郑眼看盘：俄乌冲突 A股中线影响不大

2月24日（周四），A股午后大幅杀跌，最终所有股指表现都差。截至收盘，上证综指跌1.70%至3429.96点，深综指与创业板综指分别跌2.36%、2.30%，科创50指数跌1.31%。北向资金全天净卖出33.58亿元，其中沪股通净卖出23.56亿元，深股通净卖出10.02亿元。
　　大盘跌也就罢了，但成交额放大至1.3万亿元以上，创出5个月以来新高，这表明地缘政治局势的动荡已实质性触发了避险抛盘。周四上午，市场就有些俄乌地区摩擦的传言，中午，比较确切的“开打”消息传出，故午后A股开盘就猛砸，最终未能恢复。
　　对这类打仗的消息，市场反应只能是杀跌，当然，原油、黄金是例外。WTI原油期货盘中最高达到97美元/桶，布伦特4月合约最高至102美元/桶，纽约黄金也大涨了1.6%左右。
　　截至北京时间周四17：30左右，美股期指大约跌2%，之前收盘的亚太股市跌幅也差不多，其中日本股市跌1.81%，韩国股市跌3.21%，港股跌3.21%。此刻，欧股已开盘，欧洲三大股指跌2%至4%不等。另外，就风暴中心的俄罗斯股市来看，该国股指盘中居然一度下跌50%。
　　A股虽然杀跌，但我仍相信东欧局势对A股并未构成过大的压制，顶多是相关板块表现不一。比如，有些板块如军工、能源类或受益，而在该地区有投资的大型企业或许会有所承压。
　　如果笼统地看整个股市，短期压制当然是难免的，但中线影响应该不大。一方面，市场对此事早已反复消化过了，另一方面该地区经济总量占全球经济总量不大。
　　东欧局势几乎已达极限，未来可能极难进一步显著恶化。市场经历过初步的冲击，其后即使仍有冲击，势必有个渐次衰减的过程。接下来，投资者除适度追踪东欧局势外，注意力不妨回归年报和不久后将召开的全国两会。在外围方面，仍应关注美联储加息。
　　我个人觉得东欧局势对美联储加息进程影响较为复杂，因美元或相对于欧元受益，这就打压了美国的资源价格，但另一方面个别资源出自战乱地区，又会因此涨价，所以最终的影响有可能就是中性。
　　在个股选择方面，仍应按年报及季报预期来选，能源、原材料等个股选择方面适当考虑外部局势进展。投资者在看待能源、黄金等走势时，不宜仅盯眼前几天，应提防这类品种逆转。
　　这里特别敏感的应该是黄金，它既然单日大涨，跌起来也不会含糊，毕竟风险情绪有太多主观属性，在客观属性方面远远不及原油之类。
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