道达投资手记：海外市场大动荡 A股成为避风港？

　2月末，市场挖出了“黄金坑2.0”，大盘不仅扛住了美股大幅波动的影响，沪指还创出2月以来的新高，创业板指数也大幅反弹。
　　这是否意味着，在外围股市动荡不安的这个春天，A股市场将成为全球资本的避风港？对此，达哥与牛博士就大家关心的问题展开了讨论。
　　牛博士：达哥，您好，先谈谈美股吧，上周波动太剧烈了，使A股市场的持股心态发生了一些变化。
　　道达：2月最后一周，美股各大指数跌幅都超过10%，可以说是近10年来美股遭遇到的最严重打击，投资者开始担忧美股牛市能否持续下去。
　　经过大跌后，上周美股初步止跌，道指一周反弹了1.79%，纳斯达克指数反弹了0.1%。从过程来看，其波动剧烈程度不小。就道指而言，多个交易日波动超过1000点。上周五盘中一度又下跌了近900点，尾市跌幅才有所收窄，最终还是跌了200多点。
　　美股剧烈波动有很多消息面的因素，比如美联储降息，比如美国大选的选情变化等，根源还是新冠肺炎疫情在全球范围的扩散。
　　疫情不管发生在哪个地方，难免对当地经济带来中短期冲击。这次疫情使美国经济不会再像过去10年那样顺风顺水，美国股市可能也会更进一步放慢牛市的步伐，我们要有这个心理准备。
　　牛博士：上周，A股的表现可以说是全球股市中最强的，而且涌现出不少热点。您对A股怎么看？
　　道达：从指数表现来看，A股确实是最强的，沪指周涨幅为5.35%，创业板指数周涨幅为5.86%，沪指还在上周四创出了2月份以来的新高。A股市场能有这样的表现确实难能可贵。
　　我觉得上周A股的强势很大程度上归功于我国对新冠肺炎疫情的控制取得了不错的效果。
　　尽管指数很强，但市场热点开始频繁切换，赚钱难度增加了。作为前期热点的半导体、芯片等科技股明显降温。上周水泥、钢铁、新基建、猪肉概念股等板块轮番表现，但持久力似乎不足。
　　相对而言，我个人反而更加看好或许并不算最强的券商股，因为确定性比较高。毕竟今年2月以来的持续巨量成交使券商行业直接受益。另外，创业板推进注册制的预期、再融资政策“松绑”等因素，依然利好券商。
　　当然，5G、新能源汽车等板块，后市依然存在机会。
　　牛博士：春节后，A股可以说是“躺赚”行情，闭着眼睛都能赚钱，但近期确实有点难。您怎么看接下来的行情，能不能延续强势行情？
　　道达：短期而言，我觉得还是要继续看美股的“脸色”，美股对全球的影响确实太大了，不可能忽略这个因素。
　　不过，既然上周A股已表现出非同寻常的强势，那么后市当然也没必要太悲观。毕竟A股已显现出“避风港”的特征。
　　2月最后一周，北向资金是较大规模净流出的，但上周又开始净流入了。正是由于海外市场大动荡，这些资金一定会选择他们认为更安全的地方。
　　需要注意的是，虽然我依旧维持乐观，但接下来的市场可能还会面临一些波折，不会再像2月初那样走出逼空上涨的行情了。
　　实际上，在今年第一期《股月奇谈》中，我就在“道达茶坊”里提出了一个观点，由于疫情的出现，会使接下来的行情变得非常复杂。此后的2月行情，虽然市场一度势如破竹般走高，但近期行情的大幅波动，已让我们感受到了复杂性。现在，复杂的行情可能仅仅是开始，而不是结束。
　　我们现在希望看到的是，大盘在反复震荡中，多空分歧加大，再逐渐减弱，最终逐渐重新达成共识。在这个过程中，只要成交量不出现大幅萎缩，那么问题就不大。如果持续缩量的话，就要小心了。
　　沪深300指数仓位参考
　　此前仓位：六成
　　今日仓位计划：六成
　　一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。
　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。