老郑说汇：美元六连阴 英镑五连阳

每经记者 郑步春
　　美元近期较弱，美元指数“六连阴”，累计跌１％以上。美元下跌既受贸易消息反复影响，又受美国经济指标疲弱影响，还受包括英镑、欧元在内的主要对手货币强势影响。英镑本周已向上突破，支撑主要来自英国选情越来越有利于保守党，这显著提升了市场对英国“有序脱欧”的预期。
　
　贸易消息反复
　　自11月28日起，美元展开连跌走势，至周四已为六连阴，从最高98.55点跌到北京时间周四18：12时的97.53点，累计跌1.04%。
　　这轮美元下跌有多种因素影响，至少包括三个方面：一是美元自身经济指标较差，二是贸易消息反复，三是英镑、欧元、日元等对手货币强势。
　　在美元自身基本面方面，近期压力又可分成两个方面，一是贸易摩擦方面消息较多且反复，二是美国经济指标较差。本周稍早前美国总统特朗普忽然在贸易问题上大打出手，本周一不仅对阿根廷及巴西相关产品加征关税，还威胁法国相关产品加征关税。另外，他还对北约事务随意点评。
　　贸易摩擦显然不利于全球经济，这当然也包括美国。虽然特朗普相信关税由对方承担，但实际上事实不是这样。美国上述举措搞得包括汇市在内的金融市场一直很紧张，但周三市场忧虑大幅缓解。
　
　经济数据压制美元
　　在经济指标方面，本周三美国公布的11月ADP新增民间就业人数仅6.7万人，为５月份以来最差数据，而预期是增14万人，10月份是增12.5万。很明显，这个数据相当差了，这就为本周五将公布的官方11月非农就业数据蒙上了阴影。
　　穆迪首席经济学家Mark Zandi在ADP就业报告出炉后表示：“就业市场正在失去光泽，制造商、大宗商品生产商和零售企业正在裁员。职位空缺正在下降，如果就业增长放缓，失业情况可能将加剧。“经济放缓比我原想的要严重得多，我认为这与贸易局势有关，贸易局势的改变正在损害经济和就业市场。”
　　同在周三，美国供应管理协会(ISM)公布的11月非制造业采购经理人指数（PMI）由10月的54.7滑落至53.9，不如预期的54.5。本周一，公布的11月ISM制造业采购经理人指数（PMI）指数由10月的48.3降至48.1，亦不如预期的49.5。换言之，制造业及非制造业全部下滑，而且全都不及预期。
　
　英镑成功突破
　　之前两周我曾提及英镑有望往上突破，由现在情况看，此事的确发生了。由11月29日算起，英镑五连阳，于本周三就已正式突破箱顶的1.3013美元，周四同上时间英镑续涨至1.3148美元，创出今年５月初以来最高水平。
　　近期决定英镑走势最主要因素为政治因素，至少在12月12日英国大选前会如此。在政治因素备受关注时，经济指标虽也起些作用，但顶多只起到陪衬作用。
　　英镑近期涨得最多的一天是本周三，当天涨0.84%，主要支撑也来自大选因素。本周三公布的一份英国最新民调显示，英国首相约翰逊领导的保守党有望在大选中获得多数票。
　　周三英国公布的11月英国Markit／CIPS服务业PMI指数终值由前值的48.6上修至49.3，亦显著优于预期的48.6，这或多或少为英镑上涨增加一些气势。上述数据为两家机构合作编制，Markit是家数据编制公司，而CIPS全称是“英国特许采购和供应学会”，地位类似于美国的ISM。
　　英镑至少在12月12日前有望继续保持强势，再以后若大选真符合预期，可能仍会继续上涨。若选情发生啥意外，那么自然极易大跌。英镑最近三个多月虽然已大幅反弹，但远未摆脱已持续了10年的熊市格局。由英镑形态及政局演变来看，考虑到脱欧困扰有机会结束，故明年英镑似乎已有些机会走出熊途。