日期:[2022年10月14日] -- 每日经济新闻 -- 版次:[07]

箭牌家居A股上市在即:聚焦智慧生活卫浴龙头 向“全屋智能”进发

2022年10月13日,国内卫浴龙头企业箭牌家居集团股份有限公司(以下简称箭牌家居,001322,SZ)刊登首次公开发行股份发行公告,计划近期在深市主板上市。
  据披露,箭牌家居本次共计发行新股9660.95万股,IPO定价为12.68元/股。公司拟募集资金11.56亿元,将用于“智能家居产品产能技术改造项目”“年产1000万套水龙头、300万套花洒项目”“智能家居研发检测中心技术改造项目”“数智化升级技术改造项目”“基于新零售模式的营销服务网络升级与品牌建设项目”和“补充流动资金”。
  箭牌家居是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业,生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品,致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案。
  多年来,箭牌家居一直秉承“改善人们的家居生活品质”和“创新人们的智慧生活空间”的核心价值,为全球智慧家居需求提供解决方案,改善人们的智慧家居生活品质,目前,其产品品类已囊括卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品,正朝着成为国际一流智慧家居品牌稳步前进。
 
 卫浴龙头:业绩、市占率等遥遥领先
 
 毫无疑问,在“大而散”的卫浴行业里,箭牌家居是为数不多的龙头企业。
  首先,箭牌家居获得的一系列行业认可及荣耀足以说明其行业地位:箭牌家居旗下品牌多次被评为中国十大卫浴品牌、十大瓷砖品牌,产品相继获得德国红点设计奖、德国IF产品设计金奖、红棉中国设计奖,并于2015年、2020年被指定为世博会中国馆陶瓷洁具供应商。
  同时,华金证券分析称,箭牌家居作为掌握自主知识产权研发及制造核心技术的厂商,已获得较高的行业地位,成为了卫生陶瓷、节水型卫生洁具行业标准起草单位之一。
  此外,从营收规模、市场占有率、产品线等多个维度比较,箭牌家居也遥遥领先于行业。
  箭牌家居的营业收入情况较具行业竞争力。招股书披露,2019~2021年度,公司营业收入分别约为66.58亿元、65.02亿元及83.73亿元;归属于母公司股东的净利润分别约为5.56亿元、5.89亿元及5.77亿元。公司业绩仅在疫情暴发的2020年出现小幅下跌,并在2021年迅速回升,总体呈现良性增长态势,未来发展值得期待。
  行业方面,据中国陶瓷家居网统计,2020年和2021年我国规模以上卫生陶瓷企业总营业收入约为770.01亿元和854.99亿元。即使是在出现波动的2020年,箭牌家居营业收入中,卫浴板块(含卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、浴缸浴房)营业收入为57.43亿元,而可比同行中,卫浴板块收入最高的尚未超过25亿元,领先优势同样明显。
  对此,证券市场周刊给出的评论最为贴切,其报道称,在国内卫浴收入中,箭牌家居已经稳居一线龙头地位,其他披露收入的竞争对手规模与其“有着断崖式的差距”。也有公开报道援引Euromonitor数据称,2018年度,箭牌家居在卫生陶瓷市场的市占率达7.3%,位居国内卫浴市场国产品牌前列。
  产品线方面,箭牌家居是国内较早进入陶瓷卫浴行业的企业之一。自1996年自主研发出国内第一批连体坐便器并量产开始,箭牌家居便持续致力于为消费者提供优质、舒适产品。经过数十年潜心经营,箭牌家居持续扩充产品品类,其卫浴领域的产品品类齐全,覆盖卫浴陶瓷、龙头五金、浴室家具、浴缸浴房等。
 
