道达投资手记：市场风险在哪儿？还是注意基本面

突然之间，是不是对市场有一种大幅调整的感觉？确实，前天市场下跌，还没有这种感觉，但到了昨天，连跌了两天，而且尾市还快速杀跌，这种感觉就很明显了。虽然指数跌得并不多，沪指只跌了10多个点，但很多前期涨势不错的高价股昨天大跌，感觉风险就更大了。
　　我觉得需要想清楚并弄明白的是，市场风险究竟在哪儿？
　
　盘面回顾
　　昨天，市场风格切换得比较明显。前期强势的芯片股、高科技股，说白了就是那些高价股，涨势非常好，达哥对这个领域也非常看好，但昨天突然集体陷入调整，有些个股跌幅还不小。
　　比如超级大牛股诚迈科技收盘接近跌停，芯片股龙头之一的北方华创大跌7.61%，科创板也有多只个股跌幅超过6%。此外，达哥之前比较“嫌弃”的低价股，昨天坐起了跷跷板，表现不错，1元多的暴风集团涨停，还有很多10元以下的个股涨停。同时，消费类白马股表现依旧很坚挺，茅台创新高，其他白酒股总体涨幅不错。零售板块、医药股等也逆市走强。
　　高价股前期涨了很多，现在市场陷入调整，那么就有调整的动能，算是补跌。而低价股，再怎么说也是一个“价格”洼地，它们也想打破高价股和白马股的垄断。
　
　高价风险
　　昨天的市场表现让很多人看到了风险。而真正的风险在哪儿？真的就在那些涨幅较大的科技股、高价股身上吗？达哥觉得，现在市场真正的风险其实并不在高价股，也不在科技股身上。
　　或许大家会觉得，达哥看好科技股，当然不会说科技股的坏话。其实并非如此，科技股，尤其是创新性成长股，确实有风险。但是，它们有一个很重要的共同特点，就是波动很大。这种风险或许就是高价股共同面临的风险。
　　我认为，这种成长性公司的大幅波动带来的风险，其实是可以控制的，而控制这种风险的方法就是通过仓位控制来实现。
　　如果你满仓，或者用很重的仓位配置科技股，那么波动起来确实比较被动。但是，如果“两条腿”走路，科技股和消费类个股按照适当比例进行配置，情况就会好得多。科技股即便跌一些，对于总体的市值波动，也不会有太大影响。
　　比如，道达牛指里，就有这种波动很大的个股，涨的时候表现很好，调整的时候跌幅很大。不过，由于仓位控制，也控制住了股价大幅波动带来的风险。
　　那么，现阶段市场真正的风险究竟在哪儿？
　　个人认为，还是那些基本面走下坡路，且不太看得到好转迹象的行业和公司。包括很多传统行业，上市时间较长的“老”公司，还有就是达哥反复提醒过的那些价格极低、面临面值退市风险的公司。
　　或许，有朋友又要说了，昨天低价股不是表现很好吗，高价股调整了，就该让这些低价股来表演了。市场要想打破高价股、白马股的垄断，不就得靠低价股吗？另外，这些“垃圾”公司，也并不是完全看不到希望，说不定哪天就有公司借壳重组，乌鸦变凤凰了。
　　确实是这样，这种可能性的确存在。比如沪市的“老”公司强生控股，就被一家人力资源行业的公司“上海外服”借壳重组了，消息公布后，已经连续6个涨停。但是，可能更多的公司面临的结局还是暂停上市，甚至退市。最新消息，老牌公司*ST盐湖暂停上市；另外，当年的神雾环保、神雾节能，如今也面临面值退市的巨大风险。
　　我想说的是，那么多等待重组的公司，我们普通投资者，真的有机会潜伏进去吗？几率太小太小！在未来注册制的背景下，很多公司显然更愿意选择IPO上市，而不是借壳重组了，壳资源的价值肯定还会继续下降。
　
　沙盘推演
　　再来说一下对后市的看法。其实，之前达哥已经有过预判，正式进入全国两会的时间窗后，市场很可能陷入调整。以前也作过统计，全国两会前和全国两会后，大盘大概率上涨；而在全国两会期间，市场会比较谨慎。
　　就沪指而言，现在还处于“夹板”中，未来两个交易日看沪指20日均线的支撑是否有效，只要不破位，暂时还不用太担心。
　　沪深300指数仓位参考
　　昨日仓位：五成
　　今日仓位计划：五成 （张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。