郑眼看盘：PMI利好提升信心 理应有惯性上涨

3月1日（周三），A股普涨，截至收盘，上证综指涨1.00%至3312.35点，深主板、创业板涨幅相似，科创50指数表现略弱，小涨0.42%。市场人气恢复较明显，成交放大约二成至9196亿元。外资表现积极，北向资金全天净流入70.1亿元。
　　电信运营、AIGC、大数据、数字货币、云计算等品种表现较好，尤其是电信运营企业，中国电信涨8.55%，中国联通涨停，中国移动涨4.98%。下跌个股较少，矿物、日用化工、造纸、纺织等表现暂弱。
　　大盘放量上涨与一些利好有关，除了近期有关数字经济、中药的行业利好较多外，另有周三公布的宏观经济指标相关利好。
　　周三上午，国家统计局公布的2月份制造业采购经理指数(PMI)为52.6，优于预期的50.7，创2012年4月以来最高；2月份非制造业商务活动指数为56.3，优于预期的54.0，创2021年3月以来最高。此外，财新传媒和研究公司Markit联合发布的2月份中国通用制造业PMI大幅反弹至51.6，为7个月来首度站在50以上。
　　数据显然较好，使得部分忧虑经济复苏较慢的投资者信心提升，市场买力遂明显加大。虽然多数普通投资者可能更关心手中持股的业绩情况，但由于绝大多数上市公司业绩前景与宏观形势正相关，所以宏观形势好时人们对手中持股的业绩通常就会更有信心。
　　相对来说，内资的博弈心态可能更浓，外资却简单直接。港股周三表现相当强劲，恒指大涨4.17%，恒生科技指数大涨6.64%，远强于A股。此外，离岸人民币汇率暴升超过1%，升幅惊人，显然进一步佐证了外资对中国经济观感大幅改善。
　　接下来两周，仍有大量2月份经济指标公布，届时经济信号应更清晰。在具体数据中，我怀疑投资相关、工业相关的数据可能会相对较好，因为之前强劲的信贷数据已有这方面的提示。比较难判定的应该是与消费需求相关的数据，对应的具体数据是2月份社会零售品销售额。
　　由之前官方公布的数据看，我国1月份人民币存款增6.87万亿元，其中住户存款增加6.2万亿元，创历史同期新高，同比多增7900亿元。简单说就是居民消费意愿显然有待提升。
　　本周末将召开全国两会，市场一般会憧憬会议期间可能有重大的提振经济相关消息，如果在提振居民消费方面有特别超预期的好消息，那么A股就有望涨得更多。
　　值得一提的是，相关刺激消息的政策得细分，要分清“系统性利好”与“临时性利好”。具休来说，诸如提高保障并减少居民后顾之忧的政策是“系统性利好”，其在提振消费方面更具有持久性。诸如家电下乡、汽车购置税补贴之类的政策只能算“临时性利好”，这类政策虽然易产生短期效果，但很难带来持久信心。
　　周三A股带量上涨，理应有惯性。投资者可以看一下大盘的后续量能，如果成交额并未快速萎缩，通常就有望延续涨势。操作方面，投资者一般应持股观望，一方面紧盯即将到来的全国两会，一方面紧盯后续经济指标。另外，对于地缘政治局势及国际关系也应关注。
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