国产动车组闸片掀价格战？ 北摩高科拟终止相关募投项目

每经记者 曾剑 每经编辑 陈俊杰
　　动车组闸片属于动车制动系统的核心关键零部件。我国的动车组闸片曾长期依赖进口，市场一度被国外产品垄断。2012年以后，一些国内企业通过消化、吸收、再创新，依靠长期的自主研发，成功研制出动车组用粉末冶金闸片产品，并成功实现进口替代，有力推动了我国动车组核心零部件的国产化进程。
　　但与此同时，随着高铁制动闸片行业参与者增多，动车组闸片行业竞争日趋激烈。有企业的动车组闸片项目尚处于“投入与产出倒挂”的状态。在此情况下，本意欲在动车组闸片产业大施拳脚的北摩高科（SZ002985，股价41.79元，市值138亿元）也萌生了退意。
　　北摩高科7月31日晚间公告，由于市场环境变化，公司根据发展战略规划拟终止募投项目“高速列车基础摩擦材料及制动闸片产业化项目（以下简称高速列车闸片项目）”并将节余募集资金用于永久补充流动资金。
　
　终止一个首发募投项目
　　高速列车闸片项目为北摩高科首发募投项目之一。项目总投资2.17亿元，拟使用募资资金8000万元。项目将新建高铁粉末冶金刹车生产厂房，包括烧结车间、机加工车间及试验车间，并购置安装生产测试实验所需的各项设备，实现年产5万套高铁粉末冶金刹车产品。
　　北摩高科曾在招股说明书中称，在高速铁路快速发展的情况下，粉末冶金刹车产品需求随之增大。同时，高铁粉末冶金刹车片一般3~4个月更换一次，除未来新增高铁车辆对公司产品的需求外，另一大需求来源于存量高铁的刹车片更换需求。“项目的实施能大幅度提高公司粉末冶金刹车产品的产能和质量，保证公司获得丰厚收入，并通过产品技术的不断升级和产能的提升来保证行业市场地位”。
　　彼时，北摩高科曾透露，截至2017年2月底，公司高铁项目正积极开展中铁检验认证中心的产品认证。之后还要经过高铁主机厂的测试认证，然后即成为各高铁主机厂的合格供应商，实现公司高铁粉末冶金刹车产品的批量化供应，公司预计以上过程需要1年时间完成。
　　按照北摩高科的原计划，高速列车闸片项目建设期为三年，将在第三年的下半年进行小批量的生产。
　　《每日经济新闻》记者注意到，北摩高科4个首发募投项目中，包括高速列车闸片项目在内合计有3个实体项目。在去年4月和今年4月，北摩高科陆续将这3个项目的达产日期延长至了今年年末。现如今，高速列车闸片项目更是直接被终止。
　　北摩高科招股说明书中曾称，高速列车闸片项目建设完成后，生产经营期内，年均新增营业收入1.67亿元，年均净利润5833.69万元。项目内部收益率22.02%，投资回收期6.07年（含建设期）。
　　既然项目具备一定的经济效益，缘何北摩高科要半途而废？
　　对此，上市公司表示，该项目目标市场环境和竞争格局发生了重大变化。随着获取高铁闸片生产资质厂家的日益增加，用户对于产品价格预期值大幅降低，且用户采用最低价中标原则，导致市场秩序混乱、价格战激烈，严重挤压企业的正常利润空间。
　　“如继续按照原有募集资金规划进行投入，项目规划与公司业务规模效益可能会出现较大的偏差，导致投入与产出出现不对等的情况。”北摩高科称。
　
　动车组闸片市场竞争激烈
　　曾几何时，国际上只有德国、法国和日本等少数几个国家能够生产高速列车制动片，其中德国克诺尔公司一度垄断全球80%以上高铁刹车片的市场。近年来，天宜上佳（SH688033，股价18.39元，市值103亿元）、浦然、博深股份（SZ002282，股价7.77元，市值42.26亿元）等国内企业进入高铁刹车片领域，并逐步实现了进口替代。
　　闸片是轨道交通车辆的核心关键零部件，其状态直接关系到制动系统的正常运转和动车组的安全运营，因此，拟进入该行业的企业需要经过较长时间的审核、验证，供应商生产的动车维闸片需要取得中铁检验认证中心有限公司（CRCC）核发的《铁路产品认证书》后，方有资格向整车制造企业、系统集成商和各铁路局供货。
　　据天宜上佳2022年年报披露，目前国内拥有CRCC颁发动车组闸片认证证书的企业共有25家，其中17家企业有正式证书，8家企业有试用证书。截至去年末，天宜上佳共拥有10张CRCC核发的《铁路产品认证证书》及7张CRCC核发的《铁路产品试用证书》。
　　国铁采购平台7月18日发布的“2023年第三批动车组闸片联合采购项目中标候选人公示”显示，天宜上佳在6个包件号的招标中均排名第一，而浦然、博深股份、湖南博科瑞新材料、山东安轶驰交通装备、中车戚墅堰机车车辆工艺研究所等也是榜上有名。
　　“报告期内，公司作为国铁集团动车组闸片联采招标中标数量最多、开展合作检修业务铁路局数量最多的企业，始终在行业中占据领先地位。”天宜上佳在2022年年报中称。但与此同时，公司也认为，随着未来高铁制动闸片行业参与者增多，动车组闸片行业竞争日趋激烈，公司将面临较为激烈的行业竞争态势。
　　从财务数据上看，近年来天宜上佳“粉末冶金闸片/有机合成闸片、闸瓦（包含动车组闸片）”产品的毛利率已从超过75%下降至去年的58.07%。
　　博深股份也是动车组闸片的国产供应商之一，公司已具备年产8万片动车组闸片生产能力。而公司曾在2022年年报中表示：“由于销量小、竞争加剧、综合成本高，动车组闸片项目仍处于亏损状态”。