多月薅到1000元利润。
值得关注的是，2024年以来，在一些社交平台上，关于采用“一拖六”模式实现基金套利的攻略越来越多。从手把手教投资者如何实现一拖六的组装模式、如何选择优质基金品种套利，到投资者公布每日套利的实盘。
2024年以来，投向海外市场的基金热度持续上升，供不应求的局面也让部分基金更是持续处于高溢价状态，基金套利越来越火热。鉴于热门基金纷纷开启限购，如何能够实现更大的收益，拖拉机模式也随之升温。
对于热门基金，单个投资者能申购到的份额有限，此时就必须组装拖拉机模式，也就是一个人可以申购到6个人的份额，进而获利也变成了6倍。实际操作中，投资者在完成加挂账户后，每次申购将6个账号全选，只需要操作一次，就可以赚6份套利的钱。如果溢价持续几天，还可以滚动套利。
上海某券商财富管理条线人士表示：“其实用‘一拖六’更为贴切一些。拖拉机账户是由同一实际控制人操纵的多个证券账户，这些账户通常通过分散交易来规避监管，进行各种违规操作，包括市场操纵、内幕交易等。另外，不是所有的券商都支持这种模式。”
某券商财富管理部人士向记者表示：“我们是不支持这样做的。很多头部券商都有限制，是没法实现的，做这个的主要还是中小券商。另外，买基金也要收申购费金和手续费，这样就增加了套利成本，赚钱效应就会降低。最后，我们也要考虑合规方面的问题。”
据了解，有的券商虽然可以“一拖六”，但只能通过手机App加挂已有的深A股东账号和深封闭式基金账号，无法新开。而有的券商不仅能通过手机APP加挂，而且支持新开深A股东账号和深封闭式基金账号。
基金套利也有可能亏损
事实上，并非所有投资者都能够实现一个多月上千元的利润。基金套利同样存在亏损的风险。
目前，由于ETF套利需要更高的专业水平、申购门槛等要求，LOF基金套利则更具有普遍性。LOF基金既可以按照价格在场内买卖，又可以按照净值来进行场外的申购和赎回，而当价格和净值出现不一致的情况，就可能存在套利机会。
当场内的价格高于净值的时候，就称之为溢价，如果按照净值去申购，到账后按照场内价格去卖出，就有可能获得溢价的收益。当场内的价格低于净值的时候，就是所谓的折价，若按照场内价格买入，然后按照净值赎回，就有可能获得折价的收益。
事实上，要顺利实现基金套利需要满足诸多的要求。首先基金品种的选择上，基金的规模不能太小，每日要有足够的交易量，否则二级市场无法快速卖出；基金本身的溢价率要高，这样才能形成足够的安全垫；基金最好有申购限购，并且申购限额不能太高，否则太多资金参与套利，会引发交易价格大跳水；对于溢价套利模式，虽然在申购时，基金净值已经确定，但在基金份额到账期间，二级市场价格都会受供需关系浮动变化，存在一定的不确定性，大部分基金申购需要T+2个交易日到账，跨境LOF时间更长为T+3个交易日，而这都需要承担基金价格波动的风险。
从目前来看，易方达标普信息科技（LOF）、印度基金（LOF）、美元债LOF都是热门的基金套利品种。值得关注的是，易方达基金公告，自2024年7月11日起暂停标普信息科技（LOF）A类人民币份额的申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理；工银瑞信基金也宣布于7月8日起暂停印度基金LOF的申购和定投业务。
此外，对于组装拖拉机模式而言，选择收费的券商也非常关键。
前述上海券商人士指出，除了券商系统是否支持这种“一拖六”模式外，还需要注意申购费和手续费的问题，有的券商确实推出了可享受场内申购LOF基金手续费一折。如果申购费过高，就会让基金套利的收益不高，甚至出现亏损。
