新力控股上半年营收增长28.9% 核心指标稳步提升

“房地产市场调控长远来看是好事。”新力控股董事长、行政总裁兼执行董事张园林在新力控股（集团）有限公司（股票代码：02103，HK；以下简称“新力控股”）2021年中期业绩报告会上表示。
　　“三道红线”后，房企从2021年开始普遍强调财务基本盘稳健扎实，并纷纷开始多航道布局，寻找新的增长引擎。高质量增长、稳健财务水平、精细化运营，或将成为房企经营的新关键词。站在行业发展拐点，新力始终坚守长期主义战略，以强经营能力为导向，以品质和服务为驱动，为企业综合竞争力的不断提升，积蓄力量。
　
　业绩稳定增长 财务基本面持续向好
　　中期数据显示，上半年新力控股确认收入约人民币112.2亿元，同比增长28.9%；母公司拥有人应占核心利润约为人民币7.3亿元，同比增长7.4%。
　　收入的增长源于销售业绩长期稳定增长。今年上半年，新力控股完成全口径销售额达588亿元，同比增长35%。从更具含金量的权益销售层面看，新力控股上半年完成权益销售额约270亿元，同比增长28.4%，完成全年销售目标51%，实现时间过半、任务过半；权益销售面积为179.26万平方米。
　　新力控股表示，下半年公司可售货值充足，有信心完成全年目标。
　　业绩持续增长的同时，新力控股始终保持稳健的财务基本面，在行业降负债、降杠杆的总基调下，不断提升企业发展的安全边际。截至报告期末，新力控股已连续三期经营现金流为正，现金短债比达到1.4，净负债比率进一步降至50.5%，剔除预收款后的资产负债率是73.5%。按照“三道红线”的标准，新力控股目前处于黄档，公司管理层也表示，力争一年内实现三项指标全部达标。
　　为此，公司将进一步优化整个现金流管理，在整个杠杆率上做更多铺排，特别是长中短期债务结构的铺排。
　　实际上，上半年在降低负债和强化现金管控的同时，新力控股也积极拓宽融资渠道，优化资本结构。
　　张园林表示，调控从长远看是好事情。房地产行业依然是一个好行业，行业规模依然可观，对于地产公司而言，关键是“我们能不能把自己的事情做好，能不能在这个大蛋糕里把自己这块做好”。
　
　销售提速 现金流充盈
　　自成立以来，短短十余年，新力控股已从区域龙头企业晋级千亿房企。在疫情、“三道红线”以及集中供地等政策压力下，今年上半年，新力控股依然保持了发展韧性，实现各项业绩指标稳健增长。
　　无论营业收入还是净利润等核心指标，新力均保持了稳步上升的态势，显示出在新的市场环境和新的发展周期下，新力依然保持良好的盈利状态，成长动力十足。
　　从权益销售额的区域构成来看，长三角以及大本营江西省依然是公司销售贡献最强劲的两大区域，其中长三角上半年实现权益销售额100.62亿元，占比37.2%；江西省实现权益销售额72.18亿元，占比26.7%；大湾区实现权益销售额34.76亿元，占比12.9%；中西部核心城市及其他区域的潜力城市累计实现权益销售额约62.85亿元，占比23.2%。随着重点布局区域销售贡献度提升，也体现了新力控股深耕策略正在显现成效。
　　在上半年销售贡献中，（新）一线及二线城市销售占比合计达到88%，三线城市及其他销售额占比仅为12%。布局的城市能级提高，也使新力控股的权益销售均价同比增长5.7%至人民币15084元/平方米。
　　虽然下半年市场压力不小，新力控股仍然积极抢收，于2021年前7个月实现权益销售金额308.4亿元，已完成全年销售目标58%。
　　据新力控股执行董事兼运营管理中心副总经理涂菁介绍，下半年公司整体可售货值充足，可售货值权益总额为人民币440亿元，其中有92%分布于一、二线城市，因此公司对完成全年合约销售目标充满信心。
　
　融资结构持续优化 融资成本持续下降
　　随着行业“三道红线”监管持续深入，房地产企业的财务安全被放至空前重要的位置。上半年，新力控股也坚持审慎的财务政策，不断优化各类负债指标，提升现金水平，增厚安全边际。
　　报告期内，公司境内外融资渠道畅通，对内建立多家银行总对总战略合作，金融机构授信总额为人民币952亿元，其中，未使用授信额度和未提款额度所占比例为74%；存续在岸的人民币公司债为10.4亿元，包含今年7月发行的4.51亿元公司债；存续离岸公司债为6.94亿美元；存续ABS为人民币7.27亿元。
　　也正因如此，上半年，新力控股加权平均债务成本为8.7%，降低0.4%。
　　凭借优异的业务运营、稳健的财务状况和良好的信用前景，四大国际评级机构于2021年6月重申新力控股信用评级。其中，惠誉给予“B+”评级、穆迪给予“B2”评级、标普给予“B”评级、联合资信给予“AA+”评级，展望均为“稳定”。同时，上半年新力控股获纳入恒生综合指数及深港通下港股通指数，深受资本市场认可。
　　对于下半年即将到期的债务偿还安排，新力控股首席财务官许进业表示，公司已经做好应对融资方案，利用销售回款、开发贷或循环滚动融资做好到期债务偿还工作，同时针对下半年到期的三笔美元债会用自有资金偿还或者视市场情况申请新的美元债额度覆盖。
　　管理层表示，下半年公司将会继续加强现金流管理，紧抓回款的同时积极扩展融资管道及优化债务结构，保持财务状况稳定健康。
　
　从容拥抱行业变化 步入均衡发展阶段
　　在新政策形势下，新力控股也保持了自身的拿地节奏，并不完全依赖公开市场，在拿地渠道方面致力于多元化模式，通过招拍挂、收并购、勾地等，推动更多优质合作项目落地。
　　报告期内，新力控股新增项目5个，总计规划建筑面积为96万平方米，总权益投资金额为人民币22亿元，二线城市投资占比达80%。
　　截至2021年6月30日，公司旗下总权益土地储备面积达到1440万平方米，足够未来2.5年发展。
　　按权益面积计，在公司的土储中，新一线、一线及二线城市占比约84%。虽然高能级城市土储所占比例较高，但公司的拿地成本却依旧保持低位。上半年，新力控股平均拿地成本仅为4245元/平方米，全部实现低溢价获取。
　　以南昌市新建区望城镇一居住用地为例，期内，新力控股通过勾地获取该地块，成交地价仅为2158元/平方米，溢价率仅为3.3%。而该项目位于新建区政府重点打造板块内，规划打造成集人居、教育为一体的优质项目，预计将为新力控股贡献可观的销售和利润。
　　在经历了过去十年的快速扩张规模的阶段，下一个十年，质量、健康被放至新力控股战略的关键位置。新力常务副总裁刘翔表示，未来，新力不会为了规模而盲目扩大规模，坚持四大区域持续深耕，坚持多元化取地模式，加大合作资源的开拓，从而控制项目的土地成本，保障项目安全且有利润空间。
　　面对行业下滑的毛利率压力，新力控股管理层也表示，希望摆脱依靠红利吃饭的状态，坚持审慎灵活的拿地策略，坚持深耕和品牌为先的导向，以精细化管理创效益，打造高效的敏捷型组织，以此来对冲毛利下行的风险。
　　未来，在城市深耕战略的指导下，新力控股将继续秉承初心，匠筑精品，持续保持在深耕区域的领先优势，进一步强化市场地位，在企业保持安全稳健的同时，不断提升运营效率，增强企业盈利水平，实现高质量、可持续发展。 文/大炮