郑眼看盘：冷门品种补涨 短线提防回调

每经记者 郑步春
　　本周四，A股收盘微升，盘后数据显示，北上资金全天净流入51亿元，为连续26个交易日净流入。
　　由盘面看，权重股表现稍有分化，银行、地产股微走强，其余多数权重股暂时休整。在非权重股中，传媒、工业大麻概念股、ST个股大涨，科技股、无线耳机股下跌明显。此外，科创板出现普跌，近期表现强势的金山办公大跌6%。
　　周四盘面给人的感觉是热门品种休整，冷门品种上涨，暗示市场连续走强后暂时有恐高情绪。冷门股上涨并不意味着行情结束，也可能意味着短线滞涨或小幅调整。当前为年末时段，由历史来看，这个时段很少出现单边上涨，多数年份年末股指呈现盘整格局。
　　虽然银行股在周四上涨，但涨幅较有限，保险股全线下跌。大金融中领涨的券商股有所转弱，龙头品种南京证券在4个涨停后收出一根暴量的“十字假阴线”，最终小涨1.87%。券商股也许在基本面上有一些内在上涨动能，但“牛市憧憬”提供的上涨动能暂时较有限，所以个人觉得近期券商股的炒作可能略显过火。
　　券商股前波牛市发生在2014年末，那波行情与当时包括场外配资在内的各路杠杆资金无序膨胀相关。相较而言，我觉得本轮上涨行情能否最终演化为大行情，迄今仍不能确定，至少由成交量来看是这样——量在价先，如果涨势起初阶段放量不太明显，那么由历史经验来看，多数也对应着小行情。
　　最近，宣称A股将进入牛市的呼声较多，这种呼声响亮是响亮，但总给人一种不踏实的感觉。大盘的成交额及换手率还比不上今年一季度，与以前的牛市换手情况相比更是相去甚远，这种情况下谈牛市似乎过早。一般来说，成交及换手不足要么是因为有些人光说不动，要么是有些人想买却没有钱。
　　参照一些相关数据，近期流入资金最主要是北上资金，另外两融资金扩张也有贡献。北上资金属于比较稳定的资金，而两融资金就难说了，两融扩张过快也不见得就是好事。
　　A股如果能进入大牛市，一般得有民间资金大量流入（比如楼市资金），还得有比较平和的物价指标。更重要的一点是，还得有大事件配合，我们以沪指6124点那波行情为例，大背景是人民币升值、热钱流入、股改；再以沪指5124点那波行情为例，极重要原因之一是上述包括配资在内的杆杠资金失控性膨胀。
　　经济回升能带来一些“业绩驱动型”行情，但不见得能带来大行情，更何况现在仅是经济指标露出改善现象，还不能断言经济就一定回升了。
　　实际上在许多时候，我们过分重视融资功能的A股并未正确反映出基本面，投资者在看待经济指标时，也许更有助于判断个股与板块业绩变化趋势，或许不能仅凭此就判断出大盘的走向。
　　后市方面，估计股指或有小幅回调机会，投资者可趁这个机会继续布局。在布局方向上，考虑到之前两年核心蓝筹涨幅过大，再考虑到科技股估值已高，所以我觉得市场已无明显的优势或优选板块了，投资者在布局时暂可不必拘泥于某一类个股，由下而上精选公司即可。
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