中央汇金公司官宣增持ETF 多家券商首席发声：调整后，市场或迎来中长周期低点

每经记者 李娜 每经编辑 赵云
　　4月7日，全球股市遇挫，A股三大指数未能幸免，上证指数失守3100点，创业板指跌超12%。
　　值得注意的是，临近尾盘交易时段，中央汇金公司宣布已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），坚决维护资本市场平稳运行。多家券商首席在接受《每日经济新闻》记者采访时也表示，坚定看好中国资本市场。
　
　宽基ETF成交显著放量
　　中央汇金公司公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。
　　Wind（万得）数据显示，以持有ETF总市值计算，截至2024年末，中央汇金投资有限责任公司持有ETF总市值为6616.97亿元，中央汇金资产管理有限责任公司持有ETF总市值为3821.84亿元，两家合计持有ETF总市值超万亿元。
　　4月7日，多只宽基ETF的成交额显著放大。比如，华泰柏瑞沪深300ETF成交额飙升至243.15亿元，创下去年10月9日以来的单日新高。易方达旗下的两只ETF表现同样突出，易方达创业板ETF成交额高达126.6亿元，易方达沪深300ETF成交额达到107.62亿元。
　　与此同时，华夏基金旗下的华夏上证50ETF和华夏沪深300ETF的成交额也双双超过90亿元。
　　兴业证券经济与金融研究院指出，回顾历史，中央汇金公司在市场低迷期间曾多次出手增持银行股和ETF，主要包括2008~2012 年 、2015 年 和2023~2024年；从其出手时点来看，稳定国有商业银行股价和提升市场预期是其入场的重要目标。从公告后市场走势来看，中央汇金公司的入场护盘存在信号效应和“预期管理”效能，在其公告入场后1个交易日内，沪深300平均上涨2.18%；在公告后5个交易日内，沪深300平均上涨3.73%。
　
　全球资产进入避险模式
　　兴业证券首席策略分析师张启尧向《每日经济新闻》记者表示：“关税冲击下，全球资产都进入到避险模式。我们看到，4月3日至4月4日，美国纳斯达克指数、标普500指数均跌超10%，德国DAX、法国CAC40、英国富时100、日经225等全球主要市场指数也分别下跌7.8%、7.4%、6.4%和5.4%；并且4月7日开盘后这些指数同样延续大跌。而此前A股和港股由于清明假期暂停交易，对事件的呈现相对不足，因此4月7日调整幅度较大。”
　　华福证券首席策略分析师周浦寒认为，关税扰动成为影响全球股市的超级事件，risk-off（规避风险）情绪蔓延。
　　申万宏源策略团队认为，短期调整核心是市场转向务实。关税影响下，A股盈利能力向上拐点大概率推后至2026年，长期积极因素的短期积极信号尚需积累。
　　短期波动难以避免，而立足中长期，券商首席们纷纷表达了信心。
　　张启尧认为，当前国内经济整体仍在改善，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，市场在心理上也有准备，尤其是以DeepSeek（深度求索）为代表的科技突破对于投资信心的强化，非2018年可比。
　　“随着外部压力为我国发展内需和国产替代孕育良机，关税冲击更无法改变A股市场‘以我为主’的大趋势。类似2019~2021年，随着宏观经济企稳、产业线索浮出水面，A股走出了以消费升级、国产替代为引领的牛市。”张启尧进一步指出。
　　在申万宏源策略团队看来，投资者切莫“越调整越悲观”。其强调，越是调整，越要敢于定价长期积极因素。关税冲击带来的基本面担忧出清后，市场可能迎来一个重要的中长周期低点。
　　对于当下的A股市场，周浦寒更看好以下方向：首先是红利。红利板块自身具备防御特点，能够承接当前市场的riskoff状态。其次是内需。一方面是化债背景下地方债发行加速，会尽早形成实物工作量；另一方面是促消费力度加大；还有License-out（对外许可授权）方式交易的创新药。再者是独立自主。贸易摩擦加剧下更应强调科技自主和国产替代，关注信创、国产算力、国防军工等方向。最后是反制。我国迅速采取反制措施以应对特朗普“对等关税”，可对稀土、农业等反制方向保持关注。