郑眼看盘：流动性合理充裕 A股仍有空间

周二，A股延续周一涨势，只是涨速明显放缓。截至收盘，上证综指小涨0.36%至3451.09点，深证综指涨0.49%至2298.45点。此外，中小板综指涨0.56%，创业板综指涨0.33%，科创50涨1.08%。
　　7月中旬后，A股曾有轮颇为凶猛的调整，原因是市场忧虑流动性或将出现边际收紧，故获利盘大举出逃。进入8月后，上述有关流动性趋紧的忧虑不断缓解，故股指又恢复了强势。周一，央行有加量续做MLF并同时进行逆回购等明显注资举措，这是当天A股放量大涨的最重要诱因。
　　周一召开的国务院常务会议指出，保持流动性“合理充裕”但“不搞大水漫灌”。国务院常务会议在流动性方面的相关表述与之前几个月并无太多区别，这使市场对流动性的忧虑进一步减弱。
　　近期，美元走势可说是相当疲弱的，这一因素显然就会增强几乎所有新兴市场流动性。另外，美元的疲弱本身也会减少我们央行在货币政策方面的限制。
　　周一，A股大涨由大金融、地产等前期滞涨的大市值个股引领，但周二只剩下保险板块仍在走强，银行、券商、地产大多调整。整体看来，前期滞涨的周期类股周一暴涨暂时只可定义为估值修复行情，能否持续性上涨应取决于经济恢复速度。
　　经济恢复持续度与疫情紧密相关，只要疫情困扰仍在，经济恢复自然也会一波三折，这种情况下，周期类股一般较难出现持续性上涨行情。
　　近期俄罗斯、中国等均有些与疫苗相关的利好，只是暂时也很难得出疫情就此转向的结论，因俄罗斯疫苗有些“匆忙”，而我们这边的灭活疫苗可能到年底才有望推出。
　　即使不考虑疫情因素，经济恢复另外还得考虑大环境这一因素。当前全球贸易保护主义盛行，国际大环境并不正面，这不可避免也会影响到A股。这两周中美贸易相关消息比较平和，可即使在此环境下，美国仍追加了对华为的打压措施，外部环境之恶劣可想而知了。
　　上证综指有可能很快就会冲破前高3458.79点，但突破后仍可能一波三折，个人猜测股指很难畅快淋漓地上涨。未来困扰我们股市的不利因素仍然有不少，投资者暂时不宜奢望所谓“大牛市”。
　　周二，北上资金基本上没啥净流入，这部分反映了外资风险偏好的确易受此类因素干扰。
　　下周，创业板按注册制发行的一批新股将挂牌，这一般也会对大盘构成些干扰。由中线来看，已实施了注册制的深市的创业板与沪市的科创板发行节奏有可能较快，市场承受力如何暂不易看清。
　　本周，科创板已有新股凯赛生物连续两天于盘中破发，但这不一定是扩容将减速的标志，因最近新股发行价高得离谱，未来拟IPO的发行人只需稍降价就依然可以发行。
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