独董查实大股东违规 美盛文化根除痼疾须更进一步

每经评论员 杜恒峰
　　近日，元宇宙概念龙头股美盛文化的三位独董成了热点人物。原因在于，上市公司在回复深交所问询时称：“我们三位独董连夜查证核实。依据目前掌握的信息，独董们认为这六项投资均属于公司为达到实控人资金占用或利益输送的目的而刻意违规操作。”
　　独董发挥自己的专业特长、独立判断、查实并一致指出实控人的违规行为，在A股上市公司当中并不多见，对此各方都予以了积极评价，认为这是康美药业案宣判后独董制度有效性提升的最新例证。不过笔者认为，进展固然可圈可点，但过度乐观也不可取，梳理公开信息不难发现，美盛文化三位独董想要真正在董事会起到制衡作用，起码面临两大难以逾越的关卡。
　　一是获取关键信息太难。虽然身居董事高位，但一些公司的独董仍被视为外聘专家，被排除在核心信息范围之外，和普通投资者一样只能获取间接信息。对2021年中报和2021年三季报，美盛文化的独董们针对往来款项余额以及其他权益工具投资余额陡增，曾反复询问公司是否存在违规行为，但执行董事和高管均予以否认；在第三季报审议时，一位独董重点针对这些问题询问执行董事和财务负责人，同样得到否认的回应。无奈之下，不放心的独董们只能口头告诫，要求公司内部执行董事和财务负责人行为务必合规合法。事实上，如果不是交易所明确要求上市公司请独立董事核查相关事项，独董们也不会有机会查证实控人的违规行为。
　　二是难以判断所获信息的真实性。即便独董们获得了执行董事、高管们的间接信息，甚至直接获得了关键信息，独董们又如何确保这些信息的真实性？尤其是对美盛文化这种内部控制存在缺陷的企业，执行董事、高管自身未能勤勉尽责，公司内部所能呈现出的信息就有可能是失真的。比如，2020年1~4月，控股股东美盛控股通过划转款项的方式占用上市公司资金7.16亿元，这些投资未经审议并披露，这些钱如何在财务总监的眼皮子底下被划走？一种可能是“财务管理不规范、控股股东和公司存在人员混同、公司对外投资审批程序不规范”，被控股股东安插的人员动了手脚；也可能是财务总监自身疏忽或者纵容类似情况发生。如果内部管理失控，纵有再好的独董，仅仅通过董事会会议干预也于事无补。
　　美盛文化已不是第一次暴露出内部控制存在严重问题，公司于2020年2月就因控股股东非经营性资金占用而被纪律处分，实控人也被公开谴责。为何类似问题会一再出现？这显然不是独立董事能够解决的难题。归根结底，症结还是上市公司未能真正建立起独立的治理结构，大股东对上市公司施加了过多的影响力，而类似问题在A股公司当中仍非常普遍。上市公司不是大股东和实控人的私产，大股东只享有按照股权比例对应的投票权和利益分配权利，即只有资本上的联系，无论是董事会还是高管层，都必须真正与大股东独立，实控人侵占上市公司利益的链条才能被彻底斩断。美盛文化也必须照此寻路，对董事会和高管层进行重构，才能根除痼疾。