多元化资优生：雅居乐地产销售创新高 多元化业务营收破百亿

在房企都在探索多元化突围路径时，2020年度财报季，雅居乐多元化业务交出了破百亿的成绩，成为多元发展的资优生之一。3月23日，雅居乐集团控股有限公司（3383，HK）发布2020年全年业绩公告。2020年，雅居乐集团营业额突破802亿元（人民币，下同），同比增长33.2%；毛利达241亿元，同比增长31.3%；毛利率保持稳定，为30%；净利润122亿元，核心净利润111亿元，分别同比增长32.7%和31.2%；股东应占净利润、股东应占核心净利润为94.75亿元、83.46亿元，分别同比增长26.1%和23.3%
　　不仅地产主业销售创下1381.9亿元的历史新高，雅居乐的多元化业务也已然成为强劲的业绩增长新引擎。2020年，雅居乐多元化业务收入为107亿元，同比增长达76%，占雅居乐整体收入的13.3%，较2019年上升3.2个百分点。
　　雅居乐董事局主席兼总裁陈卓林在业绩发布会上表示，2020年，雅居乐业绩创下历史高峰，各项财务数据表现都不错，总资产、负债率有明显改善，多元化业务的收入和利润贡献也表现突出，“希望未来三年收入能有两位数的增幅，毛利率能够确保30%左右。”
　
　地产业务再创新高
　　随着第二季度疫情得到控制，市场逐渐复苏回暖并趋向平稳发展。雅居乐抓住机遇，发挥布局优势，持续推动区域“线上+线下”多元化营销策略，实现销售业绩大幅增长，并创下历史新高。
　　截至2020年12月31日，雅居乐地产主业累计实现预售金额达1381.9亿元，同比增长17.1%，超额完成1200亿元的年度目标，完成率达115.2%；累计预售建筑面积为1025万平方米，较2019年增长15.0%，预售均价为13482元/平方米。
　　报告显示，雅居乐2020年全年预售贡献来自逾80个城市216个项目，其中新开售项目46个，华南、华东、海南及云南、华北等区域均有贡献，布局成果显现。
　　从城市群看，雅居乐战略深耕城市群珠三角和长三角，占预售面积的近55%，业绩贡献强劲；中西部区域预售面积占比为15.6%；京津冀、成渝占比分别达到了6.8%、4.6%。总体而言，销售业绩的表现符合近几年雅居乐推行的“2+3+ N”的战略布局，符合市场预期。
　　雅居乐2020年在土地市场的拿地策略也遵循“2+3+N”战略布局。2020年，雅居乐通过多元渠道扩充低成本优质土储，通过招拍挂、勾地、产城融合、收并购/股权合作、城市更新等方式新增40个优质项目，预计总建筑面积达836万平方米，总土地金额为357亿元，平均土地成本为4270元/平方米，可售货值达1413亿元，地房比低至25%，为未来利润稳定增长提供保障。
　　其中，战略深耕城市群2020年新购土地占总建筑面积49.1%；标准聚焦城市群新购土地占总建筑面积34.7%，机会关注城市群占16.1%。
　　雅居乐的战略布局在去年也得到进一步优化，聚焦优势区域。其中，在粤港澳大湾区的土储达1354万平方米，占总土储的25.5%。随着中央政府对推进大湾区建设的具体实施意见及行动计划的加速落地，雅居乐将进一步受惠于该区巨大的发展潜力。
　　此外，雅居乐在长三角累计开发项目超50个，拥有达694万平方米的土地储备，占总土储的13.1%，未来还将持续拓展长三角的市场占有率。两大重点城市群将为雅居乐提供持续而稳定的收入。
　　截至2020年12月31日，雅居乐土地储备达5301万平方米。同时，通过在产城融合和城市更新上的持续发力，预计锁定建筑面积超过3400万平方米的优质土地资源，未来转化为土储后将形成强劲增长后劲。
　　雅居乐管理层在2020年业绩发布会上介绍称，关于2021年的拿地计划，公司将坚持“多方式拿地、拿好地、不拿错地”，总投资预计在400亿元左右。2021年雅居乐地产销售目标为1500亿元。
　
　多元业务引领风骚
　　经过多年的深耕发展，雅居乐的多元化业务表现格外亮眼。2020年，雅居乐继续坚持“以地产为主，多元业务协同发展”的运营模式，旗下物业管理、雅城、环保、房管、城市更新等业务百花齐放，持续发挥协同效应，驶入增长快车道。2020年，雅居乐多元化业务收入为107亿元，占雅居乐整体收入的13.3%，较2019年上升3.2个百分点；毛利29亿元，同比增长45%，复合增长率达到38%。
　　其中，雅生活集团通过“内生+外延”双轮驱动，助力规模强势增长，并进一步深化全业态、全产业链布局。2020年全年营收同比大增96%达100.3亿元，成为行业内首批年收入突破百亿的物业企业。
　　截至2020年12月31日，雅生活在管面积及合约面积分别为3.75亿平方米及5.23亿平方米，同比分别增长112.3%、74.9%；若计入咨询顾问及参股公司合约面积，在管面积、合约面积则分别突破5.69亿平方米、7.18亿平方米。
　　雅城集团聚焦绿色生态景观服务与智慧装饰家居服务两大业务，致力于成为中国卓越的“绿色生态人居服务商”。
　　截至2020年12月31日，雅城业务覆盖中国31个省份的203个城市。2020年，雅城业务的营业额及毛利分别为71.7亿元及16.6亿元，同比分别增长41%、28%，年复合增长率均达43%。
　　雅居乐集团董事局主席兼总裁陈卓林在业绩发布会上表示，雅居乐对多元化业务有更高的期待，希望多元化业务收入贡献占比在2021年达到20%，2022年、2023年达到30%以上。
　
　财务优化行稳致远
　　在各业务板块创新高的同时，雅居乐的各项财务核心指标也表现亮眼，这展露出雅居乐实现的是高质量增长，也将为未来三年的增长目标奠定坚实的基础。
　　在财务管控方面，雅居乐继续保持稳健势头，2020年，雅居乐获得境内三大评级机构维持AAA主体信用评级、境外国际评级机构分别维持Ba2及BB的主体信用评级，表明评级机构对雅居乐业务前景十分信任。有息负债978亿元，其中境内债占比57.5%，境外占比42.5%；一年内到期短债同比下降8.8%至386亿元，债务结构进一步优化。平均融资成本较2019年下降0.54个百分点至6.56%，融资成本进一步降低。
　　报告期内，雅居乐拥有现金及银行存款总额508.65亿元，同比增加19.5%；总授信额度达1710亿元，同比增加6.9%，其中未使用授信额度880亿元，同比增加8.6%，现金及授信储备充裕，流动性良好。
　　截至2020年12月31日，雅居乐净负债率持续下降至61.0%，较2019年下降21.8个百分点，持续低于行业平均水平；现金短债比持续上升，从2019年的1.0升至1.3；两项指标持续符合监管要求。剔除预收款后资产负债率降至71.9%；经营性现金流由负转正达33亿元，各项指标改善明显。
　　雅居乐管理层透露，雅居乐的三个财务监管指标都在持续改善中，资产负债率预计将在今年年内符合红线标准要求。
　　雅居乐2020年业绩发布后，已有11家大型机构陆续发布研究报告，予以雅居乐“买入”评级，并纷纷上调目标价，最高上调至18.14港元，对雅居乐整体业绩表现和未来发展前景表示出一致认可。文/邱三金