郑眼看盘：环境不是很有利 股市呈守势

今年清明节小长假后，A股连跌，上周（仅3个交易日）上证综指累计下跌0.94%至3251.85点。其余股指跌幅明显更大，深综指跌2.21%，创业板综指跌3.79%，科创50指数跌5.69%。上证综指抗跌与“稳增长加码”预期相关的银行、地产等权重股表现较好相关。
　　由上周情况看，俄乌谈判似乎有了更多困难，投资者对何时能达成协议的预期非但没有强化，反而有所退步。看来，投资者在评估能源、粮食等供应链影响时可能得摒弃临时性思维，对受影响较大个股的基本面判断会变得更为困难。
　　在美联储方面，上周几乎都是“趋于更加强硬”的各种新闻，几乎没有任何“与鸽派相关”的新闻。上周，所有期限的美国公债收益率上行，而且长期公债收益率上升速度高于短期公债。
　　我国货币政策自然有相当的独立性，但这样的独立性并非铁板一块，完全不受外部影响是不可能的事，至少北上资金的行为可能会受些影响。
　　利好政策也有，主要是“稳增长”相关的预期不断强化，比如市场预期降准政策可能很快会推出。
　　如上所述，A股市场面对的大背景并不是很有利，但继续杀跌与做空似乎也不是个好办法，因为绝大多数个股已经历了较长时间的下跌，股价已经有了比较大的“折扣”了。当股价一跌再跌，投资者如果低位抛售，之后即使还会再跌，也不一定能及时捡回。
　　持有股票资产的成本高低与介入时消息面好坏是高度相关的，而“既有好消息又能便宜”只是一种理想状态，在实战中一般不会存在。投资者在逆境中不妨反向思考：正因基本面环境较严酷，我们才有机会能以比较大的“折扣”入手目标个股。
　　在大量超跌个股中，总是会存在一些基本面相对有利的品种，努力找出这类个股可对冲股指下跌，除非股指还有很大的下跌空间。我个人觉得，市场中所有利空都已知，且已消化了大部分不利预期，故续跌空间较有限。
　　在具体品种上，着眼于中短期的投资者不妨在医药、大基建板块中寻找，注意不要过分追高；操作上不太灵敏的投资者应更多寻找未来有机会出现“困境反转”的品种，注意这有“主动买套”的意味，故最好是分批低吸。
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