2022年创投募集规模数量双降 PE投资又见抬升

每经记者 任飞 每经编辑 叶峰
　　1月17日，投中研究院公布2022年VC/PE报告，重点就创投基金的募投管退进行总结。结果显示，2022年新设基金数量规模双双放缓，同比有所下降，但在投资端，PE投资又见抬升，VC投资数量较往年有所减少。
　　总的来看，全年上游资金相对充裕，各地政府引导基金发行火热，另有S基金迅速发展，总体市场化募资渠道更加畅通，但从统计数据看来，新增母基金的投资效率仍有待提高，至少在惠及全市场机构需求来看，仍有差距。
　　《每日经济新闻》记者注意到，2022年有近15%的投资主体来自前250家机构，存量中小机构生存压力依然存在，资管新规落地后，创投界或也进入新的洗牌时期。
　
　头部机构占尽资源优势
　　据不完全统计，2022年全年计划成立的政府引导基金中，规模预超100亿元以上的逾40只。需指出的是，从相关母基金惠及全市场基金募资需求来看，2022年成绩依然不甚理想。
　　1月17日，投中研究院发布了2022年VC/PE报告，全年新设立基金数量规模双双放缓，共计8730只，同比下降7%，这不仅来自LP的谨慎，也来自GP的两极分化。
　　特别是在LP端，母基金市场虽然有前述政府引导基金助力，包括S基金取得大发展，然而从全市场基金募集的情况来看，2022年完成募集的基金共计559只，募集规模累计达到1361亿美元，但这两项数据均分别较2021年水平有所下降。
　　此外，记者注意到，投资主体中，15%的机构来自市场前250家，这意味着头部机构依然在市场中占尽资源优势，反观母基金发展的势头，市场中的机构募资似乎并没有得到根本性的“灌溉”。
　　有分析指出，2022年与往年的差距依旧不小，至少从投资端的数量来看，2022年全年的投资数统计为9695起，规模达到1548亿美元；但在2021年的数据却分别录得11561起、3015亿美元。
　　从投资数量及规模变化不难看出，2022年数据几乎断崖式下跌。而在这一过程中，PE和VC投资趋势却发生了新的变化，尤其PE投资方面，一改连续两年数量下降的态势，2022年的投资数量有所提升。
　
　不少机构退出回报欠佳
　　数据显示，2022年VC市场交易数量及规模小幅下降，从前一年的80%降为77%；PE投资数量占比达到23%，前一年为20%。所谓PE机构“VC化”的提法广被业界提及，重在针对将有限的募资投向更具成长性且成本可控的项目中去，实现机构可持续发展，但2022年的PE投资显然在抢占资本风头。
　　在具体的投向方面，资本出手虽然谨慎，但有关医疗行业仍不惜重金“买买买”。投中数据统计显示，2022年，小额交易占比大幅增加，千万美元级交易同步上升，大额交易数量严重缩水，资本钱袋子愈发收紧。细分热门行业中，医疗、人工智能、能源及矿业、汽车等领域大额交易占比较多，更为吸金。同时，高端制造也继续笼络大量资金，尤其自2020年以来，高端制造获投占比大幅增加。
　　在外界颇为关注的效益层面，2022年创投基金的退出成绩也较前一年稍逊一筹，共计511家中企实现IPO上市，退出回报率为432%，小幅走低，境外IPO占比再度减少。
　　分析指出，受疫情和宏观环境影响，IPO数量严重下滑，VC/PE背景下的IPO企业占比则大幅增加。募资难、退出难的情况下，IPO虽然仍是投资人的退出首选方式，但事实是仍有不少机构惨淡收场，账面股权价值及退出回报率再度走低。
　　展望后市，资本端依然在延续政府引导基金的火热势头，2023年仍有多地政府在加大财政投入力度，支持高新技术产业发展。因此，募资端的改善动力依然澎湃，市场化GP的募资来源有望进一步得到扩大。