道达投资手记：牛市来了吗？行情已迈入新阶段

一时间，不少人在讨论牛市，更有人喊出牛市来了。
　　是不是真的来了？达哥认为，阶段性继续保持乐观，但要判断全面牛市，可能还为时尚早，可以明确的是，行情已迈入新阶段。
　　牛博士：达哥，您好。上周，略微调整一天后，大盘迎来气势如虹的大涨，尤其是上证指数、沪深300指数大涨，让人再次感受到了牛市的诱惑。还是请您点评一下上周行情吧。
　　道达：上周行情的一个重要特征是，成长股上攻的步伐略有放缓，地产、金融、资源股等前期表现较弱的板块迎来了补涨行情。尤其是券商股全面爆发，将市场情绪推升到一个新的高度。沪深两市成交金额再次连续突破万亿元，也是一个非常重要的活跃信号。
　　另外，前期热点中，只有白酒股算是一个另类，贵州茅台、五粮液新高不断，而泸州老窖放量暴涨，成为白酒股中的新焦点。
　　牛博士：券商股上周大涨的一个重要因素是，传言中信建投和中信证券将要合并，您对此怎么看？
　　道达：中信证券和中信建投对传闻作出了回应。在我看来，说辞都是含糊其辞。
　　在我看来，如果真的有牛市，那么不管有没有合并的事，券商股都是最大的受益者，都会有行情，历史行情皆是如此，不会有意外。就券商股而言，只要牛市来临，龙头券商业绩增长确定性最高，受益最大，带动指数也是一马当先。
　　当然，如果真的有合并这件事，那么对于券商股而言，更有望带来大行情的产生。还记得上一轮牛市吗？也就是2014年下半年到2015年中期的那波牛市，一个重要的事件就是“南北车”的合并，中国中车的出现成为当年标志性的牛股。
　　牛博士：券商股的行情是否还可以继续参与？
　　道达：近期市场风格发生了明显的变化，券商、银行等板块开始走起来了。刚开始，我们觉得可能是补涨行情，毕竟前期走势很差，但随着成交量不断变化，消息面又出现龙头券商合并的传闻，使得我们对券商股的行情不得不予以重视。
　　2019年以来，我们可以说是结构性行情。沪指围绕3000点大关反复震荡，这次经历了各种磨难后，再次突破3000点整数关，使得行情向更好的方向发展，其实也使得未来行情的确定性更高了。
　　我认为不仅是券商股，还有银行、地产等相对估值较便宜的板块都可能迎来一个重要的复苏机会。更重要的是，券商、银行、地产等板块的走强将是带领沪指成功突破3000点、站稳3000点，并继续向上进攻的攻坚队伍。
　　牛博士：短短几天，沪指已达到3100多点，有人喊出了全面牛市，您觉得现在真的是牛市了吗？
　　道达：近两年，证券市场采取了很多改革措施，科创板、创业板的注册制试点，修订上证综指编制方法，大力引入外资等，都使得这次对3000点的突破基础更加扎实。
　　今年上半年，发行了天量基金，一旦市场再度活跃，3000点成功突破，必然会吸引更多的场外资金参与进来。
　　昨天看新闻，知名私募人士林园说，4300点之上才会进入真正牛市。我对此也是认可的，其实有个指标非常简单粗暴。每一轮真正的牛市，沪指至少都是翻番行情。
　　所以我认为现在谈论牛市还为时尚早，但确实已经活跃起来了，行情迈入到了一个全新的阶段，对于后市，我们是完全可以继续看好的。
　　牛博士：下一阶段，您认为操作上应该怎样应对？
　　道达：每一轮牛市行情，市场的“主战场”实际上都在很大程度上反映了管理层的意志。比如2006年到2007年的牛市，众多以央企为代表的中字头公司，成为引领市场大涨的最大推手。2014年到2015年的牛市，最大的“主战场”是创业板的“互联网+”，还有“一带一路”板块。
　　而这一波行情，实际上有些板块已率先进入牛市。在外部因素较复杂化的环境中，医药、消费是最先进入牛市的板块。
　　下一阶段，中国经济发展要想不再受制于美国，并在复杂的外部环境因素中取得不败之地，更重要的方向还是硬核科技。
　　我认为在资源配置上确实需要调整。每个人的资金都是有限的，一旦牛市来临，我们必须及时调整自己的思路，将有限的资金及时配置到最有效的资源上。首先，对于那些绩差公司、“垃圾”公司，甚至是ST、*ST公司，要坚决划清界限。其次，医药、消费等品种依旧值得看好。最后，更为重要的，还是拥抱硬核科技。芯片、半导体、软件等很可能是未来行情的主线。科创板鼓励上市的几大领域也非常重要。这些领域包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。
　　从今天开始，我们将取消文章末尾“沪深300指数仓位参考”这一内容。对这一类内容感兴趣的读者，可以关注“道达号”微信公众号，在“赢家学院”里，使用“股市情绪宝”这一投资工具。
　　（张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。