上半年营收同比翻倍 五方光电为何增收不增利？

每经记者 陈晴 每经编辑 文多
　　8月29日，五方光电（SZ002962，股价17.56元/股，市值51.6亿元）发布半年报：上半年，公司实现营收5.33亿元，同比增加112.57%；实现归属于上市公司股东的净利润4122.36万元，同比减少4.36%。
　　为何公司营收实现翻倍以上增长，净利润却反而下降？《每日经济新闻》记者注意到，公司上半年的营收大幅增长，主要归功于海外业务收入的增长。不过，海外业务的毛利率却出现了大幅下滑。
　
　海外业务增逾1094%
　　五方光电是一家专门从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售的企业，主要产品包括红外截止滤光片和生物识别滤光片。
　　根据五方光电半年报，经过多年经营，公司与国内主要摄像头模组厂商保持了紧密的合作关系，如舜宇光学科技、丘钛科技、欧菲光、信利光电、立景创新科技等，同时，公司还与国外知名光学玻璃制造企业保持了良好合作关系，如日本旭硝子等。
　　今年上半年，五方光电营收实现了翻倍以上的增长，为何仍然增收不增利？分地区来看，上半年公司实现国内业务营业收入9274.89万元，同比下降56.63%；海外业务销售收入 44016.62 万元，同比增加1094.94%。
　　如此情况下，今年上半年，五方光电海外业务收入占营收比例达到82.6%，国内业务占比仅为17.4%。
　　为何上半年五方光电海外业务收入如此大幅增长，未来是否具有持续性？在投资者关系互动平台上，今年6月份公司曾经回复称，公司一方面加强与老客户的业务合作，另一方面也积极拓展了新客户，海外订单随之迅速增长。
　　至于增收不增利，背后是公司产品毛利率的大幅下滑。具体来说，今年上半年五方光电海外产品毛利率为15.76%，同比大幅下降42.22个百分点；国内产品今年上半年毛利率更低，仅8.27%，同比下滑16.99个百分点。
　
　毛利率为何大幅下滑？
　　为何上半年五方光电毛利率大幅下滑？这可能与当前智能手机产业形势有关。中国信通院发布的数据显示，今年上半年，国内智能手机出货量为1.34亿部，同比下降了21.7%。
　　五方光电半年报中表示，上半年，由于消费电子市场需求疲软及智能手机市场格局调整，国内智能手机出货量下滑，市场竞争更趋激烈，降成本压力向上游摄像头模组及光学元器件行业传导，国内业务面临需求下降、价格下降等严峻挑战。
　　值得一提的是，今年上半年的毛利率下降对于公司来说并非首次。自2016年起，除了2020年的小幅反弹以外，五方光电的毛利率从50%左右一路下滑到今年上半年的大约14.46%。就此，在投资者关系互动平台上也有投资者提出了疑问。
　　在今年6月8日的回复中，五方光电并未详细解释2016年以来毛利率走低的原因，但就去年下半年以来毛利率走低进行了解释：自2021年下半年起，公司与海外客户拓展的业务增加了进料生产业务合作，带来公司海外营业收入、利润总额增长，营业成本、存货等相应增加，毛利率下降。
　　对于公司今后的增长点，五方光电回复称，公司近年来的战略是维持现有主业市场稳定，积极拓展海外客户，同时加强新品的研发和在新领域的应用，打造业绩增长第二曲线。
　　就半年报相关问题，8月30日上午，《每日经济新闻》记者致电五方光电证券部门，但电话未能接通。