每经热评丨巴菲特减持比亚迪 市场不必过度解读

每经评论员 黄宗彦
　　近日，港交所披露易显示，巴菲特旗下公司伯克希尔-哈撒韦在8月24日减持了比亚迪H股133万股，减持均价为277.1016港元/股，套现近3.69亿港元。据了解，这是巴菲特持有比亚迪14年以来，第一次进行减持。
　　“股神”的一举一动，向来备受关注，有时还会被投资者视为投资风向标。此次的减持难免引发不少A股投资者担心和猜测：新能源赛道是否遇挫？比亚迪超过100倍的市盈率是否存在风险？未来走势是否值得担忧？
　　这些问题当然都值得思考，事实上只要投资者没有离场，就会不时出现这样的问题。比亚迪在8月31日回应媒体称，不用过度解读，公司经营一切正常。不过，巴菲特的减持，显然还是带来了影响，当天比亚迪A股大跌7.36%，新能源赛道也全线回调。
　　对投资者来说，股价大跌当然是不想看到的结果。但在笔者看来，巴菲特减持比亚迪，的确不必过度解读。要知道，本次减持后，巴菲特仍持有比亚迪2.18亿股，持股比例高达19.92%。除非后续巴菲特还有持续而大量的减持动作，否则，巴菲特这次减持，就仅仅具有一定的象征意义。而且这个象征意义，并不足以影响新能源赛道和相关企业的发展趋势。
　　巴菲特对比亚迪的投资，一直被奉为价值投资的经典案例。巴菲特于2008年9月与比亚迪签署协议，以8港元/股的价格认购2.25亿H股股份，总金额约为18亿港元。按巴菲特8月24日减持价格计算，其所持比亚迪股票的市值已增值约33倍。要知道在2008年，国内汽车行业基本被合资车企垄断，彼时比亚迪无论是品牌知名度还是销量都不能算亮眼，甚至不如国产品牌中的奇瑞QQ。但其在新能源汽车领域的布局却引起了巴菲特的注意。时至今日，比亚迪市值一度突破万亿，稳居新能源汽车领域龙头。
　　从这一点可见，巴菲特对于布局新兴产业的眼光以及对上市公司的投研能力，都是基于实打实的基本面分析和潜在业绩支撑，背后是始终坚持的价值投资理念，将这套组合拳转化成资产增值的概率。如果说巴菲特的重仓股是美股市场，对A股来说不具备参考性，那么比亚迪的案例，就相当于为A股投资者定制的一堂价值投资课。
　　目前的A股市场，推崇价值投资的机构投资者和个人投资者数量虽日益增长，但比例仍有待提高。很多投资者倾向于短期投机和题材炒作，最终在一场场击鼓传花游戏中受损。
　　“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，才是高明的操作。有些基金公司，却反其道行之——在某板块高景气时抱团抬轿，不断募集发行新基金产品将股价一步步抬高，甚至出现“风格漂移”现象，并屡禁不止。一旦出现“变盘”或者风格切换，机构之间的踩踏势必影响市场稳定，给投资者利益造成伤害。这里面固然涉及基金经理和基金公司的绩效考核和排名问题，但总不能以牺牲投资者利益为代价。毕竟，遵循价值投资，发挥专业所长，做好研究和投资，为投资者带来回报才是正道。