中国上市公司口碑榜评选 为您呈现中国资本市场最稀缺的“成长性”

每经记者 王海慜 每经编辑 杨翼
　　继注册制试点在科创板、创业板落地后，作为我国多层次资本市场建设重要一环的新三板，在今年也迎来了重要制度变革。
　　今年，新三板在原有基础层和创新层的基础上推出了精选层，同时首次引入公开发行制度。此外，还配套推出了连续竞价机制，降低投资者门槛，引入公募、QFII等机构投资者，推出转板制度等政策。有不少业内观点认为，这轮新三板有史以来最大改革释放的政策性红利，将推动新三板投融资功能的大幅提升，一批有长期成长性的新兴产业公司有望从精选层诞生。
　　10年来，每日经济新闻进行的中国上市公司口碑榜评选，伴随、见证了中国资本市场发展的一个个关键时刻。在今年的评选中，围绕新三板改革、精选层推出，这一资本市场的里程碑事件，中国上市公司口碑榜专门设置了相应的奖项，分别是“最具成长科技类上市公司”和“最佳口碑榜精选层上市公司”。这两个奖项将客观地通过多个角度，遴选出一批有望长成为各细分行业龙头的“种子选手”。
　
　精选层实现错位发展
　　随着今年7月27日，32家首批精选层企业的集体挂牌，筹备了一段时间的这轮新三板改革正式落地。
　　据统计，首批上市的32只精选层新股具有以下特征：一是以民营中小企业为主，其中，民营企业28家，占比87.50%；中小企业27家，占比84.38%；二是行业分布集中，25家属战略新兴产业、现代服务业和先进制造业，占比78.13%；三是地域分布广泛；32家企业分属17个省、自治区、直辖市；四是32只新股，2019年末净资产平均3.71亿元，营业收入平均4.89亿元，净利润平均5047.32万元，净资产收益率平均13.59%。
　　截至11月27日，总共已有37家精选层企业完成公开发行，其中36家企业已经完成在精选层挂牌。另外，还有2家企业的精选层公开发行申请已获得证监会核准，3家企业的精选层公开发行申请已提交核准。
　　此前，据全国股转公司相关人士介绍，改革后的新三板，在多层次资本市场中的定位呈现了错位发展、具有特色、互联互通的特征。相较科创板、创业板，精选层聚焦的是创新、创业、成长型中小企业。
　　在业内看来，此轮新三板改革，对市场的重大意义在于打通了各层资本市场，从根本上提升了新三板的生态活性，实现了与交易所的有效联动；对企业的重大意义在于，改革后的新三板对融资功能、交易活跃度的提升和转板预期，将为优质的创新型、创业型、成长型中小企业拓宽上市渠道。对投资者而言，随着进入门槛大幅降低，新三板在改革后将为市场各参与方提供一条挖掘企业中长期成长价值的便捷通道。
　
　企业转板之门开启
　　近年来，资本市场服务实体经济，尤其是科创型企业已逐渐成为市场参与各方的共识。而精选层的落地也为广大创新型中小企业带来了IPO之外的全新选择。
　　一些投行人士认为，精选层为上市提供了一条渐进式上市路径，不像传统IPO那样需要“鲤鱼跳龙门”，精选层在拥有更包容的挂牌条件的同时，也为经过一定时间“孵化”后，符合条件的企业打开了转板之路。
　　今年6月初，证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（以下简称《意见》）。
　　中金公司分析认为，《意见》出台标志着时隔近7年的新三板直接转板机制，有了实质性的进展。自2013年新三板正式设立以来，新三板直接转板上市制度经历了“概念提出——研究筹划——逐步落地”的过程。
　　据中金公司估算，在目前的8000多家新三板挂牌企业中，按市值和财务标准大致满足未来转板科创板或创业板条件的企业超过了300家。
　　此外，今年来，新三板已有上百家公司实现了直接转板，新三板已成为A股各个板块上市公司的主要来源地之一。
　　据安信证券统计，截至今年11月15日，2020年已过会A股公司总数为475家，其中来自新三板的公司有136家。在今年主板中小板IPO中，过会的新三板公司占比为17.69%；在创业板IPO中，过会的新三板公司占比为36.36%；在科创板IPO中，过会的新三板公司占比为31.03%。
　　而新三板企业一旦转板成功，也将为投资者带来丰厚回报。据统计，在剔除转板收益率最高的前10家公司后，今年以来，新三板企业转板上市一个月的平均收益率高达466%~608%。