道达投资手记：周末吃了两个瓜 再分享两点思考

上周五，大盘总算迎来了较为强劲的反弹，8月行情也即将收官。原本想着利用周末，好好思考一下如何应对9月行情。谁知道，就这两天，投资圈炸开了锅，两件事情吵得不可开交。
　　夏天已经结束，我们又吃了两个“大瓜”。今天，达哥和牛博士就针对上周末发生的两个闹剧展开了讨论。
　　牛博士：达哥，你好，原本周末是我们聊行情的时间，不过今天却想和你聊两件事。第一件事是诺安成长混合基金（以下简称诺安成长）在网上被骂得很惨，据说还上了热搜，不知道你对此事怎么看？第二件事的讨论就更激烈了，乐歌股份董事长网上公开“讨伐”平安资管，并称要“拉黑”。
　　道达：好的，这两件事确实是上周末的焦点。通过这两件事，也有我们作为普通投资者值得思考的东西。
　　先说第一件事，诺安成长被骂，这件事的过程比较简单。诺安成长算是一只规模比较大的基金了，而且上半年业绩不错，但7月14日之后，其净值可以用暴跌来形容。7月15日跌幅为6.91%，7月16日跌幅为8.19%，8月26日跌了4.59%。从8月18日开始到8月26日，更是连续7个交易日下跌。从今年该基金净值高点2.243元算起，到8月26日的1.705元，累计跌幅近24%。
　　其实，我们购买基金，其中一个很重要的目的，就是减小净值波动，通过基金的分散投资，降低风险。但是诺安成长如此巨大的净值波动，似乎还不如很多稍微专业一些的普通投资者，也没有完全体现出专业理财的特点来。
　　牛博士：那么，到底是什么原因，导致该基金业绩波动如此巨大？
　　道达：看一下该基金中报披露的十大重仓股就知道了，清一色的半导体个股，也就是说，几乎将全部“身家”压在了一个板块上，显示出了该基金经理极强的赌性。行业处于风口上时，这只基金确实会有很好的表现；但一旦市场回调，那么该基金抗风险的能力就明显不足了。
　　还有一点值得说一下，诺安成长重仓了今年半导体的一只大牛股，就是沪硅产业，中报披露的数据显示，该基金持有其3547.11万股，占沪硅产业流通股本的7.58%，这个持股数量太惊人了，也可以说是下了重注。
　　我们可以看看其他大机构持有沪硅产业股份的数量，社保基金某组合持股1183万股，诺安和鑫保本持有873万股，其他一些机构持股也只有100多万股。对于同一家上市公司，不同的基金经理即便是都看好，但持股数量上有如此大的差别，说明他们对同一家上市公司的认知，也显然有很大的差别。
　　这件事告诉我们，我们在选择基金进行投资的时候，如果想要分散投资风险，那确实要回避那种过于集中投资于某单一板块的基金。
　　当然，有些基金在募资的时候，公告中就说得很清楚，这是一只主题基金，就是专门投资某一特定领域的，那又是另当别论。但诺安成长公开的投资目标是“良好成长性的企业……”，其实这个范围很宽，并不局限于半导体公司。
　　牛博士：另外一件事，更是周末的焦点，乐歌股份硬怼平安资管，这件事你又怎么看？
　　道达：乐歌股份是近期的一只大牛股，6月份股价在30元附近，现在已经到90元了，上周五还收出了20%的涨停板。谁知道，乐歌股份的董事长此时却公开“讨伐”平安资管的基金经理，更是在朋友圈直接点名，不欢迎平安资管的基金经理来公司投资。此后，平安资管的有关人士也进行了回应。
　　这件事的具体过程，这里不多说了，有兴趣的朋友可以看下相关报道。我的看法有以下几点。
　　首先，在我的理解，他们之间谁对谁错，我们作为外人，都是不能轻易去下判断的。但平安资管到乐歌股份去调研，应该是一次“关门会议”，即便会披露调研的有关情况，但会议现场的内容、调研双方的关系到底如何，却完全是一种“私下接触”。乐歌股份董事长把这种完全私下的交流，不管是否愉快，突然拿出来公之于众，这似乎有些不太地道。
　　其次，一家上市公司，做实业的，确实不容易，这一点大家都理解。但资本市场就是这样，你在没有业绩的时候，门可罗雀无人问津；等出了业绩，股价开始涨了，机构们又都来关注，这其实是很正常的。乐歌股份董事长大可不必纠结于此，甚至是对前来调研的机构耿耿于怀。
　　最后，对于乐歌股份董事长所说，“80末90后基金经理们颐指气使、居高临下的态度让人无法接受”。这一点，如果事实如此，那基金经理们确实有不对的地方。但如果因为这个原因，就拉黑某家机构，我倒觉得，显得这位董事长的态度有些过了。
　　董事长是一家公司的掌门人，不仅要有很高的业务能力，也需要能够很好地对情绪加以控制。如果一定要去怼，这些事情让证代来做，让董秘来做，可能更容易让人理解一些。所以，乐歌股份这件事，平安资管一方就算有再大的不对，乐歌股份董事长站出来怼基金经理，还是有些不太明智。
　　总结一点，我们在选择上市公司的时候，其掌门人的综合能力是否过硬，这也是很重要的一个指标。
　　（张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。