道达投资手记：两大重磅消息影响较小 跨年行情将在曲折中展开

上周，A股走出独立于全球市场的行情，沪强深弱，上证指数上攻3600点，表现好于其他两大指数。盘面上，上半场题材股唱主角，下半场大票开始表演，高位妖股退潮，周期股、中字头等低估值板块崛起，市场风格要转换了吗？
　　上周五晚，美股市场中概股集体跳水，加上我们的降准信号来临，两大重磅消息让金融圈炸开了锅。该如何应对眼下的情况呢？牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论。
　　牛博士：达哥，您好，两大重磅消息对A股有哪些影响？您怎么看跨年行情？
　　道达：中概股这次跳水主要和美国证券交易委员会出台的新规有关。此外，国内互联网领域的反垄断也给大型中概股造成压力。当然，这种整顿的影响从中长期来说是好的。目前，不少中概股的下跌已经不是基本面因素驱动了，更多是恐慌情绪导致，同时也不排除有金融大鳄恶意做空从中牟利的可能性。
　　监管措施正在改变行业的增长逻辑，与此同时，市场也在寻找新的估值锚，一旦这个锚确定，这些中概股还是很有机会的。
　　至于对A股的影响，则相对较小。美国要断中国企业的“炊”，我们自然要给我们的企业撑腰。说直白点，如果海外资本市场环境变差，中国更需要搞好自己的多层次资本市场来为实体经济服务，而一个萎靡不振甚至跌跌不休的股市，显然不符合这个要求。
　　其实降准对A股来说是一个利好烘托。从央行三季度货币政策执行报告来看，市场普遍预期要降准，这次高层释放的信号是对预期的确认。更关键的是，降准后还需要宏观政策发力。目前来看，共同富裕、科技强国、碳中和等，都是绕不开的方向。
　　对于市场交易而言，降准对指数的刺激其实还是不温不火的，上次降准后，A股一段时间内表现并不好，还出现大幅下挫的情况，所以公布降准利好后还是要理性交易。
　　上周五A股向上变盘算在预料之中。接下来，上证指数只有把3630点附近的压力站稳后，才能宣告跨年行情到来，我个人认为，跨年行情将在曲折中展开。
　　牛博士：上周五，周期股、中字头等低估值板块崛起，大票比小票走得好，市场风格又要转换了吗？
　　道达：上周，沪市明显比深市走得好。A股有一个神奇的规律，每次创业板指数靠近主板的时候，就会出“岔子”，要么是主板往上涨，要么是创业板往下跌。前几天创业板基本就快追上上证指数了，然后沪指就突然开始发力，风口吹向低估值板块了。从北向资金的流向来看，最近3天更偏爱沪市。
　　至于风格切换，下断言还太早，市场风格切换不是一蹴而就的。中小市值涨多了需要歇一歇，趁着这个时间，跌多了的低估值板块出来带一带，把台子搭好，就是一个良性循环的市场表现。
　　周期股以煤炭为主，受发改委消息影响，由于煤炭股这轮下跌套了不少人，量化资金也很受伤，这次反弹更多是修复，行情持续性存疑。相比较煤钢来说，小金属反而更有想象力。
　　之前提到的电力板块是本轮的首选，工信部印发的《“十四五”工业绿色发展规划》点燃了绿电板块。既然是“十四五”规划，那么就不是两三天能炒完的，后面几年会有政策面不断催化。我看了规划全文，至少环保装备、电池回收、绿氢开发、绿色消费电子等方面值得深挖。从技术上来说，电力板块横盘震荡了3个月，这种蓄力容易走出持续性。即便这次表现不成，只要这个箱体震荡结构不被破坏，有规划的保障，也值得持续关注。
　　（张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。