郑眼看盘：美债大跌　“茅股”受到冲击

A股本周三大幅反弹后，周四又剧烈下跌。截至收盘，上证综指跌2.05%至3503.49点，深证综指跌2.90%至2294.67点，创业板综指跌3.58%，科创50股指跌2.59%。
　　由盘面看，权重、绩优品种大多杀跌，而绩差、小盘、题材相对抗跌，比如仁东控股竟然能在7个交易日中六度涨停。截至周四下午3点，北向资金净流出73.69亿元。此外，港股周四大跌2.15%。
　　大盘杀跌的原因蛮简单，这就是隔夜美公债收益率大幅攀升（债价大跌），这使刚有所企稳的各类“茅股”受到冲击。
　　昨日，贵州茅台跌5.00%，通策医疗跌停，爱尔眼科跌7.32%，阳光电源跌15.32%，隆基股份跌9.17%。其余大跌的前期“抱团股”不计其数。
　　去年A股中一些偏消费的核心资产受益于美国及全球的低利率环境，其中表现最强的以“远期经常稳定性相对较强”的品种为主，如白酒、食品、医疗服务之类。现在逻辑恰好颠倒过来，因此投资者这几天就看到了通策医疗等大跌，并看到了往常总是不太肯跌的白酒股判若两人。
　　科技股受利率走高影响也蛮大，甚至大于上述消费白马，可能之前已调整了较久的科技股的相对位置略低，故整体跌幅不如上述各类“茅股”的跌幅。此外，近期关于芯片的消息较多，显然也会干扰科技股走势，如最近相关消息极有限的中芯国际理直气壮地上涨。
　　隔夜美国10年期公债收益率已升至近1.50%，导火索是美官方称5月底前疫苗将充足。
　　一般来说，疫情结束后经济就会重启，需求回升，甚至会出现许多补偿性消费，加之同比的基数较低，这样的话，今年下半年美国表面上的通胀数字可能较难看，而这势必将逼迫美联储收紧货币。
　　迄今为止，美联储总是刻意淡化通胀威胁，只是市场基于常识而越来越不信美联储。
　　不过，周三美联储公布的反映各大区经济情况的报告（即所谓“褐皮书”）在通胀方面着墨较以往略多，这也应该是当天美债收益率大升的重要原因之一。
　　周四夜间美联储主席鲍威尔将发表演讲，应该有可能透露出较重要倾向，故周五上午投资者可关心一下此事。本周内，另一扰动美债收益率的因素是北京时间周五夜间美国将公布的2月非农就业数据。
　　总而言之，近期投资者应特别注意外盘走向，包括债市、股市、大宗商品市场。假如未来美债收益率只是缓慢上涨，A股当能慢慢回稳，否则难免还会受到一些冲击。
　　美国通胀上升预期抬高会带升美债收益率，由这个角度看，当然对包括我们A股在内的全球股市利空。可由另一解度看，其实可能也有些许利好，比如说当美国通胀高到一定程度后，美国对外国产品恶意加征高关税的念头就会削弱（因这样能压低其国内物价），这对A股中一些出口型企业有利。
　　近期投资者可能还得回避上述暴跌品种，不必急着去抄底，等茅台等估值再压缩一些再说。闲不住且持币的投资者可暂时捕捉些周期股、工程机械类股的机会，或者捕捉热门题材机会，如本周属于热点的“碳中和”题材。
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