 布局全屋产品:满足“一站式采购”需求
 
 箭牌家居又不仅仅是卫浴领域龙头,实际上,一向秉承创新驱动的箭牌家居,已经成长为大家居领域的先锋代表之一。除了布局卫浴领域的产品线外,箭牌家居产品还覆盖瓷砖、定制橱柜、衣柜、阳台柜等全系列家居产品。据研报分析,箭牌家居能够满足消费者一站式采购需求。
  瓷砖作为箭牌家居全屋空间解决方案中最为核心的品类之一,据招股书披露,报告期内(2019年~2021年),箭牌家居在瓷砖品类的收入分别为5.29、5.58、6.25亿元,占主营业务收入比例分别为8.54%、9.50%、8.58%,整体持续保持增长趋势;与此同时,瓷砖的终端网点近年来同样保持增长,2021年有经销网点602个,分销网点349个,共计951个。
  据陶瓷行业媒体陶城报报道,过去三年,箭牌家居瓷砖的产量、销量同样稳定增长。其中2021年瓷砖自产产量为1766万平方米,总销量为2127万平方米。3年来,瓷砖板块的产销率均超过了100%,对公司的营收贡献率保持在8%左右。
  定制橱衣柜方面,2019年~2021年,箭牌家居定制橱衣柜板块分别实现销售收入为1.19亿元、1.29亿元、1.84亿元,后两年同比增幅分别是8.39%、42.10%,增长明显。
  需要说明的是,对比定制家居同行,箭牌家居的定制橱衣柜业务起步较晚,目前尚处于培育期,而该赛道竞争较为激烈,在此背景下,箭牌家居取得大幅增长实属难得。
  实际上,“一站式配齐”正成为越来越多家装消费者的首选。
  前述研报分析称,近年来,随着国内户型趋向标准化,卫浴也由单一场景消费逐步向整装定制转变;因此,产品品类齐全、品牌优势突出的箭牌家居有望更受市场关注,通过借助自身庞大的经销网络,进一步扩大市场影响力,促进公司业务预期向好。
  箭牌家居招股书披露,截至2021年12月31日,公司的经销商合计1854家,分销商合计6609家,终端门店网点合计12052家。
 
 “箭指未来”:潜心研发,聚焦智慧家居
 
 实际上,在卫浴行业的绝对领先地位、丰富的全屋产品线,这都是箭牌家居已建立的优势,对于未来,箭牌家居致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案,目标是成为国际一流的智慧家居品牌。
  其实,早在2020年初,箭牌家居便提出“箭牌家居,生活智慧”的品牌主张,目前,该主张也被越来越多的消费者所熟悉。管窥一豹,箭牌家居一向秉承创新驱动,新提出的品牌主张,从品牌战略的高度布局大家居,将智能元素写进品牌战略中,聚焦科技创新潜心研发技术,将创新智慧融入生活点滴,未来,更是希望更多家庭体会到“箭牌家居 生活智慧”的内核,让智慧生活真正成为用户的一种全新体验。
  招股书分析,随着科技的发展以及消费者对美好生活追求的进一步提升,卫浴家居的智能化水平不断提升,智能化卫浴产品的受欢迎度也越来越高。
  根据艾媒数据中心研究显示,2016年~2020年国内智能坐便器市场销量分别为439万台、552万台、674万台、754万台、821万台,年复合增长率达23.91%。
  此外,有公开报道援引机构调查数据,2016年,国内智能坐便器市场保有量约为500万~600万台,市场普及率约为1%,北上广深等大中型城市普及率最高也未超过10%,智能化空间巨大。
  报道分析,箭牌家居收入的增长也离不开智能家居收入的提升。以坐便器为例,2021年,公司卫生陶瓷品类的收入同比增长7.37亿元,增幅为24.58%,主要是坐便器大幅增长5.51亿元所致。这其中,箭牌家居智能坐便器取得市场认可,收入同比增长4.01亿元,是卫生陶瓷增长的最大推手。
  在产品方面,箭牌家居也表示,未来将积极研发生产智能家居产品,丰富产品品类,优化产品结构。其发展目标就包括扩大智能座便器、智能盖板、智能晾衣机、感应器、智能龙头、智能花洒等智能产品的产能,优化公司产品结构,同时借助工程配套、新零售、渠道下沉等方式进一步扩大公司业务规模,把握智能家居快速发展的市场机遇。
  此次IPO,箭牌家居计划募资11.56亿元。除1.96亿元用于补充流动资金外,其余大部分资金都将投入智能家居及其相关项目。募资中投入最多的一笔就是使用4.5亿元用于智能家居产品产能技术改造项目。
  箭牌家居称,顺应行业智能化、高端化、节能环保等发展趋势,公司将对生产基地进行技术改造,提升生产的自动化、智能化水平和整体生产运营效率,持续深化在新产品、新材料、新技术、新工艺等方面的研究开发,并全面升级营销、生产制造及管理等信息化系统,升级数据中心,打造物联网生态平台等。
  随着上市完成和募资到位,箭牌家居的智能化产品占比有望进一步提升。智能化已经成为家居行业的主要发展趋势,未雨绸缪的箭牌家居有望继续保持行业领先地位。文/李响宁