11月券商金股“成绩单”亮相

每经记者 王海慜 每经编辑 彭水萍
　　截至11月30日下午4点港股收盘，11月券商金股“成绩单”出炉。
　　11月A股出现反弹，券商金股收益率表现也有所回暖，但在近50家券商研究所发布的月度金股组合中，能跑赢上证指数的券商只有6家。
　　另外，11月各券商金股组合表现呈现强者恒强的特征。11月金股收益率排名居前的中航证券、东方财富都是此前表现领先的券商。而华鑫证券金股组合则凭借连续两个月的强势表现，实现了排名快速上升。
　　从年内金股组合累计收益率排名情况来看，排名首位的中航证券年内收益率高达24.12%，排名末位的东吴证券年内收益率为-44.21%，首尾差距超68个百分点。
　
　12券商金股亏损超30%
　　11月券商金股“成绩单”在11月30日出炉。虽然凭借11月市场整体反弹的东风，月度金股组合收益率为正的券商明显较上月增多，然而真正能跑赢大盘的券商金股组合却还是少数。
　　据每市统计，11月有47家券商研究所发布月度金股组合。截至11月30日收盘，月度金股组合收益率跑赢上证指数的券商只有6家（11月上证指数上涨8.9%）。有32家券商的11月金股组合收益率为正。11月收益率排名前十的分别为中航证券、东方财富、华鑫证券、海通证券、东莞证券、方正证券、华泰证券、东亚前海证券、华西证券、国盛证券的金股组合。
　　此外，据每市统计，11月还有16家券商的金股组合的收益率为负值，11月收益率排名后十的分别为平安证券、开源证券、安信证券、浙商证券、国联证券、东方证券、东吴证券、国泰君安、银河证券、山西证券的金股组合。
　　11月，中航证券金股组合表现继续领先行业。1～11月，其金股组合累计收益率为24.12%，排名行业第一，领先第二名20个百分点；同期，东方财富、财通证券金股组合分别位列行业第二、第三，累计收益率分别为4.24%、-5.4%。华鑫证券金股组合则凭借最近两个月的连续强势表现，实现了排名快速上升。
　　另据每市统计，1~11月，东吴证券、招商证券、东莞证券、安信证券、长城证券、中原证券、国金证券、华安证券、西部证券、长江证券等12家券商的金股组合收益率低于-30%。其中东吴证券的金股组合收益率低于-40%，招商证券金股组合收益率则接近-40%。
　　从年内累计收益率排名情况来看，排名首位的中航证券年内金股组合收益率高达24.12%，排名末位的东吴证券年内金股组合收益率为-44.2%，首尾差距达68个百分点。值得一提的是，10月末，排名首位的中航证券年内收益率为3.54%，排名末位的东莞证券年内收益率为-43.52%，首尾差距尚不到50个百分点。
　
　多家券商看好跨年行情
　　虽然10月收盘沪指一度跌破2900点大关，不过从多家券商一个月前发布的11月策略观点来看，对后市相对乐观的情绪占上风。
　　12月时值岁末，“跨年行情”又成为市场关注的焦点话题。部分券商预言今年会出现“跨年行情”。此外，12月也是各路机构冲刺业绩排名的关键时刻，机构间的博弈可能也会较之前更为激烈。
　　财通证券策略团队日前发布的最新策略观点称，当前经济、流动性、政策、市场环境与2014年有所重合，市场或迎来“mini版2014”。后续受益地产和经济预期修复，且为外资主要加仓方向的上证50可能成为年底最为重要的进攻方向和全年排名胜负手。
　　西部证券策略团队11月30日表示，随着稳经济一揽子政策出台，央行信贷座谈会召开，年末信用投放节奏将进一步加快，叠加降准落地，流动性有望进一步宽松，年末中央经济工作会议召开有望提振市场对明年经济预期，“跨年行情”的窗口正在逐步打开。考虑到A股市场在岁末年初较强的反转效应，今年的“跨年行情”值得投资者重点关注。今年的“跨年行情”与去年相比虽然起点更晚，但是持续时间与修复力度会更强，风格也会更加偏向价值。
　　国泰君安策略团队在最新发布的研报中同样看好明年价值股的表现。该研报显示，当前A股面临的定价环境是短期不确定性的回升与中期不确定性的下降，即经济修复的具体路径模糊，但复苏的方向却十分明确，投资风格应从即期景气高增转向中期的修复增长空间。展望明年，在行业间增速差异收敛的背景下，行业内大小公司增速的再分化将成新的焦点。龙头白马经过近一年调整，悲观预期已计入较充分，其估值已降至2019年历史中位水平，相对非龙头溢价显著收敛。持仓拥挤度亦明显缓解，超配比例已降回2018年初。低估值、低预期结合中期复苏高弹性，龙头白马将开启估值与盈利修复的新阶段。