软银集团扭亏为盈 进军二级市场前路几何

每经记者 余佩颖 谭玉涵 每经编辑 高涵
　　上周，全球日增确诊病例数仍高居不下，平均日增超过20万例。全球新冠肺炎确诊病例总数逾2100万，从1000万例到2000万例，仅仅用了44天。
　　疫情的不断扩散和蔓延，也给多个国家的经济发展带来了较大冲击。近日，多国第二季度经济数据陆续出炉，多数主要经济体数据下跌。
　　对于不少国家而言，今年二季度无疑是一个难熬的时期。而对于众多企业而言，刚刚过去的二季度，可谓“几家欢喜几家愁”，有的因业绩下滑而裁员、降薪，有的却逆风“翻盘”、赚尽关注——比如，软银集团仅仅3个月，就实现了从巨亏到盈利，并宣布成立新的资管公司，进军二级市场。
　　那么，如何看待软银集团从投资初创企业到进军二级市场呢，对此，《每日经济新闻》记者专访了Wedbush Securities的首席科技策略师布拉德·加斯特沃斯（Brad Gastwirth）。
　
　疫情下主要经济体“普跌”
　　上周聚集性感染在部分国家相继出现，其中包括一些早前疫情控制良好的国家。
　　8月10日，韩国首尔市政府通报一起聚集性感染事件，9例新冠确诊病例与市中心南大门市场有关，包括8名商贩和1名家属。8月11日，新西兰报告新增4例本土新冠病例，来自奥克兰南郊同一个家庭，而该国已3个多月没有出现本土病例。据英国媒体8月13日报道，位于英国北安普敦镇的一家三明治工厂有近300名员工新冠病毒检测呈阳性，该工厂为世界上最大三明治食品生产商格林科食品公司。
　　目前确诊病例数超过20万的国家达20个，美国确诊数最高，其次是巴西、印度、俄罗斯、南非等。截至北京时间8月16日7时27分，据约翰斯·霍普金斯大学数据，全球新冠确诊病例数已达约2136万例，死亡人数超过76万。全球新冠确诊病例数从1000万到2000万，仅用了44天。
　　疫情给多个国家都带来了较大冲击。多国第二季度经济数据近日陆续出炉，多数主要经济体数据下跌。英国二季度GDP环比暴跌逾20%，欧盟和欧元区第二季度GDP环比分别下滑11.9%和12.1%。此外，俄罗斯、瑞典、韩国、墨西哥、菲律宾、印度尼西亚等已经公布第二季度经济数据的国家，也都承受着不同程度的经济萎缩。
　　当地时间8月12日公布的数据显示，2020年二季度英国GDP环比大跌20.4%，超过了欧盟中受打击最严重国西班牙18.5%的环比跌幅，录得2009年以来首次严重经济衰退。数据显示，随着复工复产的推进，6月英国GDP环比增长8.7%，显现出经济复苏的迹象。不过市场分析人士认为，由于劳动力市场的疲软，英国经济可能很快会失去复苏的动力。
　　而欧盟统计局数据显示，欧盟和欧元区第二季度GDP环比分别下滑11.9%和12.1%，其中下降最为严重的是西班牙，降幅为18.5%；降幅最小的立陶宛也环比下降5.1%。欧洲一体化“发动机”法国和德国环比降幅分别达到13.8%和10.1%。
　　高盛预计，随着拉丁美洲疫情的蔓延，该地区一些经济体可能面临二战以来最严重的经济收缩。高盛拉丁美洲经济研究主管Alberto Ramos8月12日表示，预计直到2021年拉丁美洲的经济才能够复苏。他补充说，阿根廷和秘鲁的GDP可能会出现两位数的收缩，但其他国家的收缩程度可能不会如此严重。
　
　软银集团为何逆风“翻盘”
　　8月11日，软银集团掌门人孙正义通过线上方式就4~6月财报举行新闻发布会。在上一季度录得约合人民币946亿元的巨额亏损后，软银集团重新实现盈利，新财季录得净利润约合人民币826亿元。仅仅3个月，软银集团就实现了扭亏为盈的大翻盘，这主要源于科技股的增长及其大规模资产出售计划。
　　“软银集团从出售T-Mobile股份中受益，这一交易显然帮助软银集团在本季度实现了盈利。”Wedbush Securities的首席科技策略师布拉德·加斯特沃斯（Brad Gastwirth）告诉《每日经济新闻》。今年6月软银集团就曾宣布，针对T-Mobile股权的现金化已启动讨论，而这正是该公司3月发布的用于股票回购和降低负债的总计4.5万亿日元的资产出售计划的一环。
　　此次发布的财报还透露一个重要信息，财报将以往的“营业利润”改称为“投资利润”，这正是软银集团CEO孙正义要把该集团彻底打造成投资公司的体现。在这一季度的业绩电话会议中，孙正义宣布的新动作也佐证了这一点，他宣布成立一家投资上市公司股票的资产管理公司，该公司的资本规模约为5.55亿美元。软银集团拥有该公司67%的股份，孙正义则将持有余下33%股份。目前该资管公司已购买了美国五大高科技公司的股票，即Facebook、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌的股票。
　　软银集团从投资初创企业到进军二级市场，它在“投资”上的战略转型又将引领它走向何处？巴菲特指数创新高，科技股大涨的背后有多少泡沫，近期成立新资管公司，软银集团的上车时机如何？《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了Wedbush Securities的首席科技策略师布拉德·加斯特沃斯。
　　NBD：从早期投资初创企业，到如今投资公开股票，您如何看待软银集团的这一投资转型？
　　加斯特沃斯：我认为我们不会看到“不再”进行早期投资这样的一个180度转变，但很明显，软银集团似乎会开始进行更多的公开投资。
　　NBD：有分析师提到，这样的部署可能会让软银集团很大程度上受制于股票市场的表现，您认为呢？过去有分析师称软银集团为“聚焦科技的伯克希尔·哈撒韦”，您认为高度聚焦科技行业对软银集团的投资业务有什么影响？
　　加斯特沃斯：这不应该被认为是一种风险，如果它被视为未来可以获得（更高）流动性的机会的话。但是（软银集中关注科技股）这在某种程度上是有风险的，但如果他们真的买入“赢家”，理论上他们的回报应该会超过关注一个更广泛的市场。
　　NBD：您觉得科技股是会继续走高还是如今已被高估？
　　加斯特沃斯：市场的某些部分似乎估值过高，不过与许多资产类别相比，股票市场仍然提供了最好的收益率。我一直强调，估值本身从来不是买入或卖出股票的理由。一只股票的价值在于有人愿意支付什么价格，或者有人愿意以什么价格出售。
　　虽然很难一言概之，但我认为科技股并没有被高估，它们在未来几年仍有很大的跑赢大盘的空间。看看现实中的这些科技，我们现在正经历一场几年内都没有预料到的重大转变和重大进步。这为许多科技公司创造了一个完美的迎接变化的环境，也是我保持看涨科技股的原因。