持续加快！ 5月PPI创近4年新高

每经记者 张宏 每经编辑 陈旭
　　6月10日，国家统计局公布5月份物价数据。5月份，CPI（居民消费价格指数）环比下降0.1%，同比上涨1.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%。PPI（工业生产者出厂价格指数）环比上涨0.5%，同比上涨3.9%。PPIRM（工业生产者购进价格指数），环比上涨1.3%，同比上涨5.8%。
　　《每日经济新闻》记者注意到，PPI同比增速自去年12月以来已经连续6个月攀升，并创下2022年8月以来近4年间的新高。
　　从环比看，全国PPI上涨0.5%。算力需求增长等带动相关行业价格上涨，其中锡冶炼、铜冶炼价格分别上涨4.8%和3.1%；集成电路封装测试系列、外存储设备及部件价格分别上涨2.9%和1.9%；光纤制造、电线电缆制造价格分别上涨8.0%和1.2%。
　
　AI与各领域深度融合
　　此前，国家发展改革委相关负责人表示，预计到“十五五”末，中国人工智能（AI）相关产业规模将突破10万亿元，迈向更广阔的增长空间。
　　这一确定性目标的背后是全球对人工智能产业需求的不断升温。
　　环比来看，5月份，电气化进程加快，人工智能与各领域深度融合，算力需求增长等带动有色金属、电气机械和计算机相关行业价格上涨。
　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳在接受《每日经济新闻》记者文字采访时表示，全球人工智能投资热潮推动芯片产业链及铜等有色金属价格上涨，也对国内PPI起到推升作用。
　　从细分数据上看，5月环比，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.1%，其中锡冶炼、铜冶炼价格分别上涨4.8%和3.1%；计算机通信和其他电子设备制造业价格上涨0.6%，其中集成电路封装测试系列、外存储设备及部件价格分别上涨2.9%和1.9%；电气机械和器材制造业价格上涨0.5%，其中光纤制造、电线电缆制造价格分别上涨8.0%和1.2%。
　　消费领域，冯琳指出，当前全球人工智能投资热潮带动芯片价格大幅上冲，国内手机价格上涨，5月通信工具价格同比涨幅达到6.6%。
　
　AI基建持续明显扩容
　　今年以来，算力需求拉动下，我国人工智能基建相关的投资是不是也在增多？投资主要用于建设哪些环节？
　　国泰基金管理有限公司（以下简称国泰基金）在接受《每日经济新闻》记者微信采访时指出，今年在大模型落地带动下，国内人工智能基建投资持续明显扩容，资金主要投向四大环节：一是智算中心集群，重点打造万卡级AI算力机房，批量采购AI服务器、国产加速芯片、大容量存储设备，承接模型训练与推理需求；二是高速互联网络，升级400G/800G光模块、高速交换机，打通算力枢纽间传输通道，搭建全国一体化算力调度网络；三是绿色散热与电力配套，推广冷板、浸没式液冷方案，完善算电协同供电体系；四是算力调度平台、数据资源底座及机房配套软硬件，兼顾算力互联互通、节能降碳与国产化替代。
　　上述工业品分别位于人工智能基础设施产业链的哪些环节？
　　国泰基金表示，结合人工智能基础设施产业链划分，有色金属冶炼、电气机械、计算机通信相关行业分属不同核心环节：铜、锡等有色金属处于上游基础材料端，是AI服务器、先进芯片封装的核心原料；光纤、电线电缆归为中游网络与电力配套环节，支撑算力集群的互联互通和供电运转；集成电路封测、外存储设备则属于中游算力与存储硬件制造环节，是人工智能芯片落地、数据承载的关键载体。三大板块环环相扣，共同构成人工智能发展的底层基建体系。
　　如何看待人工智能基础设施相关行业的后续市场需求？
　　国泰基金认为，展望未来，人工智能大模型迭代、算力集群扩容是长期核心驱动力，叠加产业电气化升级，铜、锡等金属供需偏紧格局延续，价格具备支撑；高端光纤、特种线缆因高速网络、高功率数据中心建设迎来持续增量；先进封测、存储设备受人工智能芯片、海量数据存储需求拉动，订单饱满且产能偏紧。整体来看，相关行业未来一段时间需求仍有望保持韧性。
　
　猪肉价格继续走低
　　从整体物价数据上看，CPI环比由升转降、同比涨幅持平；PPI方面，5月PPI环比涨幅放缓，同比涨幅进一步扩大。
　　拖累物价下行的因素包含哪些？
　　冯琳向《每日经济新闻》记者表示，5月食品价格延续走弱态势。其中，5月猪肉价格继续走低，同比跌幅扩大至16.1%（上月为下跌15.2%），加之上年同期高基数影响，当月鲜果价格同比降幅扩大，共同抵消了鲜菜价格同比由负转正、蛋类价格上涨带来的影响，带动5月食品价格同比下降1.7%，降幅比上月扩大了0.1个百分点。另外，“五一”长假之后居民出行需求季节性走低，当月机票、交通工具租赁价格同比转负，叠加上年同期端午节错期带来的高基数，带动当月服务CPI同比涨幅放缓0.1个百分点至0.8%。
　　她还指出，受补贴政策退坡等影响，近期国内汽车销量同比下行较快。此外，受中东局势牵动，5月国际金价及国内黄金饰品价格下跌，对CPI支撑作用继续减弱。
　　美以伊冲突持续数月，汽油价格变动对物价水平的影响有无变化？
　　冯琳认为，由于油价涨势趋缓，油价上涨因素对国内PPI环比走势的推升作用已显著减弱，这是5月PPI环比涨幅与上月相比明显放缓的主要原因。
　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，5月份，从环比看，受国际油价传导影响，国内汽油价格由上月上涨12.6%转为下降0.3%，带动能源价格由上月上涨5.7%转为下降0.1%，对CPI环比的影响由上月上拉0.39个百分点转为下拉0.01个百分点。从同比看，工业消费品中，受上年同期对比基数较低影响，汽油价格涨幅继续扩大至23.5%，影响CPI同比上涨约0.66个百分点。