从“看资产”到“看算力”农行浙江分行探索科技金融服务新路径
刚刚落幕的第五届全球数字贸易博览会，把Token（词元）推到了聚光灯下。
本届数贸会以“在数贸会遇见AI未来”为主题，首次设置Token主题AI未来展区，按照“算力底座、模型服务、场景应用”全产业链逻辑布局，集中呈现智算芯片、大模型等前沿能力，以及“AI+外贸”“AI+医疗”等应用场景。
作为本届数贸会官方“战略合作伙伴”，中国农业银行浙江省分行连续第五年深度参与展会。在农行展厅，AI微纳卫星、外骨骼机器人、可复用液体运载火箭等来自农行服务企业的科技成果集中亮相。
展厅里展示的是技术和产品，背后折射的是产业正在发生的变化。随着人工智能加快进入生产经营环节，算力、数据等新型生产要素的重要性不断提升，企业的经营特点和资金需求也在发生变化，这对金融机构服务企业提出了新的要求。
在浙江，农业银行开始尝试将算力资源、Token消耗等纳入授信评估的重要参考，作为传统经营、财务指标之外的补充评价维度。
评价维度随产业变化
相关数据显示，今年3月，我国日均词元（Token）调用量已超过140万亿，比2024年初增长超千倍。快速增长的词元调用量背后，是人工智能应用场景不断拓展，也带动算力需求持续增长。与此同时，人工智能、芯片、大数据等企业普遍具有轻资产、高研发投入等特点，设备、厂房等有形资产并不能完全反映企业的技术实力和发展状况，专利、研发团队、项目订单以及算力投入等信息，与企业实际经营的联系日益紧密。
如何把这些新型生产要素转化为金融机构可以识别的信息，成为做好科技企业金融服务亟需解决的问题。
在浙江温州，浙江城安大数据有限公司深耕智慧城市与人工智能领域，业务高度依赖算力支撑。随着AI技术加速迭代，企业承接的项目复杂度提升，计划建设智算中心，以及购买服务器、GPU、存储设备，由此产生新的资金需求。
“关注到企业正在搭建智算中心，为后续承接更复杂的项目做准备，我们联动温州市经济和信息化局、鹿城区大数据管理中心，综合企业科技属性、算力产出消耗等指标，为企业提供了200万元贷款，填补资金缺口。”农行温州鹿城支行某客户经理表示。
这笔贷款也是温州市首笔以算力Token产出消耗为核心评价依据的信用贷款。
类似的探索也在杭州萧山发生。
杭州中科亿芯微电子科技有限公司专注于高性能射频收发芯片设计。芯片研发过程中，需要借助算力资源对参数进行反复调试和优化。随着订单稳步增长，企业扩充算力、增加研发投入，流动资金需求同步增加。农行萧山分行依托创新打造的“算力账”评价模型，在传统科创评价体系基础上，进一步将数据资产积累、算力投入产出等信息纳入授信考量，成功为中科亿芯发放950万元贷款，有力支撑其技术攻关和产能扩张。
两笔贷款对应不同企业、不同需求，但都是金融服务根据市场需求及时响应、优化供给，进一步贴近产业运行逻辑的体现。
不过，将算力、Token纳入评价，并不意味着简单按照“用了多少Token，就能贷多少钱”。农行浙江分行相关负责人介绍，该行授信的基本思路是在现有科技型企业评价体系基础上，针对算力产业特点增加了赛道专属评价指标，既评价企业经营等传统指标，也关注企业的创新能力和算力产业特征。换句话说，算力金融并不是用一套新指标替代传统风控，而是在原有评价体系基础上增加更能反映新产业经营特点的信息。
沿产业链匹配融资需求
评价维度需要适应产业变化，金融服务方式同样需要适应不同企业的经营特点。这意味着，算力金融既需要丰富评价维度，也需要根据企业所处产业链环节匹配不同的金融服务。
对于算力基础设施项目，资金投入较大、建设周期较长，中长期资金需求更为明显。位于浙江嘉兴桐乡的“乌镇之光”超算中心是浙江省唯一的国家超算中心,计算能力跻身全球前十。农行嘉兴分行围绕项目建设资金需求，量身定制金融服务方案，自2021年以来累计提供固定资产贷款近10亿元。围绕算力基础设施及其上下游，该行还将金融服务进一步延伸至芯片、传感器等领域。
对于从事模型优化等服务的轻资产科技企业，资金需求更多集中在算力采购和日常经营。
是石科技（平湖）有限公司深耕国产软硬件适配、异构集群调度和长上下文推理优化，自研的国产Token优化工厂“拓元”兼容10余款国产算力芯片、适配20余个主流模型，目前又作为首批生态伙伴入驻长三角（嘉兴）Token运营中心。随着业务量增长，算力采购与项目回款之间形成资金时间差。针对企业轻资产、算力投入较大的特点，当地农行将算力服务合约价值、应收账款、词元结算量等真实、连续的经营数据作为重要授信依据，于近期为企业发放1000万元纯信用贷款，资金主要用于模型训练等算力资源投入。
对于直接使用算力进行内容创新的应用主体，Token消耗则与具体业务场景联系得更加直接。温州金酷网络科技有限公司聚焦AIGC互动影视赛道，自主研发“DouJu-AI”互动影视创作平台，开展AI漫剧内容制作、创作者孵化及内容出海等业务。“我们自研平台得到进一步推广后，每月词元调用量持续攀升，算力采购需求同步增加。”金酷网络负责人葛斌斌说。农行创新评价方式，为企业发放20万元贷款，资金定向用于算力采购。
从算力基础设施，到算力服务，再到具体应用，算力资产从“看不见”变为“可评估”，从“摸不着”变为“可授信”，背后是与时俱进的金融产品创新逻辑，也意味着更多轻资产科技企业的融资大门也随之打开。
从算力金融走向全周期服务
如果把视野从算力产业进一步拓展到科技企业整个成长过程，金融服务还需要回答另一个问题：不仅要“看得更准”，还要在不同发展阶段提供相适应的金融支持。
算力金融只是农行浙江分行科技金融探索中的一个具体场景。近年来，该行深入推进科技金融服务体系建设，优化全生命周期产品矩阵，搭建数智平台精准对接企业需求，加快助力创新浙江建设。目前该行科技型企业贷款余额超2400亿元、服务科技型企业超2.5万家。
信贷之外，服务也在向更早的企业发展阶段和更长期的资金需求延伸。农行浙江分行发挥集团综合经营优势，积极探索构建科技金融生态圈，为科创企业提供“投、贷、债、租、汇、链”一体化综合服务。
同时，做好AIC试点基金属地服务，目前已为17家科技企业提供超10亿元长期股权资本，重点投向AI芯片、EDA软件、半导体材料等前沿赛道。
从满足算力采购的短期周转需求，到支持算力基础设施建设的中长期贷款，再到长期股权资本进入科技企业成长阶段，金融服务正在由解决单笔融资需求，向覆盖企业不同发展阶段延伸。
回看本届数贸会，从智算芯片、大模型到各类人工智能应用，一批新技术、新产品、新场景集中亮相。产业加快演进，也不断产生新的经营模式、资金需求。对农行浙江分行而言，如何构建更加适配新兴产业发展的金融服务模式，进一步赋能科技创新发展，是一道需要持续回答的题目。 文/金成
