道达投资手记：窄幅震荡上扬 国企改革题材成热点

上周末发生了很多事，唯独有一件事让达哥觉得意外，就是在看券商策略的时候，发现有不少机构对市场的观点，竟然开始多翻空了，大致意思是觉得这里反弹要结束，接下来就是反复磨底。
　　出于好奇，达哥就点开了Wind查了一下全市场资金的流向，数据让我惊讶，机构净流入134.7亿元，兑现的资金以散户和大户为主；而在上周五，这个数据也是类似的情况，散户和大户资金流出得更多。
　　当然，这个数据是按照一定标准来统计的，不见得就和市场的实际情况完全相符，但至少能从一定程度上说明问题。机构谨慎，我们听其言，关键是要观其行，要根据市场的具体表现来定。这个数据，朋友们看一下就行了，要是真用来炒股，不见得有多大用处。
　
　市场有两个较好现象
　　对于多翻空的原因，机构认为各项政策应出尽出，属于利好出尽的状态。二季度企业盈利相对可能较差，可能会有“业绩杀”的情况。
　　虽然上述理由有一定道理，不过二季度企业业绩相对较差，应该是大家预期之中的，既然是在预期范围内，就不能算多大的利空，关键要看“业绩杀”是否和市场情绪形成共振。倘若市场本身处于调整过程，又恰逢业绩利空，就难免会出现“双杀”，比如今年上市公司公布一季报的时候。而如果市场做多情绪高涨，即便有业绩利空，市场也会视而不见。以2020年3月为例，市场在3月下旬就见底了，到了4月份，上市公司一季报密集披露期，市场反而出现上涨。
　　市场始终动态变化，我们可以用动态的眼光去看待市场，但在用自己的交易体系去评价市场的时候，必须是唯一的，不能看着分时图上上下下，就在多空之间来回切换。交易不是不断变换规则去适应市场，而是在尊重市场的前提下，用规则去扩大收益，降低风险，玩好概率游戏。
　　回来聊市场。本周一上证指数窄幅震荡上扬，盘中有两波小跳水，前一波是开盘有资金兑现引起，后一波则是中通客车盘中始终未封板，导致部分老龙头股出现炸板引起。不过盘中跳水后，市场看到有资金承接，韧性不错。
　　市场有两个比较好的现象。首先是老妖股新华制药体面退场。之前达哥一直担心新华制药这样的老高标股，一旦出现“大面”，很有可能带崩其他龙头股，进而影响市场情绪。本周一市场氛围不错，新华制药选择这个时候“谢幕”，是一个非常好的选择。其次是中通客车打出“12连板”，差不多是近几年的“第一连板王”。要是放在以往，停牌核查是很正常的事，可事实上中通客车只是收到了关注函，并没有停牌。这背后的信号，朋友们应该能够猜出来。
　　当下，中通客车是整个市场情绪的风向标，本周一盘中也能看到它对其他高标股的影响。只要中通客车不出现持续“派面”，这种做多氛围还是能维持。
　　也不能只看到中通客车的风光，就忘了其他高位股的风险，中设股份“天地板”就是活生生的例子。中通客车“12连板”后，最高的高度是新股阳光乳业的“7连板”，“6连板”空档，足以说明游资对高位股的谨慎，短线连板情绪主要集中在“2连板”。
　
　炒短线题材先看两点
　　此外，从本周一的涨停股中也能感受到市场热点在切换，国企改革题材取代汽车整车成为最爆的热点，近30只个股涨停。在百股涨停的情况下，达哥作了一个简单统计，有七成个股是国资属性，绝大部分市值偏小，市值过百亿元的仅十余家。
　　大集团小公司，叠加行业或地域属性，比如军工、电力等，比如对资产证券化预期高的山东、上海、深圳、北京等地，确实想象力丰富。而要想真正挖掘到能够改革的国企，难度还是比较大，现在更多是当作短线对待。
　　国企改革的龙头高标股是宝塔实业，后续只要不大跌，板块内的“后排”就会持续存在炒作机会。
　　其实，对于短线题材股，达哥上周已说过几次，一根放量的K线或连续几根堆量的K线后，就是连续的缩量调整，而缩量调整又不跌破之前放量的区间，紧接着就是一根大阳线竖起来。
　　更为细致的要求是个股之前有涨停基因。在近期调整中，有小周期的箱体震荡更好，类似的结构在钱江水利、宝塔实业这样的“连板股”身上出现过，同时也可以结合之前龙虎榜的数据来参考。
　　当然，短线方面，如果只是停留在技术层面，也算不上“大神”，更多的是对热点情绪的把控，需要坚守规则，也离不开每天的复盘和总结。
　　从这几天的市场情况来看，上证指数的振幅越来越窄，这是明显要变盘的征兆。一般来说，调整主要有两种：用时间换空间和用空间换时间。目前，市场很可能是前一种。而达哥很难确定调整的时间，不排除市场在震荡的过程中出现再次下探。
　　在指数窄幅震荡的过程中，也会酝酿出新的热点。整体来说，大盘向上有压力，向下也有支撑，基本面正在转好，只要不追高，没啥可担心。
　　（张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。