道达投资手记：三大利好齐发！ A股面临变盘节点

上周，A股市场相当硬气，顶住了外围市场下跌的压力，走出了独立行情。上证指数周涨幅为2.76%，深圳成指全周涨3.24%，创业板大涨5.04%。这是目前为止今年最硬气的一周。可以说是权重题材齐飞，二八共振做多，激活了市场情绪。
　　就上周末的消息面来说，人民币汇率、房地产等方面出现政策利好。本周，沪指将直面3100点的压力位。这次能否有效突破，该如何应对眼下的行情？牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论。
　　牛博士：达哥，您好！央行与银保监会联合发布通知，释放房地产行业的大招，地产股要起飞了吗？
　　道达：根据机构解读，政策的核心就是将首套房的贷款利率下限调低20个基点，这里的下限所对应的就是通常而言的5年期LPR的报价。房贷利率=5年期LPR+加点。目前，5年期LPR是4.6%。加点各地不同，有高有低，有一定地域性。比如深圳目前房贷利率是4.9%，那么加点就是30个基点。按照央行最新的规则，大家现在买首套房，利率就可以最低到“4.4%+加点”，就是房贷利率下限给降低了。
　　不过大家要注意的是，这个政策只涉及首套房，以前如果大家买第一套房，以前的房贷利率是LPR+加点，现在买首套房的贷款利率是LPR-20bp+加点。存量的不动，已经买了房的朋友们只能等LPR下降。
　　总结一句话就是，相当于央行给还没有买首套房的朋友“定向降息”了。A股当前最核心的问题是，在疫情干扰下，投资者缺乏信心，更深层次的是对经济增长有所担忧。这次统一调低房贷利率下限，于整个宏观经济而言都是利好。
　　除了央行的政策以外，最近很多地方都出了松绑政策。这些楼市新政不断发酵，还在为房地产带来政策利好刺激。
　　上周五地产股大涨，已经表现。一轮炒作或逐渐启动。
　　同时，这也会刺激整个地产产业链，包括银行、建材、家电等板块。之前地产股在三四月份有一轮炒作，接下来可能属于第二阶段炒作。而大家也要明白，此轮炒作逻辑是政策驱动的炒作，一旦政策发酵发挥完毕，最终还是要靠实实在在的数据说话，靠真正的困境反转实现软着陆的房企才经得起市场考验，地产股势必会两极分化，优胜劣汰。所以，这个方向大家要擦亮眼睛，尽量选择优质地产股。
　　牛博士：达哥，除了地产方面的利好外，其他利好也不少。比如上海5月16日将分阶段推动复商复市、IMF上调人民币在SDR货币篮子中的权重等。这些都是影响市场的重要消息，该如何看待？
　　道达：本轮A股下跌超预期的重要原因之一，就是疫情带来的影响超预期。如今上海分阶段推动复商复市，对提振市场信心很重要，很可能是趋势性的逆转。
　　央行发布的最新社融数据虽然不及预期，但4月末M2的同比增速却达到了10.5%。M2增速被称为货币增速，一般认为增速10%是重要分水岭。M2增速经过几个月后重返两位数，是一个重要信号。2020年M2增速重返两位数后，当时楼市股市都明显回暖。
　　根据央行公告，IMF（国际货币基金组织）的SDR货币篮子中的五种货币，只有人民币和美元的权重得到上调，欧元、日元和英镑全部下调。权重排位不变，美元最高，欧元次之，人民币维持第三，日元第四，英镑第五。新的权重将在今年8月1日开始生效。并在2027年做再次核准。
　　这个消息对人民币国际化来说是个利好，让人民币在海外市场越来越受到重视。
　　不过，有一点需要清楚，这对汇率来说并没有直接联系，二者是不同的，更多的是对心理层面信心的提振。
　　牛博士：三大利好加持，大盘会有超预期表现吗？
　　道达：上周六凌晨，美股市场大涨，叠加上周末的各种利好因素，给本周A股带来了很大的信心提振，上证指数3100点面临变盘点，对于市场有超预期的表现可以乐观一点，但归根到底要尊重市场的选择。
　　如果不是做短线强势股，不建议上证指数在冲击压力位的时候去追买。
　　对于市场几种可能的潜在走势，达哥做下分类。一种情况是高开高走，这是大家喜闻乐见的情况，之前的要求是强势板块和景气超跌板块两手抓，更倾向于超跌多一些，耐心持股就好了；另一种情况是高开低走，如果高开得比较多，且回落能够确认在3100点上方，就是一个加仓点，而如果高开幅度不大就出现回落，大概率还要在压力位附近小幅震荡，后续还会冲击压力位，这也是一个不错的解题思路。
　　总之，就目前市场来说，问题不大，耐心持股就行。至于板块，从上周的市场表现来看，普涨格局有一种零乱的感觉，景气赛道的光伏、半导体、汽配、整车等板块在经过反弹后，都来到了第一个压力位，可能也没有那么快一口气冲过去。 （张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。