“换血”后打开新格局 每经品牌100指数迎来新起点

每经记者 曾子建 每经编辑 彭水萍
　　6月9日，由每日经济新闻与清华大学经济管理学院中国企业研究中心联合打造的中证每经上市公司品牌价值100指数成功收复1000点大关，就此迎来新的起点。
　　6月13日，就在每经品牌100指数上线“满月”之际，该指数又迎来上线后的首次样本股调整。这次调整的意义不仅在于“投资标的”迭代，更为重要的是，通过此次调整，不仅给每经品牌100指数这个新生的投资风向标带来自身结构上的变化，也为该指数打开了新的格局。
　
　两大行业将主导走势
　　此次成分股调整对每经品牌100指数带来的第一个变化，就是前十大权重股所占权重之和达到了52.99%，相比调整前，这个比重进一步提升了2个百分点。
　　根据发布的最新成分股名单，共有10家公司成为新的成分股，包括隆基绿能、山西汾酒、安踏体育、中国电建、中国中冶、中国外运、新城控股、招商蛇口、广汽集团和徐工机械。
　　前十大权重之和的提升，意味着指数的权重向前十大公司进一步集中，也就意味着这10家公司的未来表现，将对指数整体的走势起到更加重要的作用。
　　相比其他主要指数，每经品牌100指数前十大权重股的集中度明显较高。比如上证红利指数前十大权重股权重之和为31.9%，中证100指数前十大权重股权重之和为38.72%；国企改革200指数前十大权重股权重之和为30.61%；中证地方国企100指数前十大权重股权重之和为40.42%。
　　具体来看，截至6月16日，每经品牌100指数第一大权重股为港股上市公司腾讯控股，权重占比达14.87%。腾讯控股也是整个港股市场市值最大的公司。A股第一大市值股贵州茅台，为每经品牌100指数的第二大权重股，所占权重达8.81%。美团-W、阿里巴巴-SW和中国平安分别为第三到第五大权重股。这前五大权重股的权重之和，就高达38.93%。
　　进一步说，未来每经品牌100指数的大趋势，第一看以腾讯为代表的互联网平台经济领域龙头企业。腾讯、美团、阿里巴巴和京东4家公司，权重之和高达29.13%。而未来互联网平台经济板块的走势到底如何？重点还是看腾讯，毕竟是第一大权重公司，权重近15%。
　　经过前三个月股价大跌后，腾讯股价逐渐探底回升，这个过程依然曲折和缓慢，其中有政策刺激的短线反弹因素，也有公司回购、机构增持等消息的提振。总体来说，要想重新回到前几年的辉煌，或许还需要较长时间的等待。
　　经过股价和业绩“双杀”，4月，平台经济所处的环境终于迎来了转机。一系列举措向平台经济释放出重大利好，促进平台经济健康发展被摆在重要位置。数据显示，我国数字经济规模位列全球第二，占GDP比重将近40%。
　　经过一年多行业规范，未来平台经济激活创新活力，坚持发展与规范并重，将成为大趋势。从资本市场来看，行业最困难的时期或许已过去，未来不论是腾讯还是阿里，或者是京东、美团，它们股价向上的空间比向下的空间会更大。这对每经品牌100指数的未来趋势而言，将起到重要作用。
　　第二看以贵州茅台和五粮液为代表的食品饮料板块的走势。在这次成分股调整中，山西汾酒作为白酒股的代表被调入每经品牌100指数成分股。这样一来，食品饮料行业的公司达到11家。其中，除了贵州茅台和五粮液两家白酒公司为前十大权重成分股外，还有双汇发展、农夫山泉、青岛啤酒、洋河股份、山西汾酒、蒙牛乳业、泸州老窖、华润啤酒和伊利股份。
　　从行业分布来看，贵州茅台和五粮液等都属于“主要消费”。根据中证指数公司公布的行业分布数据，“主要消费”的行业占比高达18.78%，仅次于“通信服务”和“可选消费”。腾讯被划入“通信服务”行业，美团、京东、阿里，以及比亚迪被划入“可选消费”。
　　可以看出，除了腾讯等互联网公司外，以贵州茅台、五粮液为代表的食品饮料板块的未来表现，对每经品牌100指数而言，也尤为重要。
　　近日，汇添富消费领军人物、基金经理胡昕炜（汇添富消费行业混合基金）在直播中分享了他对消费行业投资的最新看法。他表示，随着疫情逐渐转好，整个消费行业预计会迎来较大的基本面改善。长期来看，消费结构升级、民族品牌崛起和服务消费是可以重点布局的投资主线。
