2022年国内游占主导 酒店类上市公司会全面复苏吗？

每经记者 舒冬妮 每经编辑 魏官红
　　2021年12月21日，冬至，旅游业遭遇疫情冲击后的第三个冬天。
　　文旅部官方数据显示，2021年前三季度，国内旅游总人次26.89亿，同比增长39.1%。分季度看，一季度国内旅游人次10.24亿，同比增长247.1%；二季度国内旅游总人次8.47亿，同比增长33.0%。
　　万豪国际、希尔顿、华住、锦江、首旅等酒店类上市公司，2021年前三季度营收、净利均实现同比增长。从数据来看，旅游业“春天”的拐点似乎就在眼前。
　　但不可忽视的一个事实是，第三季度国内旅游总人次8.18亿，同比下降18.3%。2021年前三季度旅游总人次仅恢复到2019年同期的58.5%。
　　“在奥密克戎毒株蔓延之前，全球旅游业开始复苏，之后又陷入困境。”华美顾问集团首席知识官赵焕焱直言，“酒店业、旅游业复苏的拐点目前还没有看到。”
　　“旅游需求只是被抑制，抑制时间越长，反弹越快。”上海商学院酒店管理学院副教授邹光勇表示。
　　冬天来了，春天还会远吗？奥密克戎暂时给出了否定的答案。而2022年，旅游业将走向何方？
　
　酒店类公司业绩转好
　　从酒店类上市公司业绩来看，2021年以来，行业恢复卓有成效。从国内酒店上市企业情况来看，2021年营收表现也基本优于2020年，但由于下半年疫情散发致管控升级等原因，各酒店业绩表现不一。
　　2021年第一、二、三季度，华住集团的营收分别为23.27亿元、35.87亿元以及35.23亿元，分别同比增长15.60%、83.67%及11.56%；净利润分别为-2.48亿元、3.78亿元及-1.37亿元，分别同比增长88.38%、168.98%及35.38%。从数据来看，恢复成果显著。同样，锦江酒店2021年前三个季度营收均实现了同比增长。但在归母净利润方面，2021年第一季度亏损1.83亿元，同比下降207.12%，锦江酒店解释称，主要是2020年同期出售子公司股权等所致。2021年第三季度，锦江酒店营收30.87亿元，同比增长6%，归母净利润9676.91万元，同比增长491.49%，对于业绩上涨原因，锦江酒店方面称，主要得益于公司旗下境外有限服务型酒店运营情况同比逐步改善和恢复。
　　首旅酒店2021年前三季度实现营收47.26亿元，同比增加32.15%，归母净利润1.25亿元，同比增长122.54%；第三季度营收15.82亿元，同比下降5.38%，归母净利润5987.29万元，同比下降57.25%。
　　虽然业绩数据表现普遍不错，但这是否意味着酒店业已经迎来全面复苏？
　　上海商学院酒店管理学院副教授邹光勇在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，酒店业绩好于预期，从市场表现和市场信心来看比较正常，国内大概自2020年10月份以来，酒店业绩就已趋稳。至于国内外品牌的差异，万豪国际疫情期间扩张较快，洲际酒店新品牌也入驻中国。虽然总体上国际连锁酒店的品牌效应正在减少，但相比国内品牌仍然占有优势。并且，疫情期间旅游住宿明显升级，五星级酒店入住率明显提升，所以高档酒店品牌也会表现更好。
　　但邹光勇并不认为现在酒店业已经全面恢复，一方面，几家上市公司的业绩表现不能代表酒店业整体，另一方面，目前酒店的出租率和房价自2020年10月份恢复到疫情前的八成左右之后，一直较难有增长，只能算是“稳定”下来了。
　　“从二级市场来看，旅游股的恢复依然比较缓慢，由于疫情持续时间长，形势更为复杂。受疫情拖累，旅游企业的资产整合更为频繁，旅游股的表现从中短期来看也更不明朗，但长期肯定向好。”邹光勇说道。
　　他对比非典时期旅游股恢复情况分析称，2003年起，旅游上市公司的股价受影响长达3年之久，有理由相信“新冠”对旅游上市公司的影响也需要较为漫长的时间来恢复。不过，邹光勇分析称，目前以国内旅游为主的旅游业依然保持快速增长态势，且旅游上市公司相较以前，规模更大、实力更强。由此，疫情防控常态化时期，旅游上市公司股价态势应该会好于“非典”时期。
　　“在奥密克戎毒株蔓延之前，全球旅游业开始复苏，之后又陷入困境。”华美顾问集团首席知识官赵焕焱直言，“酒店业、旅游业复苏的拐点目前还没有看到。”
　
　出境游短期仍基本停滞
　　在赵焕焱看来，无论是酒店业还是旅游业都尚未看到拐点，文旅部公布的最新数据也支撑着这一论点。根据文旅部官方数据，2021年前三季度，国内旅游总人次26.89亿，同比增长39.1%，但仅恢复到2019年同期的58.5%。分季度看，一季度国内旅游人次10.24亿，同比增长247.1%；二季度国内旅游总人次8.47亿，同比增长33.0%；三季度国内旅游总人次8.18亿，同比下降18.3%。
　　文旅部数据显示，按照入境外联人次、出境组织人次、国内组织人次三项指标，入境旅游、出境旅游、国内旅游市场人次所占份额，2019年分别为5%、25%和70%，2020年三者占比分别为1%、5%、94%。
　　疫情发生后，跨境游大多无法开展，主营出境游的众信旅游和凯撒旅业营收大幅下降，2020年，众信旅游营收15.92亿元，同比下降87.44%，归母净利润亏损14.80亿元，同比下降2257.47%；凯撒旅业2020年全年营收16.15亿元，同比下降68.10%，归母净利润亏损6.98亿元，同比下降655.74%。
　　2021年前三季度，众信旅游实现营收4.76亿元，同比下滑64%；归母净利润亏损2.05亿元，同比增长34.29%。凯撒旅业实现营收7.8亿元，同比下滑34%；归母净利润亏损2.59亿元，同比下滑34%。
　　根据中国旅游研究院的预测，2021年预计出境旅游人数为2562万人次，与2019年相比同比恢复17%，与2020年相比同比增长27%。相比疫情前过亿人次的出游规模，出境旅游依然基本处于停滞状态。
　　2021年6月，众信旅游、凯撒旅业这两大出境游巨头一度谋求合并，但在12月5日，谋划了半年涉及百亿元市值的合并以失败告终。太平洋证券发布研报表示，出境游旅行社转型国内游，但受制于国内旅游需求尚未恢复且疫情时有反复，市场竞争异常激烈，企业持续亏损，股价表现低迷且短期内难有起色。不过，市场上也有持乐观态度的声音。