郑眼看盘：“人气股”继续杀跌 A股位置较尴尬

上周，A股表现分化，银行、基建类股权重较大的上证综指全周上涨3.02%，其余股指较弱，深综指几乎持平，科技股占比较高的“双创”股指更弱，创业板综指、科创50指数全周分别大跌4.06%、4.85%。
　　宁德时代、药明康德等去年的“人气股”在上周五继续杀跌，加上美股上周四夜间杀跌，所以上周五A股也就疲软。
　　上周四晚间，美国公布的１月CPI同比涨7.5%，数据强化了市场对美联储加息的预期，美债收益率走高。股市方面，美股上周四与周五连跌两天，纳指跌幅明显更大，且连续两天纳指跌幅是三大股指中最大的。
　　从往常情况看，本周A股中的科技股开盘或将承受一些压力，不过随后不见得会跌更多。最近，A股中的科技股下跌比较猛，基建类、金融类涨得较多，短期内涨过或跌过的品种可能都有修正压力。
　　当前，A股处于比较尴尬的位置，虽然稳增长预期较强、货币及信贷宽松预期较强，但这些因素已在股价中体现了大部分。汇总各类政策信号看，管理层在定力方面较2008年强得多，一方面是稳增长，另一方面坚持“房住不炒”。这种做法当然是对的，是一种细水长流、留有后劲的手法，只是股市可能也得不到太强的刺激。
　　此外，以公募基金为首的机构实力有可能正边际下降，这种情况下，市场可能很难形成共振热点。虽然“基金抱团”不见得是啥好事，可在抱团暂未灰飞烟灭前还是能带动市场情绪。由目前基金情况看，其“领导力”明显已弱化。当主流机构影响力受损时，市场更易陷入混战格局。那么发力势必就会散乱，最终结果就是难以产生持续的热点，而当市场热点散乱时，市场人气的维护也许就较以往更困难。
　　外围明显将步入紧缩，虽然我们的货币或财政政策有相当大的独立性，但并不意味着全然不受外部影响。退一步说，就算我们这边机构有完全的独立性，但最起码北上资金还是会受到外围因素影响。
　　综上所述，正面与负面因素都有，股指面临下有托底上有压力的局面。我怀疑A股今年的情况很可能与往常多数年份差不多，即全年波动比较有限。
　　投资者如果也觉得股指波动有限，那么不妨在上半年相对积极，因为由往年情况看，上半年股指产生一波上攻的机会远远大于下半年。
　　笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注微信公众号每经牛眼（微信号: njcjnews）