　　对于白酒股，胡昕炜认为，首先，长期的维度来看，白酒拥有比较好的商业模式，相关公司报表中的毛利率、净利率、净资产收益率、ROS等指标是不错的，即使从全球范围来看都是一门好的生意。一个值得注意的现象是，从4月到6月，白酒行业呈现出逐月边际向好的趋势。比如，端午假期实际上很多区域的白酒销售量能够追平去年，甚至实现了正增长。随着疫情防控向好，这个趋势应该还是会延续。从投资角度来说，下半年的白酒还是值得期待。
　
　新能源产业异军突起
　　此次每经品牌100指数成分股调整，隆基绿能的入围尤其引人关注。作为太阳能光伏领域的龙头企业，公司在资本市场早已成为机构追逐的宠儿。目前，隆基绿能A股总市值高达4605亿元，进入每经品牌100指数后，成为第八大权重股，权重占比2.72%。
　　隆基绿能2021年营收同比增长48%至809.32亿元，归母净利润同比增长6%至90.86亿元，扣非归母净利润同比增长8%至88.26亿元。公司2022年一季度营收环比增长74%至185.95亿元，2012年上市以来营收复合增长率高达53.52%，目前市占率、品牌质量均居同业首位，光伏行业龙头地位稳固。
　　华泰证券表示，从今年一季度中标情况来看，隆基绿能对比二线厂商有明显的溢价优势，对比一线厂商也有一定溢价优势，公司凭借优质产品和多年的品牌积淀获得了众多客户信赖，品牌优势凸显。
　　此外，另一家新能源汽车龙头比亚迪也已成为第十大权重股，算是弥补了宁德时代“缺席”每经品牌100指数的一大遗憾。
　　近期，比亚迪股价持续大涨，市值一度超过万亿元，也是每经品牌100指数成分股的焦点公司。
　　比亚迪的优异表现与预期一系列重磅动作有关。比如，公司不断调高回购价，回购价上限直接上调到400元/股，刺激股价大幅上涨。此外，公司积极布局锂矿资源，在非洲拿下6座锂矿。
　　6月，比亚迪公布了5月产销快报，数据显示，新能源车销量再度突破10万辆大关，连续3个月突破10万辆。2022年前5个月，比亚迪新能源车产销量分别为51.31万辆和50.73万辆，同比分别上涨347.6%和348.11%。
　　日前，比亚迪董事长王传福在会上表示，公司加大研发力度是既定战略，未来几年还是会保持高强度的研发，从而不断地推陈出新。公司未来在拓展海外市场方面会加大力度。目前，公司在开拓海外市场方面有较大压力，但还是拿出了一些紧缺资源来推进全球电动车市场。新能源汽车的上半场是电动化，下半场是智能化。公司在智能化领域，会像在电动化领域一样，将所有核心技术打通，并进行充分验证。
　　王传福还表示，电动化的进程在加速，这个时候是看谁的资源多、供应链更完善、推出的产品优势更大，谁就能赢得更大的市场。现在不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼，只有在快的过程中才能超车。
　　未来，在“双碳”大背景下，不论是太阳能还是新能源汽车，都必然还具有长期巨大的发展空间，这两个领域将对每经品牌100指数带来重要的推动力。
　　5月13日，每经品牌100指数在中证指数公司正式上线，当天指数最低跌至866.12点，不到一个月，指数在6月9日重新收复1000点整数关。此后，虽然指数出现震荡，但依然维持强势格局。
　　6月13日，每经品牌100指数上线后迎来首次成分股调整。此次调整使得指数的权重更加集中，前十大权重股所占权重之和提升到53%，意味着这10家龙头公司的股价涨跌对每经品牌100指数未来趋势，将产生更加重要的影响。
　　经过一年大幅调整，腾讯、阿里、美团等平台经济龙头公司依然在每经品牌100指数成分股中起到了“中流砥柱”的作用，这些公司的权重不但没有下降，反而更加提升。随着行业最困难的日子逐渐过去，未来这类公司一但恢复增长，股价逐渐回升的话，将给每经品牌100指数带来直接的提振。
　　以白酒为代表的食品饮料行业是目前对每经品牌100指数影响第二大的行业，仅次于互联网公司。此次成分股调整，山西汾酒被调入指数，进一步增加了在指数中的权重。
　　隆基绿能调入每经品牌100指数成分股，同时和比亚迪双双进入前十大权重股，也显示出每经品牌100指数对新能源领域的重视。
　　互联网平台经济、食品饮料等消费领域，以及新能源产业几乎涵盖了当前中国经济中最具活力、最具创新性的三大领域。这三大领域对于每经品牌100指数而言，将产生决定性的影响。在这三大领域巨大的成长空间下，“新生”的每经品牌100指数不可能止步于1000点整数关，一旦形成突破，千点上方必然是无限广阔的空间。